政策底或進(jìn)一步確立 金融股成反彈先鋒

    昨日，A股市場多頭卷土重來，在外圍市場走弱的情況下，由金融股率領(lǐng)上攻，上證綜指發(fā)力收復(fù)2600點(diǎn)。金融板塊近期成了市場的主心骨，昨日全線上漲，通達(dá)信的銀行板塊漲2.02%，證券板塊漲2.10%，保險(xiǎn)板塊漲幅1.11%。

    業(yè)界認(rèn)為，目前政策底已經(jīng)十分明確，那么接下來就是等待市場底，金融板塊具備極強(qiáng)的政策彈性，有望先行而成為確定性領(lǐng)漲板塊。

    金融板塊全線發(fā)力多只銀行股盤中漲停

    昨日大金融板塊集體爆發(fā)，帶動上證綜指和上證50強(qiáng)力拉升，強(qiáng)化了金融股近期在A股市場的主流地位。

    分板塊來看，銀行板塊中，中小銀行昨日全線飆漲，多只盤中一度漲停，包括張家港行、無錫銀行、江陰銀行、吳江銀行、常熟銀行等均于盤中漲停，收盤漲幅也均在6%以上。保險(xiǎn)板塊中，市凈率最低的兩只保險(xiǎn)股——天茂集團(tuán)和西水股份均漲近5%。

    證券板塊方面，更是有3只個股強(qiáng)勢漲停，包括太平洋、國海證券和天風(fēng)證券。其中國海證券已經(jīng)連續(xù)三個漲停，本周以來累計(jì)漲近33%。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，三日來游資總共凈買入1.05億元，其中國泰君安上海江蘇路證券營業(yè)部、方正證券杭州延安路證券營業(yè)部為買入主力。此外，西南證券、東興證券、南京證券、第一創(chuàng)業(yè)、長江證券等也漲幅居前。

    工銀瑞信認(rèn)為，現(xiàn)階段銀行、保險(xiǎn)和券商，無論是從市凈率及凈資產(chǎn)收益率的國際橫向?qū)?biāo)還是從歷史估值對比均處在低位，同一公司港股折價(jià)水平平均在25%左右。

    數(shù)據(jù)顯示，金融股的破凈現(xiàn)象并不罕見，尤其是銀行板塊，最新平均市凈率不到1倍。統(tǒng)計(jì)顯示，28只銀行股中，破凈的個股達(dá)到17只，占比達(dá)到六成。其中，華夏銀行、民生銀行、交通銀行、中國銀行等破凈幅度居前。證券板塊的國元證券、東吳證券、海通證券、光大證券等，也均屬于“破凈大軍”的一員。而保險(xiǎn)板塊中也有一只破凈股，昨日漲幅居板塊首位。

    券商板塊四季度歷來有表現(xiàn)

    近期政策層面總體保持積極，業(yè)界認(rèn)為有助夯實(shí)金融板塊的風(fēng)險(xiǎn)底線、利好業(yè)績表現(xiàn)，而后續(xù)政策面也會更加積極，貨幣政策、財(cái)政政策和金融行業(yè)監(jiān)管政策都將有利于穩(wěn)增長，改善市場對經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。

    東莞證券表示，“政策底”信號明確，中長期影響將逐步顯現(xiàn)。其認(rèn)為，可以基本明確，在2500點(diǎn)附近的“政策底”信號非常明確。而且隨后召開的金穩(wěn)會明確相關(guān)改革舉措要快速扎實(shí)地落實(shí)到位，之后各方也對政策落地進(jìn)行了一定的回應(yīng)，在管理層的積極引導(dǎo)下，預(yù)計(jì)后續(xù)政策將持續(xù)、較快落地。整體來看，隨著政策利好不斷推出及“政策底”進(jìn)一步明確，A股有望逐步走出“至暗時(shí)刻”，迎來年內(nèi)幅度較大的持續(xù)反彈行情。

    一位券商分析人士認(rèn)為，本周的一個好的現(xiàn)象就是看到了券商板塊的持續(xù)性，券商板塊成為風(fēng)向標(biāo)，再次驗(yàn)證資金還是希望朝著政策傾斜的方向前進(jìn)的。長城證券則表示，部分優(yōu)質(zhì)金融股已進(jìn)入長期價(jià)值配置區(qū)間，其認(rèn)為龍頭金融股股價(jià)承壓深蹲，有望開啟螺旋走勢格局，中長期配置價(jià)值凸顯。

    今年以來金融股表現(xiàn)分化，張家港行、財(cái)通證券、哈投股份、第一創(chuàng)業(yè)、西水股份等今年以來股價(jià)被腰斬，跌幅均超過50%，也有部分個股相對抗跌，例如上海銀行、招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、東方財(cái)富等仍頑強(qiáng)收紅。

    招商證券表示，政策底早于市場底，早于業(yè)績底。其看好證券板塊，認(rèn)為近10年來，券商板塊在四季度均有明顯表現(xiàn)，并較市場具有明顯超額收益，即使在表現(xiàn)最差的2016年四季度板塊也有13%的漲幅。僅2011年四季度行情退后至2012年一季度爆發(fā)，但爆發(fā)的力度和超額收益都相當(dāng)明顯。其相信證券板塊四季度行情只會遲到，不會缺席。