深市資產(chǎn)證券化市場潛力無限 資產(chǎn)支持證券融資質(zhì)效有望更進(jìn)一步

    本報(bào)記者 田鵬

    近日，由杭州未來科技城管委會牽頭設(shè)計(jì)實(shí)施的全國首單全流程市場化專精特新知識產(chǎn)權(quán)證券化項(xiàng)目（ABS）“國金-杭州未來科技城知識產(chǎn)權(quán)第1期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（專精特新）”在深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）成功發(fā)行。

    事實(shí)上，資產(chǎn)證券化作為助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)盤活存量資產(chǎn)、拓寬直接融資渠道的重要手段，一直以來都是交易所重點(diǎn)推進(jìn)工作內(nèi)容之一，或穩(wěn)步推動應(yīng)收賬款、融資租賃債權(quán)、不動產(chǎn)等傳統(tǒng)基礎(chǔ)資產(chǎn)類型發(fā)行ABS，或鼓勵企業(yè)發(fā)行綠色低碳、科技創(chuàng)新、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等創(chuàng)新品種ABS。

    目前，基于在傳統(tǒng)基礎(chǔ)資產(chǎn)和創(chuàng)新品種的雙輪驅(qū)動下，深市特色資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)體系已見規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，深市累計(jì)發(fā)行ABS超2700只，為企業(yè)融資超2.4萬億元，其中，創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行量超1100億元。

    展望未來，深交所表示，將完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念，持續(xù)完善制度機(jī)制，優(yōu)化業(yè)務(wù)創(chuàng)新生態(tài)，進(jìn)一步提升資產(chǎn)支持證券融資質(zhì)效，引導(dǎo)資金流向國家戰(zhàn)略關(guān)鍵環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域，持續(xù)深入服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    借力知識產(chǎn)權(quán)證券化

    打造服務(wù)科技創(chuàng)新有力抓手

    自2018年12月份全國首只知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品在深交所獲批，實(shí)現(xiàn)我國知識產(chǎn)權(quán)證券化“零”的突破后，深交所持續(xù)與各地方政府、知識產(chǎn)權(quán)監(jiān)管部門及市場機(jī)構(gòu)深入合作，基于知識產(chǎn)權(quán)衍生債權(quán)，論證推出可推廣復(fù)制的小額貸款模式、融資租賃模式和應(yīng)收賬款模式，實(shí)現(xiàn)商標(biāo)、專利、版權(quán)全覆蓋。

    截至目前，深交所已累計(jì)發(fā)行知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品106只，融資近240億元，發(fā)行了數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、智能制造、國高戰(zhàn)新、5G、專精特新、生物醫(yī)藥、中小企業(yè)、人才示范點(diǎn)等多個專場主題產(chǎn)品。深交所知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品發(fā)行已惠及約1500家次科技創(chuàng)新企業(yè)，盤活4900余項(xiàng)知識產(chǎn)權(quán)。

    談及加速推進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)證券化的意義時，市場人士表示，這對提高知識產(chǎn)權(quán)流動性、改善創(chuàng)始機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債比率、取得較低成本之資金、提升創(chuàng)始機(jī)構(gòu)資本報(bào)酬率、避免稀釋股權(quán)和保有產(chǎn)權(quán)自主性等均具有重要作用。

    深交所表示，將始終錨定支持科技創(chuàng)新、以創(chuàng)新引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展擺在突出位置，聚焦國家戰(zhàn)略需要，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新力度，以知識產(chǎn)權(quán)證券化發(fā)展為服務(wù)科技創(chuàng)新的重要抓手，為眾多科技創(chuàng)新企業(yè)、民營企業(yè)、中小企業(yè)提供融資支持、助力做優(yōu)做強(qiáng)。

    攜手市場各方

    推動資產(chǎn)證券化市場高質(zhì)量發(fā)展

    長期以來，深交所在證監(jiān)會的統(tǒng)籌領(lǐng)導(dǎo)下，與市場各方齊心協(xié)力、通力合作，共同推動資產(chǎn)證券化市場建設(shè)。

    具體來看，一是不斷完善制度供給，為各市場參與人用好ABS融資工具打牢基礎(chǔ)。2022年以來，深交所分別修訂、制定了ABS掛牌條件確認(rèn)業(yè)務(wù)指引第1至4號，進(jìn)一步明確掛牌條件確認(rèn)程序，完善分類審核機(jī)制，規(guī)范特定品種ABS申報(bào)要求，拓寬ABS業(yè)務(wù)參與主體的范圍。目前，深市也在修訂完善ABS業(yè)務(wù)規(guī)則，以及臨時報(bào)告、定期報(bào)告、信用風(fēng)險(xiǎn)管理3項(xiàng)業(yè)務(wù)指引等，不斷強(qiáng)化制度供給，便利企業(yè)和各參與機(jī)構(gòu)更好地用好ABS融資工具。

    二是持續(xù)推動產(chǎn)品創(chuàng)新，助力企業(yè)積極落實(shí)服務(wù)國家戰(zhàn)略。深交所定位于全球資本形成中心，積極鼓勵企業(yè)開展ABS產(chǎn)品創(chuàng)新。一方面，深交所積極貫徹新發(fā)展理念，勇當(dāng)創(chuàng)新產(chǎn)品的“探路者”，在供應(yīng)鏈、知識產(chǎn)權(quán)、不動產(chǎn)等領(lǐng)域多次推出市場首單產(chǎn)品，包括首單供應(yīng)鏈ABS，首單知識產(chǎn)權(quán)ABS、首單不動產(chǎn)持有型ABS等。另一方面，深交所持續(xù)推動創(chuàng)新產(chǎn)品規(guī)?；l(fā)展，充分發(fā)揮各類創(chuàng)新產(chǎn)品“領(lǐng)頭羊”優(yōu)勢，總結(jié)形成可復(fù)制可推廣的產(chǎn)品體系，在知識產(chǎn)權(quán)、融資租賃、不動產(chǎn)等領(lǐng)域，不斷提增量、挖存量。

    三是優(yōu)化全鏈條市場服務(wù)，助推優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)拓寬直接融資渠道。培育端，堅(jiān)持“走出去”與“請進(jìn)來”相結(jié)合，通過走訪接待針對性了解發(fā)行主體的需求與困難，通過培訓(xùn)交流系統(tǒng)性解答市場機(jī)構(gòu)疑問。審核端，堅(jiān)持開門辦審核，確保流程公開透明、在審核時限內(nèi)不斷提高審核效率。發(fā)行端，持續(xù)完善ABS發(fā)行上市一站式服務(wù)體系，提升掛牌服務(wù)效率。存續(xù)端，持續(xù)開展存續(xù)期管理政策培訓(xùn)，提升各市場參與人合規(guī)意識與風(fēng)險(xiǎn)意識，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)排查與報(bào)告，做到風(fēng)險(xiǎn)早發(fā)現(xiàn)、早處置。

    深交所表示，下一步，將繼續(xù)認(rèn)真學(xué)習(xí)貫徹黨的二十大精神和中央金融工作會議決策部署，按照中國證監(jiān)會部署要求，多措并舉推動資產(chǎn)支持證券更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    具體措施包括，持續(xù)健全資產(chǎn)支持證券配套規(guī)則，實(shí)現(xiàn)“簡明、高效、規(guī)范、透明”；積極鼓勵企業(yè)開展產(chǎn)品創(chuàng)新，支持企業(yè)發(fā)行更多契合國家戰(zhàn)略的ABS創(chuàng)新產(chǎn)品；強(qiáng)化市場培育，深化“一企一策”精準(zhǔn)服務(wù)，跟蹤推動更多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目落地。

（編輯 閆立良）