鄭眼看盤：減量消化外盤漲跌 游擊方式參與A股

    上周，A股4跌1漲，全周大跌，國外疫情惡化為殺跌主要動能。滬深綜指周跌4.85%、6.07%，中小創(chuàng)跌6%左右。上周五A股走勢較為反復，先是大幅低開，可午間美股股指期貨忽然暴升，帶動午后A股直線拉升，最終跌幅較小。

    美股拉升與預期相關，因當時市場預期晚間特朗普或出利好，事實上果然如此。在美股收盤前最后半小時（北京時間上周五凌晨3：30），特朗普宣布了應付疫情危機的諸多重大舉措。這些措施包括：宣布全美進入“國家緊急狀態(tài)”，羅氏制藥的藥品獲FDA批準，大規(guī)模疫情檢測啟動，將囤購低價石油，臨時取消跨州醫(yī)療監(jiān)管，“有可能會”放松針對亞洲國家的航空禁令。

    在特朗普宣布上述消息前，就有多國出臺許多利好，比如多國出臺許多禁止做空的措施。在我們這邊，我們央行不失時機地宣布定向降準。據(jù)專業(yè)機構測算，這大約將釋資5500億元。

    看起來一切均好，且上周末我國疫情發(fā)展進一步向好，但個人覺得投資者沒必要過分樂觀，更不能追漲，如果本周一A股過分沖高，我覺得倉重者可考慮減持。我這么說有以下幾個原因：

    首先，上周五午間美股股指期貨暴拉約6個百分點，直接促使13時開盤的A股急漲。美股股指期貨暴漲其實包含了對晚間美國出臺利好的預期，也就是說A股應該已提前反映了晚間美股的上漲。我們最多只能說A股低估了晚間美股漲幅，所以本周一A股頂多也只是消化上述“低估的漲幅”。

    其次，美國出臺利好是當?shù)貢r間上周五傍晚，但這并不含上周六、周日美國及全球疫情發(fā)展的新動向，若這個新動向大幅差于預期，那么上述額外的漲幅也許得吐回去。

    最后，特朗普宣布舉措中包括“大規(guī)模疫情檢測”，這意味著接下來美國的“新增確診”數(shù)據(jù)大概率會變得更“難看”，因美國已公布的病例未必就是事情的真相，也可能與其前期的“檢測手段暫時不足”、醫(yī)保未充分覆蓋，甚至與“民眾們重視度暫時不太高”等因素相關。如果我這個推論能成立，那么美股投資者情緒極易受到?jīng)_擊，而這大概率會在幾天之內發(fā)生。

    因此，投資者若有意布局，也只能趁利空或暴跌時進場，這樣就算有進一步利空沖擊，至少也先有些安全邊際，損失會相對少。

    美國是第一大經(jīng)濟體，一旦這個國家疫情利空充分釋放，那么差不多全球疫情潛在利空就能釋放掉大半，接下來雖然也會有余波，但金融市場到了那時多半會慢慢變得麻木，即不至于再過分殺跌了。

    金融市場是情緒性市場，許多時候并不見得事件本身有多大殺傷力，多數(shù)是與人們主觀感受相關的，只要人們所受刺激無法進一步提升，那么市場動蕩就會提前縮窄，甚至會提前上漲。

    近期投資者操作策略應該是持有一些底倉，然后每遇脈沖性上漲時就減一些，逢暴跌時就進一些，暫以打游擊方式參與，慢慢拖到疫情利空越來越充分地消化掉。

    在漲跌幅度上，考慮到中國與外國疫情趨勢是反向的，所以對外盤漲跌應“鈍化”處理，即外盤的漲跌幅對A股影響應“減量消化”。打比方說：當美股漲3%時，就理解成漲1%，即我手中持股跌1%就可理解成“已消化”；當美股跌3%時，就理解成跌1%。這么處理雖然不會太精確，但也“八九不離十”！