上交所將設(shè)科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制 成為資本市場關(guān)注焦點(diǎn)

    據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財經(jīng)》報道，首屆中國國際進(jìn)口博覽會開幕式上傳來消息，上海證券交易所將設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制，科創(chuàng)板迅速成為資本市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

    證監(jiān)會：補(bǔ)齊資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的短板

    對此，證監(jiān)會負(fù)責(zé)人表示，在上交所設(shè)立科創(chuàng)板是落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動和科技強(qiáng)國戰(zhàn)略、推動高質(zhì)量發(fā)展、支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)的重大改革舉措，是完善資本市場基礎(chǔ)制度、激發(fā)市場活力和保護(hù)投資者合法權(quán)益的重要安排?？苿?chuàng)板旨在補(bǔ)齊資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的短板，是資本市場的增量改革，將在盈利狀況、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面作出更為妥善的差異化安排，增強(qiáng)對創(chuàng)新企業(yè)的包容性和適應(yīng)性。

    同時，上交所表示，科創(chuàng)板是獨(dú)立于現(xiàn)有主板市場的新設(shè)板塊，并在該板塊內(nèi)進(jìn)行注冊制試點(diǎn)。下一步，上交所將在證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下，依據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)和政策，制訂工作方案、各項(xiàng)規(guī)則以及配套制度，完成相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)工作，積極穩(wěn)妥推進(jìn)科創(chuàng)板和注冊制試點(diǎn)在上海證券交易所順利落地。

    未來科創(chuàng)板將會以更多元的方式接受不同背景的上市公司

    受此影響，昨天（5日）A股創(chuàng)投板塊出現(xiàn)漲停潮，多只創(chuàng)投概念股漲停。英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄說，上交所科創(chuàng)板籌劃已久，是多層次資本市場的重要組成部分，完善資本市場結(jié)構(gòu)的合理安排，是支持雙創(chuàng)的有力舉措，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)就業(yè)的重要渠道，也是VC、PE的重要退出渠道。

    武漢科技大學(xué)教授董登新分析，未來科創(chuàng)板將會以更多元的方式接受不同背景的上市公司。

    在董登新看來，上交所科創(chuàng)板的掛牌方式可以是多元的、多樣的。比如在香港上市的H股，可以以A+H股的方式回歸上交所科創(chuàng)板；在美國掛牌的一些創(chuàng)新型企業(yè)，可以以CDR的方式回歸上交所科創(chuàng)板。沒有上市的或者是境內(nèi)的創(chuàng)新企業(yè)，也可以直接在上交所科創(chuàng)板IPO，這個IPO的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)是更包容的。

    董登新認(rèn)為，注冊制會與科創(chuàng)板同步推出，注冊制主要的爭議和焦點(diǎn)是在IPO標(biāo)準(zhǔn)上，是否比傳統(tǒng)的企業(yè)IPO標(biāo)準(zhǔn)要更多元，門檻是否應(yīng)該更低。如果能把這些內(nèi)容考量進(jìn)去，設(shè)計得比較科學(xué)合理，上交所的科創(chuàng)板應(yīng)能體現(xiàn)出比傳統(tǒng)的主板、甚至比深交所的創(chuàng)業(yè)板更強(qiáng)的生命力。

    設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制將會如何激發(fā)市場活力？

    安信證券首席投資顧問張德良表示，近年來，市場最希望的是科創(chuàng)板和注冊制的推出，科創(chuàng)板的設(shè)立和注冊制的推進(jìn)使整個資本市場的體系逐步趨于完善，也使得一級市場和二級市場之間有了非常好的一座橋梁。

    科創(chuàng)板和注冊制兩者之間實(shí)際上有非常緊密的聯(lián)系?？苿?chuàng)板在一定程度上來講，是為創(chuàng)新科技企業(yè)資本推助的平臺；同時，二級市場的活躍也為投資者分享創(chuàng)新科技成果提供了機(jī)遇。

    可以說，注冊制和科創(chuàng)板有機(jī)結(jié)合的成功實(shí)踐，必將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和未來資本市場發(fā)展帶來非常深遠(yuǎn)的歷史性意義。

    將來投資者應(yīng)該如何參與科創(chuàng)板？證監(jiān)會負(fù)責(zé)人表示，將指導(dǎo)上交所針對創(chuàng)新企業(yè)的特點(diǎn)，在資產(chǎn)、投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險承受能力等方面加強(qiáng)科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性管理，引導(dǎo)投資者理性參與。這意味著科創(chuàng)板將對投資者設(shè)定一定的門檻，以起到保護(hù)中小投資者的作用。

    分析師付少琪認(rèn)為，科創(chuàng)板和上交所主板是兩個不同的板塊，所以參與的方式也不一樣。一般散戶投資者可以通過公募基金來投資科創(chuàng)板，這就規(guī)避了散戶投資者的一些非理性投資。這表明未來科創(chuàng)板和主板市場可能是不同的交易方式。