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上交所重拳整飭 股東占資、違規(guī)擔(dān)保亂象

2019-07-10 07:02  來源:上海證券報

    盡管去年高發(fā)的上市公司及大股東流動性風(fēng)險的總體涉及面與規(guī)模已處于控制之中,但大股東資金占用及違規(guī)擔(dān)保行為仍有所抬頭。

    資金占用與違規(guī)擔(dān)保是嚴重損害上市公司利益的行為之一,“底線”不容再被踐踏。對此,上交所打出監(jiān)管組合拳,強在事中,嚴于事后,多管齊下,力求實效。一方面,控總量、防增量,通過及時有力的事中監(jiān)管,有效制止了上市公司逾200億元的資金流出風(fēng)險;另一方面,加大問詢頻次和力度,督促違規(guī)資金占用方歸還數(shù)十億元的占用資金,并促使多家違規(guī)擔(dān)保的被擔(dān)保方全部解除或部分解除了擔(dān)保。

    據(jù)接近監(jiān)管的人士向記者介紹,資金占用和違規(guī)擔(dān)保歷來是交易所的重點監(jiān)管領(lǐng)域。對今年出現(xiàn)的一些苗頭,上交所前期通過強化日常信披監(jiān)管動態(tài)摸排,提前作好預(yù)判和防范。對已暴露問題的公司,繼續(xù)從嚴監(jiān)管,督促整改或依法出清。對其他公司,加強市場宣講、教育工作,警示、防范潛在違規(guī)行為。

    資本市場是一個生態(tài)體系,要杜絕上市公司股東占資、違規(guī)擔(dān)保等亂象,不僅需要監(jiān)管者嚴格執(zhí)法,需要大股東自覺管好自己的“手”,更需要中介機構(gòu)、中小股東、投資者、社會輿論各方積極介入、形成合力,讓違法違規(guī)行為無所遁形,幫助上市公司“剜瘡療毒”、去腐生肌。

    資金占用、違規(guī)擔(dān)?,F(xiàn)苗頭

    記者對滬市2018年年報進行初步統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn),去年滬市有約40家公司存在控股股東及其關(guān)聯(lián)方資金占用情形,發(fā)生額約在120億元左右,有30余家公司期末仍有資金被占用,近半數(shù)公司占用金額超過1億元。其中,有8家公司2017年及前期即發(fā)生資金占用,8家公司在2018年新增資金占用情形。違規(guī)擔(dān)保方面,有約16家公司存在為控股股東提供違規(guī)擔(dān)保,發(fā)生額約230億元左右,其中14家公司違規(guī)擔(dān)保金額在1億元以上。典型公司如*ST富控、*ST工新、*ST保千、*ST信通、*ST秋林等。對這類情形,監(jiān)管層秉承了一以貫之的從嚴監(jiān)管態(tài)度。記者梳理了今年的年報審核問詢情況,上交所對相關(guān)問題和線索深挖細究、快速問詢。

    資金占用和違規(guī)擔(dān)保是資本市場發(fā)展初期即存在的老問題,在前期清欠解保專項工作后有了明顯的改觀。近兩年,經(jīng)濟面臨下行壓力,融資環(huán)境發(fā)生變化,個別上市公司控股股東鋌而走險,蠻橫突破底線,將手伸向上市公司。但是客觀來看,絕大多數(shù)滬市公司及其控股股東還是守住了底線,資金占用和違規(guī)擔(dān)保涉及的廣度和深度都還比較有限。

    同時,也有市場人士指出,監(jiān)管層查處上市公司控股股東違規(guī)占資,給了市場及投資者一個洞察公司治理問題、深挖公司內(nèi)控是否缺失的極好視角。往往,經(jīng)過監(jiān)管層的關(guān)注和審核之后,投資者可以順藤摸瓜,深入研究,一并查出部分公司更深層次的問題。

    以紅陽能源為例,遼寧證監(jiān)局今年6月向該公司及其控股股東沈煤集團發(fā)出行政監(jiān)管措施決定書,指出沈煤集團不僅非經(jīng)營性占用紅陽能源資金,還存在隱瞞該行為的情況。目前,公司雖已解決相關(guān)資金占用問題,但上證報調(diào)查發(fā)現(xiàn),公司內(nèi)部控制存在缺陷,即沈煤集團通過定期召開辦公會議和經(jīng)理辦公會的形式,研究紅陽能源日常經(jīng)營事項,干擾了紅陽能源的獨立運營。紅陽能源在人員、業(yè)務(wù)、財務(wù)方面,未按規(guī)定與沈煤集團保持獨立。

    嚴監(jiān)管下控股股東“退錢”、解擔(dān)保

    對于股東占資、違規(guī)擔(dān)保等問題,監(jiān)管部門在核清事實的基礎(chǔ)上,從嚴監(jiān)管,督促上市公司及相關(guān)股東限期整改,未能按期解決的,依法依規(guī)對公司實施其他風(fēng)險警示(即ST處理)。

    相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,已有20家公司的股東在督促下全部歸還占用資金,歸還金額41億元;存在違規(guī)擔(dān)保的公司中,已有中珠醫(yī)療、亞寶藥業(yè)、輔仁藥業(yè)、海越能源等4家公司全部解除擔(dān)保,另有ST信通、*ST工新、ST天業(yè)等3家公司部分解除擔(dān)保。

    督促之外,還須嚴厲懲罰,方能收震懾之效。記者了解到,上交所對未能及時解決違規(guī)問題的公司予以嚴肅處理,情節(jié)嚴重的,及時對其股票實施ST處理。記者梳理發(fā)現(xiàn),今年觸及該標準的公司共計16家,其中9家因同時觸及退市風(fēng)險警示情形被實施*ST,另外7家被實施ST。從資金占用和違規(guī)擔(dān)保的時間來看,11家為2017年及以前發(fā)生,前期風(fēng)險已揭示,2018年新增ST豐華、ST康美、ST中新、ST天成、ST安通5家。

    據(jù)了解,交易所對此類侵占上市公司利益的不法行為保持高壓態(tài)勢,已對證據(jù)確鑿的公司啟動紀律處分程序。

    多筆大額資金流出被叫停

    市場專業(yè)人士指出,對于資金占用、違規(guī)擔(dān)保等套取公司利益的不當(dāng)行為,事中監(jiān)管、及早防范是避免公司和投資者損失的比較有效的方法。

    交易所表示,資金占用、違規(guī)擔(dān)保等問題大致分兩類:一是控股股東直接占用上市公司大額資金,或直接要求上市公司為其違規(guī)提供擔(dān)保;二是通過看似正常的交易掩蓋向大股東及其關(guān)聯(lián)方輸送利益的實質(zhì)。例如個別公司購買信托理財產(chǎn)品,變相將資金轉(zhuǎn)移到大股東處,逾期難以收回或通過大額預(yù)付款、關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化向大股東輸送資金等。

    這個過程中,交易所已在日常監(jiān)管中第一時間發(fā)現(xiàn)苗頭并及時“出手”,通過發(fā)函問詢、約見談話以及與證監(jiān)局監(jiān)管協(xié)作等方式強化事中監(jiān)管,快速處理了一批此類違規(guī)行為。據(jù)了解,上交所去年對39單交易目的存疑、公司存在大額資金流出風(fēng)險的不當(dāng)現(xiàn)金交易從嚴監(jiān)管,累計擬交易金額近500億元。很多公司在監(jiān)管和市場的壓力下取消或者變更了相關(guān)方案,合計減少上市公司資金流出逾210億元。

    市場人士也指出,監(jiān)管機構(gòu)的及時“出擊”有力制止和防范了大股東資金占用和違規(guī)擔(dān)保,這一點是毋庸置疑的。但是,從長期來看,要真正構(gòu)建完善的市場化約束機制,讓公司的大股東守底線、講規(guī)范,自覺管好自己的“手”方能治本。

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