內(nèi)生因素凸顯 上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)料更穩(wěn)健

    截至記者發(fā)稿時(shí)，滬深兩市有1417家A股上市公司發(fā)布了2017年全年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)喜公司有1103家，占1417家公司的78%，其中有186家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1倍以上；預(yù)降的公司有240家，占比為17%。從推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的因素看，除了行業(yè)回暖、價(jià)格上漲、資產(chǎn)重組等因素外，制造升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)作為內(nèi)生性動(dòng)力對(duì)相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的推動(dòng)作用顯現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，制造升級(jí)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的推動(dòng)是內(nèi)生性的，其帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具有持久性和可預(yù)測(cè)性，比周期性因素對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響更值得關(guān)注。

    中小企業(yè)受益消費(fèi)升級(jí)

    從業(yè)績(jī)預(yù)告看，有許多中小型企業(yè)受益于消費(fèi)升級(jí)。

    奧佳華預(yù)計(jì)2017年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)31%至40%，主要原因是借助消費(fèi)升級(jí)，健康需求及共享因素驅(qū)動(dòng)保健按摩器具行業(yè)發(fā)展的良好勢(shì)頭，公司的家用按摩椅、專用按摩椅（健康管理椅）及商用按摩椅業(yè)務(wù)加速增長(zhǎng)。

    美年健康預(yù)計(jì)2017年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)62.28%至91.79%，主要原因是隨著國(guó)家“健康中國(guó)”各項(xiàng)扶持政策的陸續(xù)落地，大眾健康消費(fèi)升級(jí)，健康體檢行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期市場(chǎng)需求旺盛。公司繼續(xù)做大做強(qiáng)體檢主業(yè)，規(guī)模和品牌效應(yīng)凸顯。

    業(yè)內(nèi)人士表示，消費(fèi)升級(jí)推動(dòng)大消費(fèi)各行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，并將對(duì)更多行業(yè)產(chǎn)生影響。受益消費(fèi)升級(jí)而業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司，雖然其增長(zhǎng)幅度不太大，但其持久力不可忽視，特別是各行業(yè)中的龍頭或知名企業(yè)，更值得關(guān)注。廣證恒生分析師唐愛(ài)金表示，類似體檢這類健康服務(wù)公司由于近年來(lái)體檢人數(shù)明顯上升，加之這類服務(wù)可以標(biāo)準(zhǔn)化，門店可以快速擴(kuò)張，因此能夠?qū)崿F(xiàn)快速擴(kuò)張。

    從其它推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的因素看，有公司受益于其業(yè)務(wù)架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，如湯臣倍健預(yù)計(jì)2017年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35%至55%；有公司受益于政府扶持的電動(dòng)汽車行業(yè)，如當(dāng)升科技預(yù)計(jì)2017年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)131.65%至152.80%；有公司受益于行業(yè)回暖產(chǎn)能增加，如永東股份預(yù)計(jì)2017年度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)127.25%至171.43%。

    至于對(duì)今年市場(chǎng)關(guān)注的煤炭、鋼鐵等周期性行業(yè)，從業(yè)績(jī)預(yù)告看，全年業(yè)績(jī)?nèi)匀涣己?，?017年第四季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠖喑霈F(xiàn)下降。以中國(guó)神華為例，其2017年中期歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)147.4%，前三季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)100.6%，而預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)80%，可以看出其業(yè)績(jī)?cè)鏊僦鸺鞠陆怠?/p>

    聯(lián)訊證券的資深分析師彭海表示，周期性行業(yè)業(yè)績(jī)整體預(yù)計(jì)會(huì)維持在高位，但業(yè)績(jī)的同比增長(zhǎng)幅度肯定會(huì)下降，不同產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)雖有差別，但整體可能是高位震蕩。

    制造升級(jí)助推業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

    一些公司特別是規(guī)模相對(duì)較大的公司更有條件進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，附加值較高的高端產(chǎn)品占比明顯提高，從而成為推動(dòng)毛利率提升和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)重要因素。

    上述特征在重型機(jī)械制造板塊表現(xiàn)比較明顯，華東重機(jī)預(yù)計(jì)2017年度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)350%至400%，主要原因是公司落實(shí)高端化、智能化戰(zhàn)略，通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)取得廣東潤(rùn)星科技有限公司100%股權(quán)，主要系報(bào)告期內(nèi)新增潤(rùn)星科技高端裝備制造業(yè)務(wù)利潤(rùn)所致。

    在熱工裝備板塊中，一些公司也有良好表現(xiàn)。如楚江新材預(yù)計(jì)2017年度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)70%至95%，主要原因是金屬基礎(chǔ)材料業(yè)務(wù)及高端熱工裝備業(yè)務(wù)產(chǎn)銷規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)；公司通過(guò)技術(shù)改造優(yōu)化金屬基礎(chǔ)材料產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升高端產(chǎn)品比重，產(chǎn)品附加值增加等。

    在普通機(jī)械加工行業(yè)也有不少公司業(yè)績(jī)?nèi)〉昧己眠M(jìn)展，如專業(yè)從事板式家具機(jī)械專用設(shè)備研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的弘亞數(shù)控，預(yù)計(jì)2017年度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)41.82%至61.16%，主要原因是定制家具行業(yè)的快速增長(zhǎng)拉動(dòng)了中高端數(shù)控加工設(shè)備的需求，公司根據(jù)市場(chǎng)需求不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品及提升品牌影響力，經(jīng)營(yíng)規(guī)模逐漸擴(kuò)大。

    另外，在智能制造方面，一些公司也有不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。金卡智能預(yù)計(jì)2017年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)290%至319.90%，主要原因是公司不斷加大研發(fā)投入，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，全面推廣物聯(lián)網(wǎng)智能燃?xì)獗恚瑘?bào)告期內(nèi)公司物聯(lián)網(wǎng)智能燃?xì)獗淼匿N售業(yè)績(jī)較上年同期繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。

    從目前業(yè)績(jī)預(yù)告看，企業(yè)的制造升級(jí)對(duì)業(yè)績(jī)的推動(dòng)作用日益明顯。銀河證券一位不愿署名的分析師對(duì)記者表示，制造升級(jí)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的推動(dòng)是內(nèi)生性的，其帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具有持久性和可預(yù)測(cè)性，比周期性對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響更值得關(guān)注。

    近八成公司業(yè)績(jī)預(yù)喜

    根據(jù)數(shù)據(jù)，截至1月11日，在發(fā)布2017年全年業(yè)績(jī)預(yù)告的1417家公司中，預(yù)增的公司有409家，預(yù)減的公司66家，續(xù)盈的公司172，續(xù)虧的17家，首虧的45家，扭虧的94家，略增的428家，略減的112家，不確定的74家?？傮w看，在這1417家公司中，預(yù)喜的公司有1103家（包括預(yù)增、續(xù)盈、扭虧、略增），占1417家公司的約78%；預(yù)降的公司有240家（包括預(yù)減、續(xù)虧、首虧、略減），占1417家公司的約17%；另有不確定的公司74家，占比約為5%。

    就是說(shuō)，截至目前，對(duì)2017年全年業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)的1417家公司中，有78%的公司2017年全年凈利潤(rùn)將有良好表現(xiàn)。進(jìn)一步看，在預(yù)喜的公司中，有186家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1倍以上，其中有5家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度在10倍以上。而在預(yù)降的公司中，預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)降幅在100%以上的公司有41家，其中有10家公司預(yù)計(jì)降幅在1000%以上。

    從目前發(fā)布2017年全年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)的公司看，中小板公司為917家，占比65%；滬深兩市主板為343家，占比為24%；創(chuàng)業(yè)板157家，占比為11%。由此可見(jiàn)，當(dāng)前業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)情況更多反映了中小板公司的業(yè)績(jī)態(tài)勢(shì)。