深化關鍵制度改革 推進基礎制度建設

    記者從上海市地方金融監(jiān)督管理局獲悉，2019年度上海金融創(chuàng)新成果獎特等獎，授予“設立科創(chuàng)板并試點注冊制改革落地項目”。昨日的新聞發(fā)布會上，獲獎單位之一的上海證券交易所副總經(jīng)理闕波表示，兩年來，改革取得了一定的成績，打下了較好的基礎。下一步，上交所將持續(xù)推進科創(chuàng)板注冊制改革，深化注冊制、退市、長期投資者等關鍵制度改革，推進資本市場基礎制度建設。

    闕波指出，設立科創(chuàng)板并試點注冊制是習近平總書記交給上海的三項新的重大任務之一。兩年來，在中國證監(jiān)會的正確領導下，在上海市的大力支持下，設立科創(chuàng)板并試點注冊制在改革中誕生，在探索中發(fā)展。截至2020年12月7日，科創(chuàng)板已上市公司達到200家，總市值規(guī)模約3.3萬億元，募集資金總額2876.58億元。其中上海地區(qū)已上市企業(yè)34家，總市值8268億元，募集資金總額1009.25億元。目前在審企業(yè)138家，其中上海地區(qū)22家?？傮w來看，設立科創(chuàng)板并試點注冊制建設符合預期，形成了可復制可推廣的改革經(jīng)驗。

    闕波認為，科創(chuàng)板注冊制改革主要呈現(xiàn)以下幾個特點：

    一是對企業(yè)的包容效應明顯。科創(chuàng)板針對科創(chuàng)企業(yè)的特征，取消了強制性盈利等明顯不合適的條件，為不同成長階段、不同投票權架構、不同注冊地的科創(chuàng)企業(yè)設置了多套靈活的上市標準，極大提升了市場包容性。他強調(diào)，作為“中國第一大硅晶圓廠”的未盈利企業(yè)滬硅產(chǎn)業(yè)，搭建了紅籌架構的行業(yè)領軍企業(yè)中芯國際和華潤微等一批企業(yè)，都受益于科創(chuàng)板的包容性成功發(fā)行上市。

    二是上市企業(yè)的成長效應明顯。剔除神州細胞、百奧泰、澤璟制藥、康希諾、前沿生物、艾力斯6家后，194家科創(chuàng)公司研發(fā)投入占營業(yè)收入比例平均為12.35%，最大值為寒武紀122.32%，最小值為上緯新材1.89%。200家上市公司平均擁有發(fā)明專利數(shù)量為89個，中位數(shù)為27個，發(fā)明專利數(shù)量最多的是中芯國際，多達5965個。上市公司營業(yè)收入復合增長率中位數(shù)為27%。市場普遍看好科創(chuàng)板企業(yè)的成長性。

    三是上市行業(yè)聚集效應明顯。科創(chuàng)板已上市企業(yè)主要集中于新一代信息技術、生物醫(yī)藥、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保等六大行業(yè)。其中，新一代信息技術（含集成電路）共64家，生物醫(yī)藥行業(yè)為45家。行業(yè)的集聚效應帶動相關產(chǎn)業(yè)鏈的不斷完善，為上?？苿?chuàng)中心建設提供重要支撐。

    四是審核快速效應明顯?？苿?chuàng)板發(fā)行上市公開透明、高效可預期。目前，科創(chuàng)板審核工作已經(jīng)邁進了2.0階段。這次迭代呈現(xiàn)了“更精準”“更高效”“更務實”“更協(xié)同”的四大新變化，審核效率明顯提升。

    五是價格均衡效應明顯。新股發(fā)行價格、規(guī)模、節(jié)奏主要通過市場化方式?jīng)Q定，對網(wǎng)下投資者、主承銷商、發(fā)行人“三位一體”的市場約束機制發(fā)揮了較好作用，隨著新股供給增加，一級市場買方約束增強，科創(chuàng)板發(fā)行定價日趨理性。

    六是審核威懾效應明顯。通過公開問詢式審核，對發(fā)行人是否符合發(fā)行上市條件、信息披露合規(guī)性和有效性進行把關。注冊制下的審核有效提升了信息披露質(zhì)量，發(fā)揮了審核把關和威懾作用。

    七是改革示范效應明顯?？苿?chuàng)板的資本市場改革“試驗田”作用充分發(fā)揮，深化推進了現(xiàn)有市場發(fā)行審核、再融資等關鍵制度的完善。創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革吸收借鑒了科創(chuàng)板的絕大多數(shù)制度；主板、中小板的并購重組和再融資制度也有較大改革突破；新三板精選層的改革也在加快推進。

    闕波表示，設立科創(chuàng)板并試點注冊制改革取得了一定的成績，打下了較好的基礎，但距離實現(xiàn)改革目標依然任重道遠。下一步，上交所將再接再厲，持續(xù)推進科創(chuàng)板注冊制改革，支持和鼓勵更多“硬科技”企業(yè)上市，深化注冊制、退市、長期投資者等關鍵制度改革，推進資本市場基礎制度建設，積極打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。