道達(dá)投資手記：藍(lán)籌白馬遭遇嚴(yán)峻考驗(yàn)

    昨天，對(duì)于股民來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是郁悶的一天。滬指大跌44.36點(diǎn)，以3122.29點(diǎn)報(bào)收，跌幅達(dá)1.40%。更加糟糕的是，上證50指數(shù)大跌52.76點(diǎn)，跌幅高達(dá)1.92%，這也是2016年10月以來(lái)，首次跌破年線大關(guān)。此外，滬深300指數(shù)昨日大跌1.80%，也是再次逼近年線。

    毋庸置疑，大盤藍(lán)籌股、白馬股都正在遭遇最近一年半以來(lái)最嚴(yán)峻的考驗(yàn)，我們究竟該如何應(yīng)對(duì)？

    前天大盤反彈，我在文章中指出，市場(chǎng)還會(huì)有反復(fù)，操作不宜冒進(jìn)。結(jié)果，前晚美股大跌，也拖累了昨日A股再次陷入調(diào)整。

    從昨天的盤面看，創(chuàng)業(yè)板作為反彈先鋒，昨天算是跌得比較少的，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)只下跌了0.52%，明顯強(qiáng)于大盤。真正比較讓人擔(dān)心的，還是藍(lán)籌股、白馬股。如白酒股，縱然貴州茅臺(tái)公布了靚麗的年報(bào)，很好的分紅方案，但昨天依然大跌4.57%。茅臺(tái)股價(jià)現(xiàn)在還在半年線上方，但其他白酒股，走勢(shì)就不是很樂(lè)觀了。洋河股份、瀘州老窖、舍得酒業(yè)等多只白酒股都跌破了年線。很明顯，經(jīng)過(guò)去年的大漲之后，今年機(jī)構(gòu)資金出現(xiàn)撤離的跡象，尤其是港資。

    除了白酒股外，金融板塊的保險(xiǎn)股也表現(xiàn)糟糕，中國(guó)平安（80.15-4.07%）、中國(guó)太保（35.35-3.94%）昨日跌幅均超過(guò)4%。而中國(guó)太保也跌破了年線。其他的兩家保險(xiǎn)股——新華保險(xiǎn)（36.45-3.57%）和中國(guó)人壽（21.80-1.80%）走勢(shì)更是難看。

    此外，家電板塊也集體下跌，青島海爾、格力電器、美的集團(tuán)雖然距離年線還有一定空間，但令人比較擔(dān)心的是，如果悲觀情緒不斷擴(kuò)散，這些個(gè)股也跟隨走低的話，會(huì)進(jìn)一步去考驗(yàn)?zāi)昃€。而其他小家電，如蘇泊爾、華帝股份、萬(wàn)和電氣等前期比較強(qiáng)的個(gè)股，現(xiàn)在也都開(kāi)始考驗(yàn)?zāi)昃€了。

    去年以來(lái)，A股市場(chǎng)一直堅(jiān)持和倡導(dǎo)價(jià)值投資理念，淡化題材炒作。但為何最近一段時(shí)間白馬股就不吃香了？我認(rèn)為有兩方面原因，其一，是創(chuàng)業(yè)板，或者說(shuō)是創(chuàng)藍(lán)籌風(fēng)頭正勁，主力資金逐漸調(diào)倉(cāng)換股，買創(chuàng)藍(lán)籌的錢，正是從白馬股中減持出來(lái)的。所以，白馬股走勢(shì)自然就比較差。其二，有分析認(rèn)為，已經(jīng)公布的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)類白馬股2017年年報(bào)凈利同比增速較前三季放緩，這也是影響消費(fèi)類白馬股走勢(shì)的重要因素。

    經(jīng)過(guò)昨天這么一跌，大盤藍(lán)籌股、白馬股確實(shí)面臨很大的壓力。3月23日，上證50指數(shù)跳空下跌之后，又連續(xù)跌了三天，昨天報(bào)收2694點(diǎn)，時(shí)隔近一年半之后，首次跌破年線。而滬深300指數(shù)，在2月9日曾經(jīng)考驗(yàn)過(guò)一次年線，本周下跌之后再次考驗(yàn)?zāi)昃€，形勢(shì)也非常嚴(yán)峻。

    面對(duì)這種局面，如果你是堅(jiān)定的價(jià)值投資者，又該如何應(yīng)對(duì)？

    從中長(zhǎng)期看，上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)的調(diào)整，其實(shí)也并不算什么?？纯磧纱笾笖?shù)的月線走勢(shì)，就比較明顯了。只不過(guò)，從短期看，近期白馬股的下跌，確實(shí)是比較難受的。最擔(dān)心的，就是悲觀情緒的擴(kuò)散和放大。

    我在道達(dá)號(hào)中，多次強(qiáng)調(diào)過(guò)年線的重要性，所以即便是中長(zhǎng)期看好藍(lán)籌股，看好白馬股，但也同樣要尊重市場(chǎng)，尊重趨勢(shì)。所以，接下來(lái)，我認(rèn)為還得重點(diǎn)關(guān)注上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)的走勢(shì)。短期應(yīng)該還有反復(fù)，但如果有效跌破年線的話，那就得控制倉(cāng)位，控制風(fēng)險(xiǎn)了。

    今天14點(diǎn)30分，如果滬深300指數(shù)到時(shí)依然跌破年線的話，那就將道達(dá)號(hào)滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考從六成下降到五成。