財(cái)富管理機(jī)構(gòu)如何適應(yīng)新變局

    ■瞿秋平

    近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和居民收入水平不斷提高，居民投資理財(cái)意識(shí)不斷覺(jué)醒，財(cái)富管理需求迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。整體來(lái)看，過(guò)去十年的財(cái)富管理市場(chǎng)，行業(yè)轉(zhuǎn)型不斷深化，投資品種日漸豐富、投資渠道不斷拓寬、市場(chǎng)化水平持續(xù)提升，服務(wù)的內(nèi)涵也隨之得以拓展。

    在筆者看來(lái)，這一系列深刻變化主要體現(xiàn)為兩個(gè)層面：

    一是投資者需求日益多元化并將不斷拓展。高凈值人群和中高凈值人群的數(shù)量和財(cái)富規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，為財(cái)富管理行業(yè)提供了廣闊的市場(chǎng)空間。

    截至2022年末，我國(guó)高凈值人群達(dá)230萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)12.2%；中高凈值人群達(dá)1400萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)10.7%。這類(lèi)客戶(hù)群體對(duì)財(cái)富管理的需求不再局限于單純追求高收益，更多的是綜合考慮資產(chǎn)保值增值、風(fēng)險(xiǎn)充分分散、稅務(wù)合理優(yōu)化、家族有效傳承等多元化目標(biāo)。與此同時(shí)，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融科技的高度發(fā)展，財(cái)富管理人群的結(jié)構(gòu)日益趨于年輕化、普惠化、數(shù)字化，這也對(duì)財(cái)富管理服務(wù)的靈活性、便捷性以及個(gè)性化提出了更高要求。

    財(cái)富管理行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展將受到如下因素影響：一是共同富裕加速推進(jìn)，普惠需求蓄勢(shì)待發(fā)。中等收入群體不斷壯大，更多新增可支配收入有望轉(zhuǎn)化為有效的財(cái)富管理需求，從而帶動(dòng)財(cái)富管理需求規(guī)模迅速增長(zhǎng)。二是地產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)升級(jí)，金融資產(chǎn)需求旺盛。未來(lái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)更多著力于滿(mǎn)足“剛需”和“改善型”居住需求，投資性需求的想象空間明顯收窄，必然促使更多財(cái)富管理資產(chǎn)逐漸流向金融市場(chǎng)。與地產(chǎn)相關(guān)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，未來(lái)或?qū)⒏嗟赝ㄟ^(guò)資本市場(chǎng)以股票債券、公募REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）、地產(chǎn)基金等方式體現(xiàn)其內(nèi)在的配置價(jià)值。三是老齡人口不斷壯大，養(yǎng)老金融亟待創(chuàng)新。隨著老年人口數(shù)量日益增長(zhǎng)，養(yǎng)老型財(cái)富管理需求十分旺盛，第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)迫在眉睫。該類(lèi)需求具有鮮明的長(zhǎng)期性和穩(wěn)健性特征，或逐漸成為未來(lái)十年乃至更長(zhǎng)時(shí)期財(cái)富管理的核心需求場(chǎng)景之一。四是地緣風(fēng)險(xiǎn)抬升，避險(xiǎn)情緒顯著上升。近年來(lái)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，引發(fā)全球金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，歐美和新興經(jīng)濟(jì)體股市大幅下挫，大宗商品價(jià)格逆市上漲。受其影響，全球投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，財(cái)富避險(xiǎn)需求走強(qiáng)，資金大幅流入黃金、美元資產(chǎn)、人民幣國(guó)債等方向?？缇?、跨資產(chǎn)、跨市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)性資產(chǎn)配置需求將成為財(cái)富管理的重要訴求之一。

    二是財(cái)富管理模式進(jìn)入新的創(chuàng)新發(fā)展階段。隨著財(cái)富管理市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)壯大，結(jié)構(gòu)日趨多元，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇。財(cái)富管理機(jī)構(gòu)要想在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，就必須不斷提升自身的專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新、服務(wù)等核心競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，科技創(chuàng)新和監(jiān)管完善也對(duì)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略布局的靈活性、戰(zhàn)術(shù)反應(yīng)的敏感性提出了新的挑戰(zhàn)。

    這就要求財(cái)富管理機(jī)構(gòu)必須快速響應(yīng)和適應(yīng)客戶(hù)需求的變化，提供更加適配的財(cái)富管理服務(wù)。筆者認(rèn)為，具體而言，可從以下四個(gè)維度進(jìn)行探索：

    一是服務(wù)的綜合性和完整性。通過(guò)提供廣覆蓋、專(zhuān)業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化與定制化的財(cái)富管理服務(wù)，滿(mǎn)足客戶(hù)不同階段、不同偏好、不同目標(biāo)的配置需求，強(qiáng)調(diào)綜合性和一站式，追求構(gòu)建長(zhǎng)期穩(wěn)定的客戶(hù)合作關(guān)系，培育客戶(hù)忠誠(chéng)度。

    二是服務(wù)的多樣化和創(chuàng)新性。不斷豐富財(cái)富管理的服務(wù)產(chǎn)品貨架，根據(jù)客戶(hù)不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益預(yù)期，提供與之相適應(yīng)的服務(wù)產(chǎn)品，并通過(guò)數(shù)字化手段掌握市場(chǎng)變化，接受客戶(hù)反饋，迭代優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和投資策略，提高財(cái)富解決方案的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與客戶(hù)持有期體驗(yàn)。

    三是財(cái)富管理渠道的靈活性和便捷性。近年來(lái)，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)充分運(yùn)用現(xiàn)代科技手段，根據(jù)客戶(hù)的不同理財(cái)習(xí)慣和偏好進(jìn)行分類(lèi)分群，通過(guò)靈活性和便捷性的財(cái)富管理渠道，提高服務(wù)效率和客戶(hù)體驗(yàn)。應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加大科研與客戶(hù)需求的對(duì)接，增強(qiáng)客戶(hù)便利度。

    四是財(cái)富管理方案的個(gè)性化和差異化。財(cái)富管理機(jī)構(gòu)根據(jù)客戶(hù)不同特征和需求，提供具有高度針對(duì)性的差異化財(cái)富管理方案，開(kāi)展及時(shí)有效的陪伴服務(wù)，隨時(shí)調(diào)整服務(wù)精準(zhǔn)度，確保方案的合理性和可行性。

    可以說(shuō)，未來(lái)二十年，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)面對(duì)的是一個(gè)充滿(mǎn)美好前景的藍(lán)海市場(chǎng)，同時(shí)也是一個(gè)充滿(mǎn)競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)的行業(yè)格局。須時(shí)刻保持行業(yè)洞悉力和開(kāi)放創(chuàng)新思維，才能統(tǒng)籌好戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)，在正確的道路上堅(jiān)定前行。

    （作者為長(zhǎng)三角科創(chuàng)投資促進(jìn)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)）