回購減持并存 結(jié)構(gòu)化行情青睞優(yōu)質(zhì)個股

    上市公司大舉回購和產(chǎn)業(yè)資本減持，成為當(dāng)下A股并存的兩大現(xiàn)象。一方面，今年以來參與股份回購的上市公司數(shù)量和規(guī)模創(chuàng)歷史新高；另一方面，產(chǎn)業(yè)資本持續(xù)呈凈減持狀態(tài)，上市公司主要股東和高管推出減持計劃。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種情況與當(dāng)前A股市場環(huán)境和結(jié)構(gòu)分化有關(guān)。在結(jié)構(gòu)化行情中，優(yōu)質(zhì)個股會受到青睞。

    回購與減持并行

    今年以來，隨著中國平安、招商蛇口、伊利股份等公司紛紛實施大額回購，A股的回購熱潮涌動。6月18日，中國平安首次回購A股股份，當(dāng)日共購得約350萬股公司A股股份，支付資金總額約2.8億元（不含交易費用）。

    此后，中國平安在接下來不到一個月時間里頻頻出手。7月8日，在連續(xù)發(fā)起9次回購后，中國平安的回購總額觸及本次回購計劃50億元的下限。

    4月17日，伊利股份公告擬回購資金總額不超過106.37億元。7月11日，伊利股份披露回購最新進展，截至7月9日，公司通過以集中競價交易方式已累計回購股份1.31億股，占總股本的比例為2.14%，已支付的總金額為40.84億元。

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前，A股今年以來累計有700余家上市公司實施回購，回購金額已超過920億元，回購總額和參加回購公司數(shù)量均已超過去年全年，同比創(chuàng)歷史新高。

    在A股上市公司大舉回購的同時，有不少上市公司主要股東拋出減持計劃，產(chǎn)業(yè)資本凈減持尚未消退。7月份以來，先后有130余家上市公司發(fā)布主要股東減持計劃。

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來A股上市公司共發(fā)布約1700筆減持計劃，涉及上市公司1100余家，涉及股東2800余位，計劃最高減持合計約280億股。對比往年同期數(shù)據(jù)來看，無論是減持筆數(shù)，還是股票減持?jǐn)?shù)量上限，均創(chuàng)近五年來新高。

    從今年上半年產(chǎn)業(yè)資本增減持月度表現(xiàn)情況看，除1月A股產(chǎn)業(yè)資本呈凈增持外，2月至6月，A股市場產(chǎn)業(yè)資本連續(xù)5個月凈減持。3月，產(chǎn)業(yè)資本凈減持金額曾達(dá)257.74億元，創(chuàng)近幾年月度減持規(guī)模新高。4月、5月雖然減持規(guī)模有所縮減，但仍保持在百億元左右。進入6月，產(chǎn)業(yè)資本凈減持規(guī)模又有所上升，6月凈減持規(guī)模達(dá)164.87億元，環(huán)比增加70.98億元。

    深入挖掘投資價值

    “回購和減持一進一退，是助推本輪大藍(lán)籌行情的重要因素之一。”新時代證券研究所所長孫金鉅認(rèn)為，上市公司回購和減持主體是不同的，回購資金來源于上市公司，減持資金去向是上市公司股東。當(dāng)前A股格局下，優(yōu)質(zhì)白馬藍(lán)籌公司受市場影響較小，有能力在股價低估時通過回購公司股份提升股價。產(chǎn)業(yè)資本減持，則多是中小上市公司股東為了解決當(dāng)前存在的資金流動性問題。

    在結(jié)構(gòu)化行情中，投資者該如何進行投資判斷？武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，無論是產(chǎn)業(yè)資本的減持，還是上市公司的回購，都是正常的市場行為，只要操作規(guī)范，市場都應(yīng)該包容和尊重。

    但是，投資者要注意把握上市公司回購及減持的成色和“深意”。對于回購，投資者要注意回購的落地履行情況，以免受到“忽悠”式回購的影響。對于產(chǎn)業(yè)資本的增減持，則要結(jié)合公司基本面，注意甄別股東是否存在操縱股價或信息披露不完善等違規(guī)行為。