非銀金融成贏家 機構(gòu)關(guān)注指數(shù)樣本股調(diào)整投資機會

    據(jù)中國證券報記者了解，包括滬深300、中證500、上證50等在內(nèi)的部分主要指數(shù)預(yù)計將在2019年6月17日實施樣本股調(diào)整。根據(jù)預(yù)測，此前行情回暖導(dǎo)致非銀金融行業(yè)市值漲幅較大，因此部分個股將入選相關(guān)指數(shù)的樣本股。機構(gòu)人士表示，今年以來各路資金通過ETF的方式大量進入市場，若樣本股調(diào)整規(guī)模較大，可能帶來交易性的投資機會。

    非銀金融板塊個股料入選

    根據(jù)指數(shù)編制方案，包括滬深300、中證500、上證50等在內(nèi)的主要指數(shù)，一般每半年調(diào)整一次樣本股，調(diào)整實施時間分別為每年6月和12月的第二個星期五的下一交易日。因此，此次調(diào)整的實施時間預(yù)計為2019年6月17日。

    由于指數(shù)編制規(guī)則透明，部分券商已經(jīng)給出了此次樣本股調(diào)整的預(yù)測名單。綜合多家券商的預(yù)測結(jié)果來看，滬深300指數(shù)方面，中國人保、溫氏股份、鵬鼎控股、青島港、天風(fēng)證券、萬達電影、長城證券等17只個股有望被調(diào)入，而招商公路、大唐發(fā)電、*ST康得、*ST鹽湖、索菲亞、第一創(chuàng)業(yè)、首鋼股份等17只個股可能被調(diào)出。

    中證500指數(shù)方面，華西證券、湖北能源、四維圖新、馳宏鋅鍺、鄭州銀行等50只個股有望被調(diào)入，而芒果超媒、金科股份、古井貢酒、廣聯(lián)達、森馬服飾等50只個股可能被調(diào)出。

    上證50指數(shù)方面，中國人保、中國國航、中信建投、海通證券、三一重工5只個股有望被調(diào)入，大秦鐵路、山東黃金、三六零、北京銀行、綠地控股5只個股可能被調(diào)出。

    根據(jù)中信證券總結(jié)，2019年6月主要指數(shù)樣本股調(diào)整中，一些特點值得關(guān)注：一是行情回暖導(dǎo)致非銀金融行業(yè)市值漲幅較大，調(diào)入的個股可能較多，例如中國人保、中信建投、海通證券等有望入選上證50指數(shù)，天風(fēng)證券、長城證券等有望入選滬深300指數(shù)；二是2只創(chuàng)業(yè)板個股有望納入滬深300指數(shù)，即溫氏股份、芒果超媒；三是被動型基金規(guī)模較上一次調(diào)整預(yù)測時有一定增長。

    短期或帶來交易性機會

    隨著機構(gòu)投資者隊伍不斷壯大，近幾年指數(shù)基金取得飛速發(fā)展。海通證券提供的數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度，跟蹤滬深300的指數(shù)基金規(guī)模升至1562.80億元，跟蹤中證500的指數(shù)基金規(guī)模升至817.94億元。

    相聚資本首席研究員彭文表示，指數(shù)樣本股的調(diào)整影響主要在于引導(dǎo)被動投資資金的進出。今年以來，各路資金通過ETF大量進入市場，若樣本股調(diào)整的規(guī)模較大，可能帶來交易性的投資機會。

    資深業(yè)內(nèi)人士馮永昌也告訴記者，指數(shù)樣本股調(diào)整是一個阿爾法源，其影響主要在于指數(shù)基金調(diào)倉將放大部分股票的上漲或下跌趨勢，增強動量因子效應(yīng)。

    “寬基指數(shù)主要基于市值篩選樣本股，在篩選邊界上的一部分股票會有較大出入，如果上個區(qū)間價格下跌相對比較多，就可能因為市值的縮水而被調(diào)整出，后面的上漲帶來市值增加的股票會調(diào)入。”馮永昌說。

    不過，業(yè)內(nèi)人士也提醒，對于樣本股的調(diào)整，市場一般會提前反應(yīng)。彭文表示，由于指數(shù)調(diào)整的方法透明公開，市場能夠比較簡單地根據(jù)規(guī)則測算出可能新納入的樣本股。因此，隨著關(guān)注的資金越來越多，市場對這部分超額收益的反饋越來越迅速，收益空間也在逐步縮小。對于機構(gòu)而言，指數(shù)成分股調(diào)整帶來的更多是短期的交易性機會，且對于納入的標的而言，市值、成交量等指標均是一種“表征”上的肯定，長期的投資空間還是取決于基本面。