債券托管總量破100萬(wàn)億元透露出什么信號(hào)？

    擇遠(yuǎn)

    7月3日，中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（下稱“中央結(jié)算公司”）官網(wǎng)消息顯示，截至2023年6月末，公司服務(wù)的債券托管總量突破100萬(wàn)億元，標(biāo)志著我國(guó)債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)邁上新臺(tái)階。

    在筆者看來(lái)，債券托管總量突破100萬(wàn)億元的背后，至少透露出兩大信號(hào)。

    信號(hào)之一，債券市場(chǎng)進(jìn)入由“量的擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“量質(zhì)并重”的發(fā)展新階段，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力不斷提升。

    自2016年起，我國(guó)就已成為世界第二大債券市場(chǎng)。近年來(lái)，債券市場(chǎng)循著支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主線，聚焦關(guān)鍵領(lǐng)域，錨定幾大發(fā)力點(diǎn)，走出了一條在改革、創(chuàng)新、開(kāi)放推動(dòng)下的大發(fā)展之路。在實(shí)現(xiàn)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的同時(shí)，創(chuàng)新力度不斷增強(qiáng)，品種不斷豐富，精準(zhǔn)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)與薄弱環(huán)節(jié)。

    這離不開(kāi)一系列改革措施的不斷推進(jìn)：完善債券市場(chǎng)法制，夯實(shí)公司信用類債券法制基礎(chǔ)；增強(qiáng)一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，提升債券定價(jià)的有效性和傳導(dǎo)功能；加大對(duì)債券市場(chǎng)違法違規(guī)行為查處力度……

    改革沒(méi)有完成時(shí)，只有進(jìn)行時(shí)。日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化債券注冊(cè)制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，對(duì)深化債券注冊(cè)制改革作出系統(tǒng)性制度安排，提出了4個(gè)方面12條措施；一起發(fā)布的還有《關(guān)于注冊(cè)制下提高中介機(jī)構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確了服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展、強(qiáng)化履職盡責(zé)、深化分類監(jiān)管、嚴(yán)格監(jiān)管執(zhí)法等4方面原則，并提出了5個(gè)方面共14條措施。

    這些都有助于推進(jìn)債券注冊(cè)制改革走深走實(shí)，助力建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?？梢灶A(yù)期，未來(lái)，隨著債券市場(chǎng)長(zhǎng)期制度安排不斷完善，債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力會(huì)進(jìn)一步提升，在促進(jìn)資源分配和資產(chǎn)配置多元化等方面發(fā)揮更大的作用。

    信號(hào)之二，我國(guó)債券市場(chǎng)高質(zhì)量對(duì)外開(kāi)放持續(xù)推進(jìn)，向世界傳遞出主動(dòng)開(kāi)放市場(chǎng)、分享發(fā)展機(jī)遇的決心和信心，債券市場(chǎng)吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)。

    對(duì)外開(kāi)放是我國(guó)構(gòu)建市場(chǎng)化、開(kāi)放型金融市場(chǎng)體系的必然要求。債券市場(chǎng)，則是我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的主陣地。以債券通為例，7月3日，“北向通”開(kāi)通已滿六年；9月24日，“南向通”開(kāi)通將滿兩年。從成效來(lái)看，據(jù)中國(guó)外匯交易中心總裁、債券通有限公司董事長(zhǎng)張漪7月4日在“債券通周年論壇2023”上介紹，2017年“債券通”日均交易22億元，今年“債券通”日均交易達(dá)到389億元；2017年“債券通”70%以上的交易是三年以下債券，今年三年以上的中長(zhǎng)期債券交易占到了50%以上；2017年參與“債券通”的境外機(jī)構(gòu)是178家，今年已經(jīng)超過(guò)800家；2017年“債券通”只開(kāi)通了債券二級(jí)市場(chǎng)交易，今年一級(jí)市場(chǎng)、外匯交易服務(wù)有序開(kāi)展，衍生品交易的“互換通”已經(jīng)上線。

    數(shù)據(jù)背后，彰顯的是中國(guó)債券市場(chǎng)的強(qiáng)大吸引力。

    邁向高水平開(kāi)放，中國(guó)債券市場(chǎng)步伐堅(jiān)定?？梢灶A(yù)期的是，未來(lái)政策層面仍會(huì)動(dòng)作頻頻，為境外投資者全方位參與中國(guó)債券市場(chǎng)提供更多便利。

（編輯 張明富 才山丹）