A股7月翻身行情研判：企業(yè)盈利企穩(wěn)是關(guān)鍵

    今年7月最值得關(guān)注的事莫過于科創(chuàng)板，這引發(fā)了海內(nèi)外投資界的關(guān)注。就在7月3日，上交所官網(wǎng)顯示，虹軟科技股份有限公司、上海微創(chuàng)心脈醫(yī)療科技股份有限公司、南京微創(chuàng)醫(yī)學(xué)科技股份有限公司科創(chuàng)板注冊生效。至此，有統(tǒng)計顯示，科創(chuàng)板擬上市公司注冊生效公司已達(dá)18家。

    與此同時，A股也迎來7月開門紅。7月1日，滬指站上3000點(diǎn)后繼續(xù)拉升，漲逾2%。俗話說“五窮、六絕、七翻身”，今年7月A股能否出現(xiàn)翻身行情？

    受訪機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，7月科創(chuàng)板的正式開板交易利好A股走勢。同時，中美近期達(dá)成了重啟貿(mào)易談判的共識，這對于全球資本市場都是重大利好，有可能成為A股市場開啟下半年行情的一個重要推動力。因而，7月翻身行情也可期，投資者應(yīng)該把握好下半年的投資機(jī)會。

    7月翻身行情可期

    《中國經(jīng)營報》記者注意到，7月1日，滬深股指早盤大幅跳空高開，滬指站上3000點(diǎn)后繼續(xù)拉升，漲逾2%。兩市個股普遍飄紅，逾百股漲停。截至收盤，滬指收報3044.90點(diǎn)，漲幅2.22%；深成指收報9530.46點(diǎn)，漲幅3.84%。

    不過，7月2日與3日，滬指出現(xiàn)調(diào)整微跌：2日，滬指收盤報3043.94點(diǎn)，跌0.96點(diǎn)，跌幅為0.03%；深成指報9545.52點(diǎn)，漲15.06點(diǎn)，漲幅為0.16%。3日，滬指收盤報3015.26點(diǎn)，相比上一個交易日下跌28.68點(diǎn)，跌幅0.94%；深成指報9419.84點(diǎn)，跌125.68點(diǎn)，跌幅為1.32%。

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在離7月3日的近5個交易日之內(nèi)，滬指有2天上漲，其間整體上漲了0.60%，最高點(diǎn)位為3048.48點(diǎn)，最低點(diǎn)位為2961.22點(diǎn)，總成交量1052.10億手；深成指有3天上漲，其間整體上漲了1.93%，最高點(diǎn)位為9560.52點(diǎn)，最低點(diǎn)位為9126.89點(diǎn)，總成交量1404.57億手。

    對于A股的近日走勢，國金證券分析師段小樂在接受記者采訪時分析說：“A股最近的企穩(wěn)回升受到多重因素的影響，與中美關(guān)系階段性緩和有一定的關(guān)聯(lián)，因?yàn)檫@在短期內(nèi)影響市場的風(fēng)險偏好。”

    在段小樂看來，7月份A股仍有望進(jìn)一步上行，但核心驅(qū)動轉(zhuǎn)變的盈利指標(biāo)已變化。在總需求下行的背景下，市場普遍對利潤并不看好。但本輪利潤企穩(wěn)回升可能更加依賴成本端的支撐。也就是說，減稅降費(fèi)、企業(yè)融資成本下降和企業(yè)經(jīng)營效率提升等方面的改善，能夠?qū)_需求下滑對企業(yè)盈利的影響，甚至有可能進(jìn)一步推升企業(yè)盈利上行。這有可能令企業(yè)盈利企穩(wěn)的時間節(jié)點(diǎn)提前，對市場上行形成支撐。

    7月科創(chuàng)板的正式開板交易也利好市場走勢。對此，段小樂告訴記者：“這可能從風(fēng)險偏好上對市場形成一定支撐。但如果市場仍是存量市場，那么從資金上反而有可能形成一定擠出。不過，市場中長期的走勢還是取決于基本面的變化，取決于盈利何時能夠企穩(wěn)回升。”

    前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埥邮苡浾卟稍L時也表示看好7月翻身行情。“我一直看好7月翻身的行情，現(xiàn)在7月行情正式開始，市場可能有比較好的表現(xiàn)。”

    中信證券相關(guān)分析也認(rèn)為，各類轉(zhuǎn)機(jī)在6月落定后，今年A股第二輪上漲已確立，下半年最佳投資窗口已打開。

    把握下半年掘金機(jī)會

    楊德龍認(rèn)為，今年上半年A股市場整體上呈現(xiàn)出大幅反彈的走勢，特別是以茅臺為代表的白龍馬股一馬當(dāng)先，股價創(chuàng)出歷史新高，帶動了整個市場的人氣。上證指數(shù)最高沖到3280點(diǎn)以上，A股市場已經(jīng)形成了慢牛長牛的趨勢。同樣，下半年A股市場也存在投資機(jī)會。

    在他看來，一方面，對于投資者擔(dān)憂的中美貿(mào)易摩擦的問題，今年下半年都會得到改善。如果中美通過談判能達(dá)成共識，簽署貿(mào)易協(xié)定，A股市場可能會迎來大幅上漲的機(jī)會，下半年的投資機(jī)會可能比上半年更多，上證指數(shù)也將創(chuàng)出年內(nèi)的新高，重拾升勢。

    另一方面，我國進(jìn)一步深化改革、擴(kuò)大開放。國家發(fā)改委、商務(wù)部發(fā)布了《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施負(fù)面清單》，以及《自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)外商投資準(zhǔn)入特別管理措施負(fù)面清單》，進(jìn)一步放寬外商投資的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，提高外資進(jìn)入中國的資金量，進(jìn)一步落實(shí)了證券業(yè)、保險業(yè)的外資股比放開的承諾。取消股比限制只是對外開放的第一步，將來還會進(jìn)一步放開相關(guān)的行業(yè)。“這是我國經(jīng)濟(jì)逐步國際化，走向世界舞臺的一個重要標(biāo)志，也是中國履行承諾，迎接外資的一個重要措施，這勢必有利于緩和貿(mào)易摩擦的影響，進(jìn)一步擴(kuò)大我國對外開放的程度。”楊德龍認(rèn)為。

    對于如何抓住下半年A股市場投資機(jī)會，楊德龍認(rèn)為黃金板塊與券商板塊值得關(guān)注。

    楊德龍分析稱，在美國實(shí)際利率下行的背景之下，黃金價格可能會大幅上漲。在美元強(qiáng)勢的時候，往往黃金的表現(xiàn)較弱，而今年在美聯(lián)儲降息的預(yù)期之下，美元可能會出現(xiàn)一定的回落，美元走弱對于金價的上漲會起到比較好的推動作用。實(shí)際上，今年黃金價格一舉站上1400元每盎司的關(guān)口，創(chuàng)下2016年以來的新高。建議投資者積極關(guān)注黃金的走勢，配置一定的黃金板塊。此外，對于券商板塊，楊德龍建議投資者也可以積極進(jìn)行配置。楊德龍指出，券商是行情的風(fēng)向標(biāo)，一旦行情轉(zhuǎn)變出現(xiàn)上行，券商板塊往往會有超預(yù)期的表現(xiàn)。

    具體到7月份的配置，段小樂則建議，投資者可增加A股的配置。盡管風(fēng)險偏好仍可能存在反復(fù)，但企業(yè)盈利企穩(wěn)回升的跡象正在變得更加明顯，這是對中長期市場走好的有力支撐。楊德龍也建議，投資者可適當(dāng)增加倉位，科創(chuàng)板開板后，科技股可能會受到投資者的追捧，并看好科技龍頭股。