今年以來交易所發(fā)出69份問詢函 股權(quán)轉(zhuǎn)讓等重點關(guān)注

    2019年以來，滬深兩市多家上市公司因重大資產(chǎn)重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等問題而遭問詢或關(guān)注。截至1月17日記者發(fā)稿時，共計發(fā)出69份問詢函或關(guān)注函。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年以來的關(guān)注問詢函數(shù)量較去年同期增幅明顯。在資產(chǎn)重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等事項中可能出現(xiàn)操縱市場、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等違規(guī)行為，監(jiān)管之弦始終繃緊，以便及時了解情況制止并查處相關(guān)違規(guī)行為。

    瞄準(zhǔn)熱點問題

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，對深市主板企業(yè)發(fā)出12份，中小創(chuàng)19份，創(chuàng)業(yè)板18份，滬市主板20份。其中，關(guān)注函34份，問詢函30份，5份重大資產(chǎn)重組預(yù)案審核意見函。股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為重點關(guān)注事項，涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的關(guān)注問詢函22份，占比31.88%。

    以新華醫(yī)療為例，公司擬出售威士達(dá)事項遭上交所問詢。根據(jù)公告，其全資子公司華佗國際擬以12.34億元的價格轉(zhuǎn)讓其控股子公司威士達(dá)60%的股權(quán)給關(guān)聯(lián)方華檢控股。其中，8.23億元以發(fā)行股份支付。交易完成后，華佗國際將不再直接持有威士達(dá)的股權(quán)，持有華檢控股的股權(quán)比例將從9.92%增至約44.37%，威士達(dá)將成為華檢控股的全資子公司。對此，上交所要求新華醫(yī)療補(bǔ)充披露，結(jié)合標(biāo)的資產(chǎn)及上市公司的經(jīng)營狀況，說明公司此次交易的原因和主要考慮，此次交易對公司未來財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響等。

    東北證券研究總監(jiān)付立春對中國證券報記者表示，關(guān)注問詢函涉及的股權(quán)轉(zhuǎn)讓可以分為三類。一是以財務(wù)投資為目的的股東，將所持有的股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，以獲得財務(wù)收益實現(xiàn)變現(xiàn)；二是涉及重大重組事項時進(jìn)行換股；三是相關(guān)公司經(jīng)營可能出現(xiàn)較大問題，通過出售股權(quán)變現(xiàn)，為經(jīng)營活動籌集資金。

    通過梳理發(fā)現(xiàn)，涉及資產(chǎn)重組的關(guān)注問詢函18份，占總數(shù)的26.09%。

    對此，厚生智庫研究員趙亞赟表示，操縱市場、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、甚至侵吞資產(chǎn)等違規(guī)行為往往與資產(chǎn)重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、收購等事項有關(guān)聯(lián)，交易所及時了解情況能夠有效制止和查處相關(guān)違規(guī)行為。付立春則表示，今年以來的關(guān)注問詢函所關(guān)注的內(nèi)容都是并購重組過程中的重大事項。這些事項容易出問題，需要重點關(guān)注。

    江河集團(tuán)已兩次被問詢函。2018年12月，江河集團(tuán)公告稱，擬向彩云國際投資有限公司轉(zhuǎn)讓控股子公司承達(dá)集團(tuán)18.16%股權(quán)，交易對價14.896億港元，轉(zhuǎn)讓后公司仍持有標(biāo)的資產(chǎn)51.34%股權(quán)，控制權(quán)不變。交易包含“股價補(bǔ)償”和“買方售回權(quán)”等條款。

    此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓被質(zhì)疑“賤賣”優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。1月2日，上交所在問詢函中指出，承達(dá)集團(tuán)近三年實現(xiàn)凈利潤分別為人民幣3.2億元、3.67億元、3.52億元，分別相當(dāng)于江河集團(tuán)同期凈利潤的92.8%、78.23%、59.46%，標(biāo)的資產(chǎn)屬于江河集團(tuán)較重要的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；而標(biāo)的資產(chǎn)每股轉(zhuǎn)讓價僅為協(xié)議簽署前90個交易日平均收盤價的86%、為公告日收盤價的80%。上交所要求江河集團(tuán)補(bǔ)充披露，完成對賭條款的可行性、確定性，是否存在無法完成對賭條款的潛在風(fēng)險以及應(yīng)對措施；評估交易對價的公允性與合理性，交易是否存在損害上市公司利益的情況；量化評估交易對江河集團(tuán)歸母凈利潤、所有者權(quán)益的影響。

    2018年11月下旬，江河集團(tuán)以5.3億元現(xiàn)金收購控股股東持有的首頤醫(yī)療全部股權(quán)。但公司稱出售承達(dá)集團(tuán)股權(quán)獲取資金的用途是發(fā)展醫(yī)療健康板塊業(yè)務(wù)。對此，上交所要求補(bǔ)充披露：公司近期的資金狀況與安排計劃；是否存在資金鏈緊張的背景下收購控股股東資產(chǎn)的情況。

    監(jiān)管之弦緊繃

    2019年，滬深交易所將持續(xù)提升一線監(jiān)管能力和強(qiáng)化風(fēng)險防控作為重點工作。上交所表示，2019年將加強(qiáng)市場風(fēng)險預(yù)警體系建設(shè)，堅定不移打好防范風(fēng)險攻堅戰(zhàn)。持續(xù)提升一線監(jiān)管能力。深交所則表示，堅持強(qiáng)化風(fēng)險防控，加大市場運行監(jiān)測力度，認(rèn)真履行一線監(jiān)管職責(zé)。

    “2018年四季度，有些上市公司股權(quán)抵押出現(xiàn)了較大的風(fēng)險敞口，監(jiān)管層為了防患于未然，采取了很多紓困措施，幫助上市公司降低風(fēng)險。但有些游資誤以為監(jiān)管放松，甚至借政策鼓勵資產(chǎn)重組之際行不法之事。比如，操縱市場、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等。”趙亞赟表示，交易所加強(qiáng)監(jiān)管有利于保護(hù)投資者利益，改善公司治理，規(guī)范信息披露，是維護(hù)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展的重要舉措。

    付立春認(rèn)為，交易所對上市公司的動向特別是重大事項有直接感受。從交易所角度看，對上市公司的監(jiān)管更加及時。“關(guān)注問詢函是其提供監(jiān)管服務(wù)的一部分，未來需進(jìn)一步加強(qiáng)。”