大盤短期震蕩整理 耐心等待企穩(wěn)的加倉機(jī)會

    周一大盤沖高回落出現(xiàn)回調(diào)，上證指數(shù)小幅高開后，在權(quán)重股的帶動下沖至3587點(diǎn)再創(chuàng)本輪行情新高，隨后震蕩走低，尾盤略有回升跌幅收窄，收盤下跌0.99%報3523點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全天圍繞5日線反復(fù)爭奪，失守1800點(diǎn)，收盤報1799點(diǎn)下跌0.94%。板塊方面，釀酒、通信、半導(dǎo)體、保險、家電等板塊集體重挫逾逾3%，煤炭、鋼鐵、有色等周期股逆市走強(qiáng)。個股出現(xiàn)普跌，兩市逾2500只個股下跌，其中16只個股跌停，同時有23只個股漲停。

    從昨日盤面來看，前期累積漲幅巨大的消費(fèi)白馬、科技成長股成為市場主要的殺跌力量。其中釀酒板塊重挫4.69%領(lǐng)跌兩市，白酒龍頭貴州茅臺大跌逾5%，沱牌舍得跌停，瀘州老窖、五糧液等個股紛紛跟隨下跌。飛科電器重挫逾9%領(lǐng)跌家電板塊，青島海爾、美的集團(tuán)等家電股大跌逾3%?？萍汲砷L股中，通信（5G概念）、半導(dǎo)體板塊集體殺跌，亨通光電、中興通訊（28.00-7.13%）、三安光電、揚(yáng)杰科技等個股重挫逾7%。釀酒、半導(dǎo)體、家電三個板塊是去年的十大領(lǐng)漲行業(yè)，由于累積漲幅較大，面臨者機(jī)構(gòu)資金兌現(xiàn)利潤的壓力。大金融板塊中，保險板塊昨日表現(xiàn)最弱，龍頭股中國平安（90.85-2.73%）大跌近4%；銀行板塊指數(shù)一度漲逾2%，隨后回落翻綠，工行盤中大漲逾4%創(chuàng)新高，收盤漲幅不足1%。

    上周末我們在本欄目中明確指出，上證指數(shù)突破去年高點(diǎn)3450點(diǎn)后繼續(xù)上攻，一直沒有進(jìn)行技術(shù)性的回踩確認(rèn)，上周下半周股指已經(jīng)開始有滯漲跡象，并且盤中震蕩明顯加劇，預(yù)示資金對市場的分歧加大，滬指短期整理需求升溫。A股市場短期累積較大的漲幅后，本身就面臨者投資者獲利回吐的壓力，技術(shù)上也有震蕩回踩要求，因此，昨日大盤沖高后出現(xiàn)回調(diào)并不意外。我們更需要判斷的是，昨日的調(diào)整是不是本輪行情的結(jié)束？

    元旦后啟動的春季行情，最直接的催化劑是央行決定建立臨時準(zhǔn)備金動用安排，流動性得到緩解，核心邏輯是以銀行地產(chǎn)為代表的藍(lán)籌股進(jìn)行價值重估，金融地產(chǎn)板塊帶動上證指數(shù)不斷強(qiáng)勢走高。據(jù)統(tǒng)計，目前已經(jīng)有13家銀行股披露了17年業(yè)績快報，工商銀行（7.44+1.36%）、建設(shè)銀行（9.10+0.55%）等大行尚未披露業(yè)績快報，13家銀行的凈利潤合計2322.90億元，其中9家銀行股實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。18年銀行股凈息差回升、不良貸款率下降，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)改善，凈利潤增長率回升，目前估值修復(fù)尚未完成，仍有上升空間。因此，昨日的調(diào)整并不意味著上升趨勢的結(jié)束，而是由于短期漲幅過大的技術(shù)性休整，短期的回調(diào)將是二次上車的機(jī)會。

    綜上所述，越聲理財認(rèn)為，目前金融地產(chǎn)的估值修復(fù)尚未完成，昨日市場的下跌僅僅是上升趨勢中的震蕩回調(diào)，并不會改變上行趨勢，即短期震蕩回調(diào)后將繼續(xù)上行，因此這里的回調(diào)也是二次低吸的機(jī)會。操作上，短期不宜過于激進(jìn)，耐心等待企穩(wěn)后的加倉機(jī)會，關(guān)注金融、周期、創(chuàng)藍(lán)籌以及低估值的優(yōu)質(zhì)成長股。