退市整理期股票風(fēng)險(xiǎn)大 投資者莫存僥幸心理

    ■本報(bào)記者 朱寶琛

    A股市場(chǎng)留給退市海潤(rùn)、華澤退、眾和退的時(shí)間已經(jīng)不多了。

    由于公司股票被交易所決定終止上市，5月27日起，三家公司股票進(jìn)入退市整理期。退市整理期為三十個(gè)交易日。如不考慮全體停牌因素，預(yù)計(jì)最后交易日期為7月8日。

    加上此前的*ST上普，今年以來滬深證券交易所已經(jīng)對(duì)4家公司作出了終止上市的決定。

    對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，作為一個(gè)成熟且完善的證券股票投資市場(chǎng)，上市公司的上市制度和退市制度要“兩條腿”走路，上市管“入口”，退市管“出口”，兩者都是證券市場(chǎng)不可或缺的重要組成部分。對(duì)這些公司作出終止上市決定，彰顯了交易所切實(shí)擔(dān)起退市主體責(zé)任、嚴(yán)把退市出口關(guān)、堅(jiān)持“有一家退一家”的監(jiān)管態(tài)度。同時(shí)，也意味著退市工作的法治化、市場(chǎng)化、常態(tài)化進(jìn)程取得了新進(jìn)展。

    力度加大退市動(dòng)真格

    對(duì)于上市公司退市，監(jiān)管層已經(jīng)多次表態(tài)，并且是動(dòng)了真格。

    “要探索創(chuàng)新退市方式，實(shí)現(xiàn)多種形式的退市渠道。對(duì)嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序、觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)堅(jiān)決退市、一退到底，促進(jìn)‘僵尸企業(yè)’‘空殼公司’及時(shí)出清。”中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿日前在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2019年年會(huì)暨第二屆理事會(huì)第七次會(huì)議上表示。

    中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民日前也表示，要進(jìn)一步完善多層次資本市場(chǎng)體系，加大發(fā)行、交易、退市、信息披露等制度改革力度，為投資者提供更豐富的產(chǎn)品和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

    從一系列的動(dòng)作來看，今年以來，A股市場(chǎng)的退市力度是明顯加大。

    統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月27日，有4家上市公司被實(shí)施退市，9家公司被暫停上市，而去年同期，沒有公司被實(shí)施退市，1家公司暫停上市。

    “過去由于違法成本太低，各種坑害投資者行為屢禁不止，只有讓那些公司退市，才能產(chǎn)生震懾作用。”聯(lián)儲(chǔ)證券溫州營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理胡曉輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“完善的退市制度有利于提升A股市場(chǎng)的整體資本質(zhì)量，保護(hù)中小投資者。”川財(cái)證券金融產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊歐雯對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    “合理的退市制度有助于激發(fā)上市公司自身的活力，能夠更好地對(duì)企業(yè)發(fā)展進(jìn)行規(guī)劃，對(duì)企業(yè)資金進(jìn)行運(yùn)籌，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)有先知先覺的能力，讓企業(yè)更好地發(fā)展壯大。”聯(lián)儲(chǔ)證券首席投資顧問鄭虹對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    莫隨意買入退市整理期股票

    退市公司存在的問題，可以說“擺在面上”，市場(chǎng)和投資者也都“看在眼里”。同時(shí)，公司方面也多次發(fā)布公告，提醒投資者注意公司面臨的退市風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎決策，避免損失。

    然而，還是有投資者對(duì)此充耳不聞，抱有僥幸心理。

    “投資者‘追’進(jìn)退市整理期的股票，有多種原因。”一位券商人士對(duì)記者表示，比如，有的投資者對(duì)規(guī)則不了解，有的則是抱著“博一把”的心態(tài)，認(rèn)為退市不可能動(dòng)真格，股市“不死鳥”的傳說會(huì)延續(xù)。

    對(duì)此，閻慶民日前也予以點(diǎn)明：有的投資者明知股票即將退市，還存僥幸心理買入。

    而對(duì)于這一問題，滬深證券交易所日前也作出提醒：上交所表示，退市整理期的設(shè)置主要是為投資者提供交易退出窗口，投資者應(yīng)當(dāng)理性投資，不跟風(fēng)炒作；深交所表示，退市整理期是為退市公司投資者提供必要交易機(jī)會(huì)、盡量釋放風(fēng)險(xiǎn)作出的交易安排，請(qǐng)投資者理性投資，切莫隨意買入。

    與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士也紛紛提醒投資者要注意風(fēng)險(xiǎn)。

    東北證券研究總監(jiān)付立春認(rèn)為，對(duì)有退市風(fēng)險(xiǎn)的股票，投資者不能抱有僥幸心理尋求所謂的爆發(fā)性機(jī)會(huì)。投資者更需要的是保持正常、理性的投資態(tài)度，同時(shí)加強(qiáng)自身專業(yè)和綜合能力，進(jìn)行價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資。

    胡曉輝表示，過去，我國(guó)資本市場(chǎng)很少有退市的股票，即便退市，也會(huì)因?yàn)楦鞣N因素留有退路。退市公司幾年后經(jīng)過重組恢復(fù)上市，股價(jià)往往暴漲，助長(zhǎng)了賭博心態(tài)。

    “隨著制度建設(shè)不斷完善，今后這種情況不再。繼續(xù)延續(xù)這種投資習(xí)慣的投資者，必然會(huì)血本無歸。”胡曉輝提醒投資者。

    楊歐雯對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，由于股價(jià)是投資者對(duì)公司未來價(jià)值的預(yù)期折現(xiàn)，進(jìn)入退市整理期的股票標(biāo)的的投資價(jià)值下降，追加投資具備較高風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎對(duì)待。

    鄭虹表示，完善退市制度是構(gòu)成資本市場(chǎng)的重要一環(huán)，不僅要把好的企業(yè)展示在投資者面前，更要把已經(jīng)不適應(yīng)資本市場(chǎng)的公司退下去。以前在退市制度不完善的情況下，殼資源比較稀缺，在上市公司受到風(fēng)險(xiǎn)警示的情況下，往往有投資者喜歡“博一把”機(jī)會(huì)。但是隨著退市制度的完善與真正實(shí)施，存在問題的上市公司股票不具有投資機(jī)會(huì)，很多中小投資者往往不看基本面仍被動(dòng)持有，直至退市才后悔。

    “因此，基本面存在問題的、被風(fēng)險(xiǎn)警示的公司，如果判斷基本面很難向好，當(dāng)斷則斷也是投資者現(xiàn)在需要面對(duì)的，也要求各中小投資者投資前要擦亮眼睛，聽消息買股票的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返了。”鄭虹說。

（策劃 朱寶?。?/p>