賽為智能：數(shù)據(jù)中心支撐業(yè)績?nèi)斯ぶ悄軜I(yè)務成看點

    1、數(shù)據(jù)中心業(yè)務蓬勃發(fā)展，訂單有力支撐年度業(yè)績。賽為智能是國內(nèi)領先的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心供應廠商之一，目前，其數(shù)據(jù)中心業(yè)務已覆蓋北上廣深等一線城市，企業(yè)實力居于國內(nèi)行業(yè)前列。2016年，數(shù)據(jù)中心業(yè)務的業(yè)績增長迅速，業(yè)務的營業(yè)收入占營業(yè)總收入的61%，已成為公司收入的主要來源，預計將有力支撐年度業(yè)績。未來，公司在數(shù)據(jù)中心方面定位于數(shù)據(jù)中心投資建設及運營整體方案服務商，將進一步拓展數(shù)據(jù)中心業(yè)務的市場容量。

    2、國內(nèi)領先智慧城市綜合服務商，項目訂單不斷落地。賽為智能是國內(nèi)智慧城市投資、建設、運營綜合服務提供的領導者，專注于智慧城市頂層設計與規(guī)范，擁有智慧城市綜合性軟件平臺開發(fā)與設計能力等核心技術。9月，智慧吉首運營中心正式啟用，在國內(nèi)率先實現(xiàn)智慧城市PPP項目落地。賽為智慧城市主要包含智慧交通、智慧路邊停車、智慧政務等18個應用，其模塊化建設的服務模式具有可復制、可推廣的特點。

    3、發(fā)力人工智能，智慧城市嵌入與產(chǎn)品化戰(zhàn)略結(jié)合。目前，公司在人工智能領域主要包括服務機器人、無人機平臺及圖像分析數(shù)據(jù)處理等產(chǎn)品。公司人工智能領域技術成熟，將在智慧交通、智慧安防等場景深度融合智慧城市應用。此外，公司已組建新的銷售團隊，明年將著力于人工智能產(chǎn)品化，全面對接AI應用的廣闊市場需求，以實現(xiàn)人工智能方向的業(yè)績轉(zhuǎn)化。

    4、盈利預測與估值：

    數(shù)據(jù)中心和智慧城市業(yè)務在全國積極開拓疆域，訂單總額持續(xù)增長，結(jié)合子公司"開心人"的并表收入，公司業(yè)績大幅增長可期，并且人工智能的產(chǎn)品化將進一步打開公司的成長空間。預計公司2017-2019年歸母凈利潤將分別為1.97、3.04和4.15億元，對應EPS為0.58、0.89和1.21元，對應當前市值PE分別為26.2、17.0、12.5倍，首次覆蓋，給予"推薦"評級。

    風險提示：

    智慧城市運營收入不及預期、人工智能業(yè)務產(chǎn)品化不及預期（方正證券）