五洋建設(shè)領(lǐng)債券欺詐發(fā)行首罰 監(jiān)管層“零容忍”財務(wù)造假行為

    五洋建設(shè)、*ST百特和*金亞的接連首罰和移送公安機(jī)關(guān)，背后反映的是監(jiān)管層從嚴(yán)、全面監(jiān)管趨勢的不變，也是對年初退市新規(guī)出臺后嚴(yán)格執(zhí)行的落實。

    資本市場中涉及財務(wù)造假的主體，正遭到來自證監(jiān)會等監(jiān)管部門的嚴(yán)厲打擊。

    7月6日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬表示，證監(jiān)會近日決定對五洋建設(shè)集團(tuán)股份有限公司（下稱“五洋建設(shè)”）欺詐發(fā)行債券和20名責(zé)任人員作出行政處罰和市場禁入等決定。

    五洋建設(shè)因此成為首家因債券欺詐發(fā)行而領(lǐng)到罰單的企業(yè)，但并非近日首家因此而登上頭條的企業(yè)。近半個月來，*金亞（300028.SZ）和*ST百特（002323.SZ）兩家上市公司，先后因財務(wù)造假行為被移送至公安機(jī)關(guān)，距離強(qiáng)制退市也僅一步之遙。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，監(jiān)管層對涉事主體采取的嚴(yán)厲打擊，背后體現(xiàn)的是對財務(wù)造假這一違法行為的“零容忍”態(tài)度，這一方面透露出依法、從嚴(yán)、全面監(jiān)管政策的落實，另一方面則從一定程度反映了退市制度常態(tài)化的趨勢。

    財務(wù)造假“零容忍”

    7月6日的證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會中，常德鵬表示證監(jiān)會將對五洋建設(shè)責(zé)令改正并處以4140萬元罰款，對相關(guān)責(zé)任人員罰款合計254萬元，對直接負(fù)責(zé)責(zé)任人員終身市場禁入。

    同時，常德鵬強(qiáng)調(diào)，以上主體涉嫌刑事犯罪的，證監(jiān)會將依法移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。為五洋建設(shè)提供服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，如存在違法行為，證監(jiān)會一經(jīng)查實也將嚴(yán)肅查處。

    據(jù)悉，五洋建設(shè)發(fā)行債券的中介機(jī)構(gòu)，包括德邦證券和大信會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解到，五洋建設(shè)為順利發(fā)行公司債券，曾在2012-2014年的財務(wù)報告中，利用少計提壞賬準(zhǔn)備、多計利潤等財務(wù)造假手段，成功于2015年8月和9月分別發(fā)行公司債券8億元和5.6億元，合計13.6億元。

    然而根據(jù)此后監(jiān)管部門的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2012-2014年五洋建設(shè)三年平均分配利潤不足以支付公司債券一年的利息、不具備公司債券公開發(fā)行條件。

    此外，五洋建設(shè)在上述財報的基礎(chǔ)上，還成功于2015年12月和2016年4月分別在上交所和深交所非公開發(fā)行1.3億元和2.5億元公司債券，并存在未按規(guī)定及時披露相關(guān)信息等違法行為。

    “（五洋建設(shè)）涉案金額巨大、手段惡劣，造成了所發(fā)行債券無法兌付的嚴(yán)重后果。”常德鵬表示。

    這并非近日首例因財務(wù)造假受關(guān)注的處罰案例。

    7月5日，證監(jiān)會在其官網(wǎng)披露，因虛構(gòu)境外工程項目、虛構(gòu)國內(nèi)及出口建筑材料貿(mào)易、偽造工程合同和銷售回款等方式虛增營業(yè)收入合計約5.8億元，虛增利潤約2.6億元，*ST百特及相關(guān)人員涉嫌證券犯罪案件被移送公安機(jī)關(guān)依法追究刑事責(zé)任。

    當(dāng)天深夜，深交所則表示已正式啟動對*ST百特的強(qiáng)制退市機(jī)制，成為年內(nèi)第二起被啟動強(qiáng)制退市機(jī)制的上市公司，也是首家因違規(guī)披露、不披露重要信息罪而退市的上市公司。

    年內(nèi)第一起被啟動強(qiáng)制退市的上市公司即為*金亞。6月底，證監(jiān)會披露因上市時涉嫌財務(wù)造假從而構(gòu)成欺詐發(fā)行，對*金亞及相關(guān)人員涉嫌違法犯罪的案件移送公安機(jī)關(guān)。

    作為創(chuàng)業(yè)板首批28家上市企業(yè)之一，*金亞為了達(dá)到發(fā)行上市條件，通過虛構(gòu)客戶、虛構(gòu)業(yè)務(wù)、偽造合同、虛構(gòu)回款等方式虛增收入和利潤，最終通過了IPO審核。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解到，在*金亞被深交所啟動強(qiáng)制退市機(jī)制后，因欺詐發(fā)行遭到退市的上市公司目前僅欣泰退（300372.SZ）一家，其也是創(chuàng)業(yè)板退市第一股。

    退市制度常態(tài)化

    五洋建設(shè)、*ST百特和*金亞的接連重罰和扭送公安機(jī)關(guān)，背后反映的是監(jiān)管層從嚴(yán)、全面監(jiān)管趨勢的不變，也是對年初退市新規(guī)出臺后嚴(yán)格執(zhí)行的落實。

    在談及五洋建設(shè)案時，常德鵬表示，發(fā)行人欺詐發(fā)行、虛假陳述等惡意欺詐投資者的違法行為，必將受到法律嚴(yán)懲，證監(jiān)會也將繼續(xù)貫徹依法、全面、從嚴(yán)監(jiān)管原則，對欺詐發(fā)行等嚴(yán)重侵蝕資本市場運行根基的違法行為堅決零容忍，出重拳，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，絕不姑息。

    “財務(wù)造假行為嚴(yán)重破壞了市場的誠信基礎(chǔ)，對投資者利益造成的損害難以估計，如果不對這一行為進(jìn)行嚴(yán)格處罰，更受傷害的還是整個市場。”東北證券研究總監(jiān)付立春對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示。

    付立春表示，如果*ST百特和*金亞最終因財務(wù)造假退市，另一層面也反映了目前A股正朝著退市制度的制度化、模式化方向前進(jìn)，這是一個不小的進(jìn)步。

    根據(jù)今年上半年曾披露的退市新規(guī)（征求意見稿），其中明確了五類構(gòu)成重大違法強(qiáng)制退市的情形，包括IPO、借殼欺詐發(fā)行、五年內(nèi)被證監(jiān)會作出三次以上行政處罰等。

    此外，退市新規(guī)中更提及若上市公司年報存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，根據(jù)證監(jiān)會行政處罰決定認(rèn)定的事實，連續(xù)會計年度經(jīng)審計財務(wù)指標(biāo)實際已觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的情況。

    今年至今，已先后有退市昆機(jī)（600806.SH）、退市吉恩（600432.SH）和烯碳退（000511.SZ）三家上市公司被強(qiáng)制退市，其中前兩家為業(yè)績連續(xù)虧損退市，后一家則是年報被“非標(biāo)”觸發(fā)退市機(jī)制。

    北京一家私募高管則對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，監(jiān)管部門對財務(wù)造假行為的“零容忍”，更多是出于對整個市場健康發(fā)展的考慮，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，對目前出現(xiàn)的有關(guān)案例進(jìn)行嚴(yán)懲，也有重點突破、重點打擊和以儆效尤的作用。

    “總體而言，處罰和退市應(yīng)該形成機(jī)制、常態(tài)化，并做好整體的預(yù)防，在監(jiān)管政策上做到連續(xù)性和穩(wěn)定性。”上述私募高管說，“一個市場的生命力，在于能夠不斷地優(yōu)勝劣汰，因此有上市公司退市本身是正常的。合理的退市政策，能夠起到推動公司規(guī)范運作、不斷提高效益的作用，并且對經(jīng)營不善以及行為不軌的公司予以嚴(yán)懲。有進(jìn)也有出，才有利于市場健康成長。”