A股反應已大致到位 擇股側重業(yè)績預期

    繼周一大跌后，周二A股幾乎收平，成交量不大。截至收盤，上證綜指微漲0.17%至2721.01點，其余指數(shù)大多漲跌極小。由盤面看，中石油、煤炭等周期類品種強勢，黃金類股亦表現(xiàn)強勁。在下跌個股方面，地產股、旅游股仍然弱勢，只是跌速顯著放緩。

    在周一的暴跌中，貴州茅臺、中國平安（74.20+2.70%）、?？低暤裙赏赓Y流出量較大，但周二再看盤后數(shù)據(jù)，外資雖然仍在拋售，但力度已有所減弱。上周港股僅休市一天，而A股休市了一周，這勢必造成臨時性的股價差，技術上需要宣泄。投資者未來仍需關注這些品種的資金動向，不宜急著下結論。

    在9月中旬之前，滬指在1月見頂3587點后基本上呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，權重股與非權重股均經歷過多輪殺跌，原本空頭能量就已不足。自9月中旬起，A股好不容易產生些像樣反彈，可沒想到卻吃外盤一記悶棍。不過，經歷了這兩天的交易后，A股反應已經大致到位。

    A股短線走勢雖然比較難看，但空頭主動殺跌動能實際上并不特別足。目前市場已很難找到獲利盤豐厚的品種了，即使是貴州茅臺，也已橫走近一年了。就多數(shù)績優(yōu)公司來說，每年往往會有二三成的凈利增長，市場超買隱患會隨時間流逝自然而然被修復，起碼會被削弱。

    綜上所述，我覺得投資者可以對第四季度行情持相對正面看法。就算宏觀或微觀基本面有些下滑跡象，但股價已有相對充分的反映了。當不利因素在股價中已得到較充分消化后，投資者不妨稍稍轉向樂觀。近期消息面偏暖無疑，降準僅是其中之一。

    在支撐經濟的三大板塊中，節(jié)前官方在推動消費方面出臺了許多政策指導意見，其中個稅起征點下調本月就會反映到民眾收入上。在投資方面，國家采取了“穩(wěn)”字手法，比如加快一些基建項目推進。在外貿方面，節(jié)前及節(jié)后均有提高出口退稅率方面的政策推出。

    若說利空也不是沒有，比如近期大盤股發(fā)得似乎稍多些，且中國人保IPO已被核發(fā)。再有就是人民幣匯率雖然較其余多數(shù)貨幣更為抗跌，但不可避免地承壓于美元的強勢。如果未來美元進一步走強，則A股仍可能承受間歇性打壓，不過我覺得再去創(chuàng)出新低的概率還是比較低的。

    就個股來說，投資者目前的持股一般應側重于第三季度業(yè)績展望較好的品種。為做到這點，普通的投資者應盡量少碰那些不太透明的公司，努力回避上市公司“業(yè)績變臉”這種倒霉事。在我看來，已上市多年的大盤股透明度應會高些，而那些上市時間不長或者股權結構不太清晰，又或者主業(yè)變來變去的公司通常更難被看清。投資者若偏愛此類公司亦無不可，但一般應分散投資，不宜重倉持有單一個股。