上市公司分紅制度日趨完善 分紅需要堅(jiān)持“雙匹配”

    ■本報(bào)記者 左永剛

    近兩年來，A股上市公司分紅引發(fā)市場(chǎng)各方高度關(guān)注，一方面在監(jiān)管和引導(dǎo)下，公司分紅出現(xiàn)積極變化，對(duì)于繼續(xù)提高分紅強(qiáng)制性和約束性的聲音不斷，但另一方面也有市場(chǎng)人士認(rèn)為在引導(dǎo)公司分紅的同時(shí)，應(yīng)該強(qiáng)調(diào)送轉(zhuǎn)、分紅與公司業(yè)績(jī)的匹配度。

    據(jù)記者梳理，目前在證監(jiān)會(huì)、交易所層面已經(jīng)形成了上市公司分紅規(guī)定、規(guī)則、指引等多層次制度體系基礎(chǔ)。

    2017年，證監(jiān)會(huì)還對(duì)連續(xù)三年具備現(xiàn)金分紅條件而未分紅的24家公司，及其國有上市公司的控股股東進(jìn)行了約談，向上市公司傳達(dá)現(xiàn)金分紅的理念，督促其盡快推出現(xiàn)金分紅。證監(jiān)會(huì)還結(jié)合嚴(yán)格“高送轉(zhuǎn)”等檢查，重點(diǎn)關(guān)注上市公司利潤(rùn)分配情況。在現(xiàn)場(chǎng)檢查時(shí)選取了2016年送轉(zhuǎn)比例較高的26家公司開展專項(xiàng)現(xiàn)場(chǎng)檢查，對(duì)其中14家上市公司及相關(guān)方存在的違法違規(guī)行為采取行政監(jiān)管措施，進(jìn)一步規(guī)范上市公司利潤(rùn)分配行為。

    川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)這一系列政策的出臺(tái)有利于完善上市公司現(xiàn)金分紅相關(guān)監(jiān)管規(guī)則，強(qiáng)化現(xiàn)金分紅的約束力，監(jiān)督上市公司健全投資者回報(bào)機(jī)制，對(duì)有能力分紅卻長(zhǎng)期不分紅的公司進(jìn)行長(zhǎng)期有效監(jiān)管，從而切實(shí)保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益并維護(hù)股票市場(chǎng)的穩(wěn)定。

    業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，近年來上市公司分紅表現(xiàn)的比較積極，這與監(jiān)管部門的倡導(dǎo)有關(guān)，也與其他相關(guān)規(guī)則的出臺(tái)和完善有關(guān)。

    “在證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管和引導(dǎo)下，上市公司高送轉(zhuǎn)要與業(yè)績(jī)比例相匹配，所以看到2017年‘高送轉(zhuǎn)’的比例下降。”5月24日，聯(lián)訊證券分析師彭海在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    “相對(duì)而言，在成熟的資本市場(chǎng)中，上市公司按期分紅是普遍慣例，分紅則是投資者分享股市成長(zhǎng)的重要方式。證監(jiān)會(huì)積極倡導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅，在一定程度上，將實(shí)現(xiàn)引導(dǎo)市場(chǎng)減少市場(chǎng)投機(jī)和樹立理性投資預(yù)期。”彭海表示。

    與此同時(shí)，也業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在強(qiáng)調(diào)通過制度督促上市公司實(shí)施現(xiàn)金分紅的同時(shí)，需要堅(jiān)持送轉(zhuǎn)比例與公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相匹配、現(xiàn)金分紅與業(yè)績(jī)相匹配，不能過于量化分紅。另外強(qiáng)化對(duì)“鐵公雞”監(jiān)管的同時(shí)，也應(yīng)該給予長(zhǎng)期實(shí)施分紅的上市公司正向政策激勵(lì)。