多維度看待資本市場稽查執(zhí)法效果

    稽查執(zhí)法已經成為近年來資本市場監(jiān)管重頭戲。在依法全面從嚴監(jiān)管理念下，資本市場大案不斷涌現(xiàn)，從嚴監(jiān)管重塑了市場秩序，發(fā)揮了巨大效能。這些執(zhí)法效果既包括嚴格追究違法違規(guī)行為的民事、刑事責任，也包括對試圖鋌而走險者的震懾作用。

    近年來，證監(jiān)會打擊證券期貨市場各類違法活動成效顯著，表現(xiàn)在行政處罰數(shù)量、罰沒款金額、市場禁入人數(shù)等屢創(chuàng)新高。“私募一哥”徐翔操縱市場案、鮮言信息披露違法違規(guī)及操縱股價案、欣泰電氣成為首家因欺詐發(fā)行被退市的上市公司、*ST博元成為首家因重大信息披露違法而被退市的上市公司，這些案例成為嚴懲資本市場興風作浪的牛鬼蛇神和嚴肅執(zhí)法的標志性事件。在稽查執(zhí)法的路上，監(jiān)管部門嚴懲資本大鱷，逮鼠打狼，凈化了市場環(huán)境，促進了資本市場規(guī)范發(fā)展。

    依法從嚴處罰除了直接的經濟懲戒，還有震懾、預防違法違規(guī)行為的間接效果。近年來，在內幕交易、操縱市場、上市公司大股東違法減持、編造和傳播虛假信息，以及信息披露違法多類訴訟案件中，法院支持了證監(jiān)會的認定原則。今年年初，證監(jiān)會公布，系統(tǒng)內行政處罰訴訟案件連續(xù)三年創(chuàng)出歷史新高，行政處罰連續(xù)三年訴訟案件保持實體“零敗訴”。這些都對各類違法違規(guī)行為形成了強大震懾。

    當前，行政處罰執(zhí)行力度仍存在一些不足。但維護資本市場秩序需要堅持依法行政，需要對不斷翻新和復雜化的違法違規(guī)行為毫不手軟地懲處，也需要不斷健全執(zhí)法機制，完善基礎制度。此外，還需要不斷努力推進各部門間信息共享合作，健全失信懲戒機制，全力支持法院強制執(zhí)行。近年來，證監(jiān)會加強了與人民銀行、網信辦、國稅總局、審計署等單位的協(xié)作，優(yōu)化線索通報、信息共享、執(zhí)法協(xié)作等全方位合作。同時，加強行政執(zhí)法與刑事司法的銜接，形成重點打擊、優(yōu)勢互補、緊密聯(lián)動的執(zhí)法新格局。

    此外，改變違法違規(guī)的制度性成本過低現(xiàn)狀，還應當在刑事法律責任、行政法律責任、民事賠償責任等三個方面進一步完善制度設計。經過一系列“組合拳”，資本市場健康發(fā)展的根基才能得以穩(wěn)固，一個讓資本市場回歸服務并助力實體經濟發(fā)展本質的市場生態(tài)才能加快形成。