深化資本市場改革 推動(dòng)科創(chuàng)板落地

    證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民昨日在參加中國私募基金行業(yè)高峰論壇時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)持續(xù)深化資本市場改革和對(duì)外開放，盡快推動(dòng)上?？苿?chuàng)板試點(diǎn)落地，私募基金必將與資本市場共同成長，在服務(wù)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過程中發(fā)揮應(yīng)有的作用。

    閻慶民表示，私募股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資達(dá)到一定規(guī)模和深度，就足以推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)成長并淘汰舊經(jīng)濟(jì)，助推多層次資本市場的建立。但我國私募基金仍然存在管理粗放、支持創(chuàng)新能力不足和投資生態(tài)不健全等問題。第一，“小、散、弱”，即私募基金規(guī)模小、數(shù)量多、專業(yè)性不強(qiáng)。部分機(jī)構(gòu)股權(quán)架構(gòu)復(fù)雜，存在交叉持股、多層嵌套；部分機(jī)構(gòu)出于規(guī)模擴(kuò)張或內(nèi)部管理需要，登記多家同類私募基金管理人；部分機(jī)構(gòu)虛假出資或抽逃資本，擾亂行業(yè)秩序；部分機(jī)構(gòu)股權(quán)代持，規(guī)避重大關(guān)聯(lián)交易披露，導(dǎo)致利益沖突和利益輸送。第二，“短平快”，即資金來源和投資行為短期化，追求快速回報(bào)，從被投資項(xiàng)目所處階段來看，我國私募股權(quán)基金更傾向于投資變現(xiàn)快的應(yīng)用層項(xiàng)目，對(duì)基礎(chǔ)層和技術(shù)層投資很少。第三，“募、投、退”不通暢，“募資難”、“投資難”、“退出難”問題時(shí)有凸顯。

    閻慶民表示，私募基金業(yè)改善的方向包括，第一，加強(qiáng)專業(yè)化投資管理能力建設(shè)。私募基金尤其是私募股權(quán)投資基金必須更加專注于長周期投研和投后管理能力建設(shè)，不斷完善內(nèi)部治理，優(yōu)化組織架構(gòu)、績效考核、人才管理、風(fēng)險(xiǎn)控制，保持高效的決策和組織運(yùn)作機(jī)制。只有不斷專業(yè)化，才能持續(xù)提升機(jī)構(gòu)聲譽(yù)，提升募資能力，吸引養(yǎng)老金、主權(quán)財(cái)富基金等基石投資人，改善募資結(jié)構(gòu)，形成募、投、管、退良性循環(huán)。第二，加強(qiáng)行業(yè)治理體系建設(shè)。要推動(dòng)證監(jiān)會(huì)私募基金監(jiān)管信息和地方政府相關(guān)信息互聯(lián)互通，基金業(yè)協(xié)會(huì)與地方行業(yè)協(xié)會(huì)分工合作，完善中央—地方兩級(jí)風(fēng)險(xiǎn)處置與協(xié)作機(jī)制；推動(dòng)行業(yè)自律、行政監(jiān)管與司法有效銜接，在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、行刑銜接、查處違規(guī)違法犯罪等方面形成處置合力。第三，加強(qiáng)長期資本制度建設(shè)。應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步完善一、二、三支柱養(yǎng)老金市場化投資管理制度，建立長周期考核機(jī)制。只有建立有利于資金長周期運(yùn)作的激勵(lì)制度，才能從根源上改善投資基金的跨周期投資和逆周期監(jiān)管的能力，解決跨市場、跨行業(yè)、跨周期發(fā)展問題。

    閻慶民指出，當(dāng)前證監(jiān)會(huì)持續(xù)深化資本市場改革和對(duì)外開放，盡快推動(dòng)上?？苿?chuàng)板試點(diǎn)落地，統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市、投資者適當(dāng)性管理等基礎(chǔ)制度改革；同時(shí)深化創(chuàng)業(yè)板和新三板改革，優(yōu)化再融資制度，深化市場化并購重組改革，提升上市公司質(zhì)量，致力于打造一個(gè)“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”的資本市場。私募基金作為多層次資本市場重要組成部分，必將與資本市場共同成長，在服務(wù)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過程中發(fā)揮應(yīng)有的作用。