收獲“十月驚喜” 機(jī)構(gòu)憧憬四季度行情

    A股10月份開門著實(shí)火熱。10月9日補(bǔ)漲的余溫尚未散去，昨日再度放量大漲，似乎走出了“逼空”行情，給投資者實(shí)實(shí)在在的“十月驚喜”。截至收盤，上證指數(shù)漲2.64%，深成指漲3.15%，創(chuàng)業(yè)板指大漲3.91%，兩市合計(jì)成交金額9741億元，環(huán)比增近四成。北向資金大舉流入，全日凈買入額達(dá)135億元。

    大漲之下，樂觀情緒再次傳染，不少機(jī)構(gòu)對后市看高一線。興業(yè)證券首席策略分析師王德倫接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，A股已經(jīng)進(jìn)入權(quán)益投資的好時(shí)代，預(yù)計(jì)四季度行情會(huì)震蕩向上。不過，對于四季度布局，機(jī)構(gòu)之間卻存在顯著分歧，買不買科技股，成為爭議的焦點(diǎn)。

    多重利好有望推動(dòng)

    四季度行情震蕩走高

    接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，A股10月開門紅，既得益于前期市場風(fēng)險(xiǎn)的釋放，也受益于當(dāng)下風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，多重利好因素共同推動(dòng)了市場走高。

    “9月市場成交低迷，此前漲幅過大的消費(fèi)、科技板塊都進(jìn)行了充分回調(diào)，市場風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到了較大釋放。”上海一家券商資管交易人員指出，9月的回調(diào)為10月的反攻積蓄了足夠的力量。

    王德倫指出，A股已經(jīng)進(jìn)入了權(quán)益投資的好時(shí)代，市場已經(jīng)進(jìn)入“長牛”通道，只要風(fēng)險(xiǎn)釋放的節(jié)點(diǎn)一過，市場內(nèi)生力量就會(huì)推動(dòng)指數(shù)慢慢上漲。6月底、7月初市場上漲過快過急，但是8、9月份的回調(diào)和盤整已經(jīng)消化了風(fēng)險(xiǎn)。

    與此同時(shí)，在內(nèi)外部利好的推動(dòng)下，A股的市場風(fēng)險(xiǎn)偏好也在逐步提高。日前，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)。證監(jiān)會(huì)表示，將提高上市公司質(zhì)量作為全面深化資本市場改革的重中之重。

    《意見》被一些機(jī)構(gòu)解讀為堪比2004年“國九條”和2014年“新國九條”——這兩個(gè)文件出臺(tái)期間，A股都走出了大牛市。華泰證券指出，《意見》為國務(wù)院直接發(fā)布的專項(xiàng)文件，提高上市公司質(zhì)量的戰(zhàn)略高度顯著提升。

    “我們在年初的策略報(bào)告中提出擁抱權(quán)益時(shí)代，A股正在經(jīng)歷‘長牛’的四個(gè)理由之一就是國家重視。《意見》的發(fā)布進(jìn)一步驗(yàn)證了我們的觀點(diǎn)，也讓市場對于政策的預(yù)期進(jìn)一步提升，權(quán)益市場在國家經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域中的定位更加重要，這讓市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步提高。”王德倫說。

    不過，雖然受多重利好推動(dòng)，但是四季度行情快速大幅走高的概率卻不大。王德倫表示，四季度仍然存在一些風(fēng)險(xiǎn)因素，首先是海外政治經(jīng)濟(jì)局勢不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)可能隨時(shí)落地。另外，10月底科創(chuàng)板等將迎來新一輪解禁，市場籌碼供給增加會(huì)對相關(guān)板塊帶來較大壓力。

    也有一些機(jī)構(gòu)提示風(fēng)險(xiǎn)，金庫資本董事總經(jīng)理鐘瑋瑋就坦言，短期不宜過度樂觀，市場仍是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，優(yōu)質(zhì)白馬和前期回調(diào)較多的績優(yōu)股都是很好的標(biāo)的。

    投資者爭議板塊布局

    雖然對A股四季度行情看好，但一些市場人士對于行業(yè)布局卻有不同的看法。

    一些觀點(diǎn)認(rèn)為此前低估的一些板塊補(bǔ)漲的確定性更高，強(qiáng)調(diào)關(guān)注大金融、航空等板塊個(gè)股，而一些觀點(diǎn)則更青睞科技、消費(fèi)等板塊近期大牛股回調(diào)之后的上車機(jī)會(huì)。

    “從策略上來看，我們會(huì)堅(jiān)定持有科技和消費(fèi)板塊龍頭股，特別是一些龍頭股前期已經(jīng)有比較大的回調(diào)，這帶來戰(zhàn)術(shù)上的上車機(jī)會(huì)，我們不認(rèn)為這些個(gè)股的行情已經(jīng)結(jié)束了。”前述券商資管交易人士表示。

    王德倫也認(rèn)為，近期第三代半導(dǎo)體、新能源等板塊上漲，說明市場已經(jīng)在提前布局“十四五”可能更加重視的、面向未來的大創(chuàng)新領(lǐng)域，而這些板塊也是未來市場繼續(xù)上漲的重點(diǎn)。

    對于一些低估值板塊，王德倫則直言，“低估不是上漲的理由，只有邊際迎來變化，低估值的個(gè)股才會(huì)上漲，但是銀行、地產(chǎn)等低估值板塊目前還沒有看到這種變化。”

    不過，對于科技股保持警惕的觀點(diǎn)也有不小的市場。鐘瑋瑋就認(rèn)為，科技股前期漲幅太大，目前估值相對較高。“我們還是比較看好醫(yī)藥、物業(yè)和SaaS服務(wù)三個(gè)板塊，科技類出于安全考慮暫時(shí)不配置。”鐘瑋瑋說。