穩(wěn)中求進順應(yīng)行業(yè)長周期發(fā)展 五糧液前三季度營收凈利均增長

    本報記者 張敏 見習記者 梁傲男

    10月30日晚間，五糧液發(fā)布三季度報告。報告顯示，2024年前三季度，五糧液實現(xiàn)營業(yè)收入679.16億元，同比增長8.60%；歸母凈利潤249.31億元，同比增長9.19%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額297.94億元，同比增長33.08%。第三季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額163.66億元，同比增長47.99%。同日，五糧液發(fā)布《2024－2026年度股東回報規(guī)劃的公告》，提出“2024－2026年每年現(xiàn)金分紅比率占當年歸母凈利潤的比例為70%，且分紅總額不低于200億元（含稅）”。

    知趣咨詢總經(jīng)理、酒類營銷專家蔡學飛接受《證券日報》記者采訪時表示，盡管中國酒類消費市場面臨消費疲軟和行業(yè)調(diào)整雙重壓力，但五糧液前三季度仍保持增長態(tài)勢，增長質(zhì)量高，抗風險能力提升。這得益于五糧液的高端品牌價值、完善的產(chǎn)品矩陣和全國性渠道網(wǎng)絡(luò)。

    品牌影響力不斷提升

    今年以來，五糧液堅持穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，完善渠道布局、賦能終端建設(shè)、完善激勵機制，實現(xiàn)了質(zhì)的有效提升和量的合理增長。五糧液核心產(chǎn)品在高端白酒市場展現(xiàn)出穩(wěn)健的價格走勢；文化酒系列產(chǎn)品深受消費者喜愛，市場需求持續(xù)增長，體現(xiàn)出強大的品牌力。

    “五糧液多元產(chǎn)品矩陣成形，1618五糧液與低度五糧液逐步放量。2024年明確將新增計劃量向1618五糧液、低度五糧液、45度五糧液等產(chǎn)品傾斜，同時推出經(jīng)典五糧液10、20、30、50全系產(chǎn)品，意味著公司將從核心大單品聚焦放量轉(zhuǎn)換至多元產(chǎn)品矩陣推動增長。”天風證券在研報中如此表示。

    白酒行業(yè)分析師、武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青也對《證券日報》記者表示，五糧液前三季度業(yè)績持續(xù)增長，來自五糧液不斷完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在第八代五糧液暢銷形成千元價格帶核心大單品的基礎(chǔ)上，五糧液銷售體系新培育的低度產(chǎn)品39度五糧液和45度五糧液在華東地區(qū)（包括山東）取得良好的高頻率復(fù)購。

    品牌建設(shè)層面，五糧液在前三季度持續(xù)加大投入，致力于提升品牌影響力，以促進產(chǎn)品市場的穩(wěn)健前行。公司通過與央視春晚、秋晚，湖南衛(wèi)視《中餐廳》合作，以及持續(xù)深耕玫瑰婚典等，不僅提升品牌形象，更通過與節(jié)慶婚宴融合，為消費者提供了可感知、可體驗的消費場景，加深了消費者對五糧液的認知與認同，為企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展提供了堅實的品牌支撐。

    蔡學飛表示，如今企業(yè)的競爭已經(jīng)從單純的價格上升到品牌、品質(zhì)的競爭，品牌價值依靠文化內(nèi)涵來支撐，品牌文化也是企業(yè)差異化的最大來源。名酒企業(yè)站位高端平臺，不僅可以豐富品牌文化戰(zhàn)略的具體內(nèi)涵，還可以支撐企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，提高品牌曝光度與美譽度，完成消費者的高端品牌認知建設(shè)，提高企業(yè)整體市場競爭力。

    高質(zhì)量發(fā)展助力五糧液在資本市場表現(xiàn)亮眼。截至10月30日，五糧液股價年度漲幅10.15%，位列白酒行業(yè)第一，跑贏中證白酒指數(shù)24.96個百分點。

    高分紅率

    大手筆回饋投資者

    2024年，酒類消費市場進入轉(zhuǎn)型期。在存量競爭加劇、消費需求不足等多重壓力下，五糧液作為行業(yè)龍頭企業(yè)核心數(shù)據(jù)整體穩(wěn)健向好，顯示出公司高質(zhì)量發(fā)展韌性。

    經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長的同時，五糧液持續(xù)加大對投資者的回報，增強投資者獲得感。數(shù)據(jù)顯示，五糧液上市以來累計實施22次現(xiàn)金分紅共計941億元，占上市以來累計實現(xiàn)歸母凈利潤的46.70%，是募集資金總額的25倍。2020年度至今，五糧液分紅已連續(xù)4年超過100億元。2019年至2023年，五糧液現(xiàn)金分紅總額居于深市近五年連續(xù)現(xiàn)金分紅總額增長前列。

    在發(fā)布財報的同時，五糧液發(fā)布了一份《2024－2026年度股東回報規(guī)劃的公告》。“2024－2026年度股東回報規(guī)劃為：每年度現(xiàn)金分紅比率占當年歸母凈利潤的比例為70%，且分紅總額不低于200億元。”規(guī)劃提出的分紅比例較2023年的60%提升10%，分紅率增幅位列已披露股東回報規(guī)劃的白酒上市公司前列，分紅總額不低于200億元/年的兜底條款，更是用真金白銀的承諾給市場吃下一枚“定心丸”。

    財報顯示，前三季度，五糧液貨幣資金達1251億元，為未來加大現(xiàn)金分紅奠定了良好基礎(chǔ)。

    有券商分析師預(yù)測，五糧液分紅比例的不斷上升，將帶來可觀的未來投資回報率。蔡學飛也認為，五糧液持續(xù)分紅，既顯示了企業(yè)對未來發(fā)展的信心，也維護了股東權(quán)益，增強了股東信心，對其在資本市場的估值及抗風險能力等具有積極影響，進而有望提升市場競爭力。

    肖竹青向《證券日報》記者表示，五糧液出臺分紅回報規(guī)劃，是將企業(yè)發(fā)展成果與所有投資人股東共享，也是五糧液積極實施市值管理、提升上市公司投資價值的重要舉措。大比例現(xiàn)金分紅彰顯了龍頭企業(yè)的責任擔當，能夠增強股民和投資人的獲得感，鼓勵更多投資人秉持價值投資理念長期持有五糧液股票。

（編輯 郭之宸 上官夢露）