證監(jiān)會對并購重組“三高”持續(xù)從嚴監(jiān)管 堅決打擊惡意炒殼等違法違規(guī)行為

    ■本報記者 蘇詩鈺

    日前，為持續(xù)推進并購重組市場化改革，促進供給側(cè)存量重組、增量優(yōu)化、動能轉(zhuǎn)換，提高上市公司質(zhì)量，服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，證監(jiān)會擬對《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》部分條文進行修改，向社會公開征求意見，意見反饋截止時間為2019年7月20日。

    證監(jiān)會表示，將遵循“放松管制、加強監(jiān)管、推進創(chuàng)新、改進服務(wù)”主線，不斷推進市場化改革，強化對違法違規(guī)行為的監(jiān)管。依托“三點一線”監(jiān)管體系提升并購重組全鏈條監(jiān)管效能，對并購重組“三高”問題持續(xù)從嚴監(jiān)管，堅決打擊惡意炒殼、內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為，堅決遏制“忽悠式”重組、盲目跨界重組等市場亂象，強化中介機構(gòu)監(jiān)管，督促各交易主體歸位盡責，支持上市公司通過并購重組提升內(nèi)生動力，有效應(yīng)對外部風險和挑戰(zhàn)。

    6月23日，中郵證券董事總經(jīng)理、首席研究官尚震宇對《證券日報》記者表示，企業(yè)發(fā)展過程，通過并購重組可以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈縱向和橫向的擴張，提升企業(yè)面向市場的價值鏈競爭能力，提升企業(yè)資產(chǎn)負債質(zhì)量和經(jīng)營現(xiàn)金流及凈利潤率，短期對企業(yè)股價具有較強的提升作用。重大并購重組，主要從上市公司信息披露上強化監(jiān)管，充分做好利益相關(guān)方對并購重組信息的保密工作，并根據(jù)業(yè)務(wù)進展及時進行信息披露，嚴防嚴查嚴懲內(nèi)幕交易和利益輸送行為，切實維護資本市場清潔的制度環(huán)境。

    貝塔金融研究院院長徐陽在接受《證券日報》記者采訪時表示，首先，企業(yè)能夠通過并購重組擴大產(chǎn)品的規(guī)模同時降低生產(chǎn)成本，優(yōu)化結(jié)構(gòu)帶來規(guī)模效應(yīng)；其次，企業(yè)也可以通過并購重組縱向強化上下游之間的關(guān)系，提高其在行業(yè)的話語權(quán)，或者通過橫向并購提高市場占有率。

    中信改革發(fā)展研究基金會研究員趙亞赟6月23日在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前我國并購重組有一些問題，并購重組過程中，首先要加強信披、交易規(guī)范、股價異動等方面的監(jiān)督，防止國有資產(chǎn)流失、違規(guī)黑箱操作、內(nèi)幕交易、惡性投機等情況出現(xiàn)。下半年，對于并購重組，監(jiān)管將從信息披露、擴大開放、內(nèi)幕交易等幾個方面發(fā)力。

    徐陽表示，并購重組主要在于監(jiān)管層對于信息披露的監(jiān)管，因為信息披露不僅影響市場的效率同時也加強了對投資者的保護，維護金融秩序穩(wěn)定。目前我國金融雖然經(jīng)歷快速發(fā)展時期，但是對于監(jiān)管方面仍然需要做得更多，除了對信息披露需要嚴格監(jiān)管外，如何對風險進行把控也需要繼續(xù)加強，對于量刑等方面也需要優(yōu)化。此外，在對傳統(tǒng)的金融資產(chǎn)進行監(jiān)管的同時，還需要關(guān)注金融創(chuàng)新等方面的監(jiān)管。

    尚震宇表示，下半年，預計監(jiān)管會從信息披露和違法退市兩個方面進行發(fā)力，信息披露利于發(fā)揮資本市場的定價有效性和資源的優(yōu)化配置，違法退市利于出清資本市場的劣質(zhì)公司，引導資金配置支撐國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的支柱產(chǎn)業(yè)。