中信證券：5月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)恢復(fù)勢(shì)頭 二季度經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)合理增長(zhǎng)

    本報(bào)記者 昌校宇

    6月16日，中信證券發(fā)布最新研究報(bào)告稱，5月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)恢復(fù)勢(shì)頭，多項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)環(huán)比改善。例如生產(chǎn)端中，工業(yè)增加值增速由負(fù)轉(zhuǎn)正；又如需求端中，總體投資增速穩(wěn)步回升，尤其是基建投資的引擎作用持續(xù)發(fā)力，制造業(yè)投資也在穩(wěn)步推進(jìn)。但局部疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊仍未消退，線下、接觸型的服務(wù)業(yè)尚未恢復(fù)至正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，盡管居民消費(fèi)也有邊際改善，但反彈力度和后續(xù)恢復(fù)進(jìn)程仍有待觀察，因此，目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，仍有部分薄弱環(huán)節(jié)。

    在這樣的背景下，中信證券預(yù)計(jì)，前期已經(jīng)部署的穩(wěn)增長(zhǎng)政策將加快落實(shí)、推進(jìn)，相關(guān)督導(dǎo)工作也將促使政策加快加力，在各方面共同努力下，二季度經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)合理增長(zhǎng)。

    投資方面，中信證券認(rèn)為，總體投資增速穩(wěn)步回升。1月份至5月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)6.2%，測(cè)算5月份單月投資同比增長(zhǎng)4.7%，較前值回升2.4個(gè)百分點(diǎn)。從三大領(lǐng)域看：

    基建投資加速上行。5月份單月基建投資增長(zhǎng)7.9%，較前值提升3.6個(gè)百分點(diǎn)。由于5月中下旬全國(guó)交通物流才明顯修復(fù)，僅半個(gè)月實(shí)現(xiàn)基建增速的明顯回升，體現(xiàn)了基建較強(qiáng)的動(dòng)能，專項(xiàng)債等資金正加快形成實(shí)物工作量。

    制造業(yè)投資穩(wěn)步推進(jìn)。5月份制造業(yè)投資增長(zhǎng)7.1%，較前值提升0.7個(gè)百分點(diǎn)。電氣機(jī)械、通用設(shè)備、計(jì)算機(jī)通信、食品制造等行業(yè)投資增速較快，作為重要驅(qū)動(dòng)力的高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)24.9%。

    房地產(chǎn)業(yè)投資延續(xù)磨底狀態(tài)。5月份單月房地產(chǎn)投資同比下降7.8%，較前值降幅縮窄2.3個(gè)百分點(diǎn)，單月地產(chǎn)銷售面積、銷售額分別同比下降31.8%、37.7%，較前值降幅有所收窄，而重點(diǎn)監(jiān)測(cè)城市經(jīng)營(yíng)性用地流拍率從16%提升至21%，土拍市場(chǎng)仍不景氣。在首套房貸利率逐步下行、各地持續(xù)放松樓市管控政策作用下，地產(chǎn)投資預(yù)計(jì)逐步企穩(wěn)。往后看，之前受疫情掣肘的穩(wěn)增長(zhǎng)措施正在全面發(fā)力，各領(lǐng)域投資增速預(yù)計(jì)都有望進(jìn)一步提高。

（編輯 張明富）