創(chuàng)業(yè)板十年：市值增長40倍

    十年前，28只創(chuàng)業(yè)板“星宿股”在深交所集體掛牌，宣告資本市場一個新的板塊正式開市。如今，經過十年的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板市場已擴容至776家，總體市值也從開市首日的合計1399.67億元飆漲至如今的5.71萬億元，市值增長40倍。縱觀創(chuàng)業(yè)板個股，逾150只股票上市后實現(xiàn)業(yè)績連漲，在此期間更是誕生了近20只股價增長超10倍的大牛股。在“深改12條”的總體改革思路下，推進創(chuàng)業(yè)板改革，實施注冊制則尤為值得期待。

    19只大牛股增長超10倍

    十年前的今天，安科生物等28只股票作為創(chuàng)業(yè)板首批企業(yè)掛牌上市，創(chuàng)業(yè)板正式誕生。如今，經過十年的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板家族成員不斷擴容。數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，創(chuàng)業(yè)板個股數(shù)量達到776家。成員擴容的同時，創(chuàng)業(yè)板整體市值也實現(xiàn)暴漲。Wind顯示，創(chuàng)業(yè)板開市首日，28只股票的整體市值為1399.67億元。截至10月29日收盤，創(chuàng)業(yè)板整體市值則飆漲至5.71萬億元。

    新時代證券首席經濟學家潘向東表示，創(chuàng)業(yè)板成立十年，成就顯著。諸如，促進了新興企業(yè)的健康成長，支持雙創(chuàng)企業(yè)做大做強，尤其是對成長性高、科技含量高，新技術、新業(yè)態(tài)、新模式企業(yè)的融資支持；拓寬了中小企業(yè)的融資渠道等。

    成就顯著的同時，創(chuàng)業(yè)板市場亦醞釀出一批大牛股。根據(jù)Wind統(tǒng)計，相較于首發(fā)價格，截至10月29日收盤，以后復權來看，創(chuàng)業(yè)板股票中，687只股票實現(xiàn)不同程度的上漲，占比達到88.53%。

    具體來看，股價較首發(fā)價格上漲幅度超過1倍的有451只。其中，漲幅在100%-500%的為384只，漲幅在500%-1000%的有48只，漲幅超過10倍的共計19只。

    其中，康泰生物以總漲幅約3653%高居創(chuàng)業(yè)板股價漲幅首位，成為創(chuàng)業(yè)板中當之無愧的大牛股。緊隨其后的是愛爾眼科，截至10月29日，愛爾眼科股價相較于首發(fā)價格上漲29.2倍。泰格醫(yī)藥的上漲幅度亦較為靠前，Wind顯示，截至10月29日，泰格醫(yī)藥股價相對于發(fā)行價上漲21.26倍。另外，先導智能、億緯鋰能、興齊眼藥、信維通信上漲幅度分別為17.72倍、17.69倍、16.69倍以及16.51倍。

    此外，創(chuàng)業(yè)板亦在兩市中貢獻了多只千億市值股。截至10月29日，創(chuàng)業(yè)板股票中，市值超過千億元的達到5只。其中，溫氏股份以市值2196.56億元高居創(chuàng)業(yè)板“一哥”席位。另外，邁瑞醫(yī)療、寧德時代、愛爾眼科、東方財富四家公司市值均超過千億。

    153家公司業(yè)績連升

    二級市場的表現(xiàn)離不開業(yè)績的支撐。經過Wind統(tǒng)計，剔除2019年上市的新股，創(chuàng)業(yè)板股票中有153只個股在上市后保持業(yè)績連年增長的狀態(tài)。

    具體來看，截至10月29日，今年上市的新股共計有37只，北京商報記者在剔除2019年上市的創(chuàng)業(yè)板股票后，對剩余的739家創(chuàng)業(yè)板公司上市后的年度財務數(shù)據(jù)進行了梳理。Wind統(tǒng)計顯示，153只股票、約20.7%的創(chuàng)業(yè)板公司在登陸A股市場后，年度歸屬凈利潤保持向好的態(tài)勢。

    愛爾眼科的表現(xiàn)尤為吸睛。愛爾眼科是創(chuàng)業(yè)板“28星宿股”之一，在創(chuàng)業(yè)板開市10周年之際，公司亦在A股走過了10個年頭?？v觀上市后愛爾眼科的年度業(yè)績，無不處于增長的狀態(tài)。Wind顯示，上市當年，愛爾眼科在2009年實現(xiàn)的歸屬凈利潤同比增長50.72%。之后的幾年里愛爾眼科業(yè)績繼續(xù)保持增長勢頭，2010年、2011年歸屬凈利分別增長30.08%、42.9%；2012年，愛爾眼科的歸屬凈利增速相對有所放緩，不過當年歸屬凈利潤仍然同比增長6.18%；另外，2013-2018年，愛爾眼科的歸屬凈利潤同比增長幅度分別為22.43%、38.34%、38.44%、30.24%、33.31%以及35.88%。

    無獨有偶，同樣作為創(chuàng)業(yè)板元老股之一，機器人上市后的年度業(yè)績也從未出現(xiàn)過下滑的情況。數(shù)據(jù)顯示，2009-2015年，機器人實現(xiàn)的年度歸屬凈利同比增長幅度在20%-64%之間。雖表現(xiàn)強勁，不過，2016年以后機器人業(yè)績增速放緩跡象明顯。2016-2018年，機器人實現(xiàn)的歸屬凈利同比增長幅度分別為4.04%、5.26%、3.93%。

    上市后業(yè)績保持連年增長的創(chuàng)業(yè)板股票中，除愛爾眼科、機器人兩只股票上市時間較早外，東方國信、漢得信息、中電環(huán)保、迪安診斷等個股的上市時間也較早。

    總體來看，153家上市后業(yè)績連續(xù)增長的創(chuàng)業(yè)板公司中，有兩家個股在2019年上市，宋城演藝1家在2010年上市，光線傳媒等7家公司在2011年上市。另外，2012年上市后業(yè)績連增的個股有包括利亞德、北信源、博雅生物等5家公司。

    改革值得期待

    2019年，作為設立科創(chuàng)板并設點注冊制的一大元年。在創(chuàng)業(yè)板開市十周年之際，對于創(chuàng)業(yè)板而言，改革亦成為其關鍵詞。允許有條件借殼規(guī)則落地后，創(chuàng)業(yè)板注冊制等改革值得期待。

    2019年10月18日，證監(jiān)會正式發(fā)布《關于修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》。自2013年以來，禁止創(chuàng)業(yè)板借殼的紅線有條件放開，證監(jiān)會支持符合國家戰(zhàn)略的高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)相關資產在創(chuàng)業(yè)板重組上市。對此，平安證券在發(fā)布的策略周報中指出，修訂的政策目標在于提升上市公司質量，以服務實體經濟發(fā)展。新興行業(yè)企業(yè)融資渠道再拓展，從并購重組標的，到科創(chuàng)板上市，再到創(chuàng)業(yè)板重組上市，致力于滿足不同階段新興行業(yè)的融資發(fā)展需求。平安證券進一步表示，正式稿的落地有助于提升A股市場風險偏好，特別是戰(zhàn)略新興產業(yè)的估值以及龍頭券商的業(yè)績。

    在平安證券看來，上述規(guī)則落地可抬升市場對于創(chuàng)業(yè)板改革的預期。9月10日晚間，證監(jiān)會發(fā)文，明確全面深化資本市場改革12項重點任務。其中，“推進創(chuàng)業(yè)板改革”被重點提及。平安證券具體表示，在深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)以及“深改12條”的影響下，創(chuàng)業(yè)板將是下一個政策改革重點。“此前深交所在論壇上提及的首發(fā)條件優(yōu)化、允許雙重股權架構企業(yè)上市以及完善再融資和并購重組制度值得期待。”平安證券在策略周報中如是表示。

    而實際上，在此前的8月18日，《中共中央、國務院關于支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見》（以下簡稱《意見》）發(fā)布，《意見》中最為引人注目的一條是創(chuàng)造條件推動創(chuàng)業(yè)板注冊制改革。

    潘向東表示，創(chuàng)業(yè)板將會接棒科創(chuàng)板，未來是我國注冊制改革的主戰(zhàn)場。在潘向東看來，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)實施注冊制，可以鼓勵更多中小企業(yè)等優(yōu)質經營性資產進入創(chuàng)業(yè)板，改善創(chuàng)業(yè)板資本市場結構，促進我國資本市場健康發(fā)展，對于契合國家發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展前景廣的高精尖創(chuàng)新經濟企業(yè)通過創(chuàng)業(yè)板上市，助推我國經濟轉型，實現(xiàn)經濟增長的新舊動能轉換，實現(xiàn)向高質量經濟發(fā)展。

    “創(chuàng)業(yè)板改革除了注冊制，在上市公司門檻、退市制度、信息披露以及并購重組制度等方面均可以借鑒科創(chuàng)板的經驗，尤其是上市公司的上市門檻，創(chuàng)業(yè)板可以根據(jù)企業(yè)實際需求進一步創(chuàng)新。”潘向東如是表示。