高送轉(zhuǎn)板塊開(kāi)啟填權(quán)行情 機(jī)構(gòu)提示炒作風(fēng)險(xiǎn)

    隨著監(jiān)管的趨嚴(yán)，上市公司高送轉(zhuǎn)的數(shù)量有明顯下降，今年高送轉(zhuǎn)行情已經(jīng)不如以往年度火爆。不過(guò)，高送轉(zhuǎn)行情歷來(lái)是資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，今年雖然持續(xù)性沒(méi)有以前那么強(qiáng)，但也時(shí)不時(shí)會(huì)出現(xiàn)階段性爆發(fā)。進(jìn)入5月，高送轉(zhuǎn)板塊開(kāi)啟填權(quán)行情，尤其是昨日再度出現(xiàn)集體井噴的走勢(shì)。

    填權(quán)行情來(lái)襲

    近期，2017年年報(bào)公布高送轉(zhuǎn)的個(gè)股正在陸續(xù)開(kāi)始除權(quán)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，高送轉(zhuǎn)行情不僅發(fā)生在上市公司披露高送轉(zhuǎn)公告前后兩個(gè)月，除權(quán)后發(fā)生的填權(quán)行情通常也比較搶眼。

    日前在高送轉(zhuǎn)龍頭永和智控6連漲停板之后，市場(chǎng)再次點(diǎn)燃了高送轉(zhuǎn)的炒作熱情，昨日的填權(quán)行情更是來(lái)勢(shì)洶洶：九洲藥業(yè)、桂發(fā)祥、智能自控、花園生物、塞力斯、地爾漢宇6股漲停，新美星、光韻達(dá)、高升控股、我武生物漲幅超過(guò)5%。上述10股均已除權(quán)除息，其中九洲藥業(yè)于4月12日除權(quán)除息，桂發(fā)祥于4月27日除權(quán)除息，智能自控及塞力斯于4月18日、25日除權(quán)除息，花園生物、地爾漢宇均于5月4日除權(quán)除息。

    從交易所的公開(kāi)信息來(lái)看，游資昨日是炒作高送轉(zhuǎn)填權(quán)概念的主力，花園生物、凱倫股份和九洲藥業(yè)分別獲游資凈買入。其中花園生物獲得游資凈買入1898.43萬(wàn)元，中信證券上海溧陽(yáng)路證券營(yíng)業(yè)部、華泰證券無(wú)錫金融一街證券營(yíng)業(yè)部和國(guó)泰君安證券深圳深南大道京基一百營(yíng)業(yè)部的買入額均超過(guò)1000萬(wàn)元。凱倫股份、九洲藥業(yè)的買方榜上，華泰證券廣州云城西路證券營(yíng)業(yè)部、平安證券浙江分公司、華泰證券佛山燈湖東路營(yíng)業(yè)部等買入額也均超過(guò)1000萬(wàn)元。

    值得一提的是，進(jìn)入5月，高送轉(zhuǎn)板塊表現(xiàn)較為活躍，通達(dá)信高送轉(zhuǎn)指數(shù)（880851）累計(jì)上漲5.09%，跑贏大盤。昨日智能自控、花園生物、開(kāi)潤(rùn)股份、艾德生物、我武生物5只高送轉(zhuǎn)概念股的股價(jià)創(chuàng)出上市以來(lái)新高（復(fù)權(quán)價(jià)）。

    高送轉(zhuǎn)炒作需謹(jǐn)慎

    高送轉(zhuǎn)題材一直是A股市場(chǎng)離不開(kāi)的炒作熱點(diǎn)，針對(duì)一些上市公司利用“高送轉(zhuǎn)”配合大股東減持、限售股解禁等情況，監(jiān)管層祭出了一系列監(jiān)管舉措，對(duì)市場(chǎng)違規(guī)行為起到了震懾作用，進(jìn)一步遏制了高送轉(zhuǎn)概念炒作。

    從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，通達(dá)信高送轉(zhuǎn)指數(shù)在2015年的3月至5月連續(xù)大漲，漲幅分別為20.11%、2.66%和22.13%；2016年3月也大漲15.80%，但4月、5月均錄得下跌；2017年3月至5月表現(xiàn)最弱，均錄得跌幅。今年以來(lái)由于市場(chǎng)缺乏絕對(duì)的領(lǐng)漲題材，為高送轉(zhuǎn)題材受到炒作提供了良好的市場(chǎng)環(huán)境，今年3月高送轉(zhuǎn)指數(shù)大漲11.66%，不過(guò)持續(xù)性不強(qiáng)，4月回調(diào)跌5.29%。

    通常市場(chǎng)資金炒作高送轉(zhuǎn)個(gè)股會(huì)經(jīng)歷三個(gè)階段：一是高送轉(zhuǎn)預(yù)期階段，二是高送轉(zhuǎn)預(yù)案公告階段，三是高送轉(zhuǎn)填權(quán)階段，即在高送轉(zhuǎn)方案最終實(shí)施之后，個(gè)股股價(jià)迎來(lái)除權(quán)，由此帶來(lái)的流動(dòng)性預(yù)期將推動(dòng)股價(jià)進(jìn)一步上漲。目前，大多數(shù)高送轉(zhuǎn)概念股已進(jìn)入填權(quán)階段的炒作。

    市場(chǎng)分析認(rèn)為，由于今年以來(lái)市場(chǎng)對(duì)于題材股的熱情有所回升，2017年年報(bào)披露高送轉(zhuǎn)的個(gè)股多數(shù)已在正式除權(quán)之前股價(jià)錄得大漲，對(duì)于資金的進(jìn)一步吸引力不再具備優(yōu)勢(shì)，因此炒作填權(quán)概念需擇時(shí)判斷。高送轉(zhuǎn)題材彈性較高，當(dāng)市場(chǎng)一致看好時(shí)可以取得超越大盤指數(shù)的漲幅，但是當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)，其回撤幅度也往往超過(guò)大盤指數(shù)。所以在對(duì)高送轉(zhuǎn)題材進(jìn)行投資時(shí)，建議結(jié)合上市公司基本面研究和擇時(shí)判斷。

    國(guó)信證券表示，高送轉(zhuǎn)一方面是上市公司向市場(chǎng)傳遞信號(hào)，表明公司對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)充滿信心，進(jìn)而保持良好的形象；另一方面也是為了提高股票的流動(dòng)性。國(guó)信證券同時(shí)也提醒投資者，在除權(quán)除息日后再參與高送轉(zhuǎn)公司，基本不具有絕對(duì)收益和超額收益。