監(jiān)管部門對操縱市場“出重拳” 年內已有9份罰單金額均超1億元

    本報記者 吳曉璐

    近日，證監(jiān)會官網(wǎng)更新一則對操縱市場的行政處罰決定書，朱某宇控制使用48個證券賬戶，操縱23只股票，被證監(jiān)會罰沒3478.05萬元。

    今年以來，證監(jiān)會對操縱市場“出重拳”。據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至12月9日，年內證監(jiān)會和地方證監(jiān)局對操縱市場行為共下發(fā)28份行政處罰決定書（含3份上市公司披露的行政處罰事先告知書），處罰責任主體61人（家）次，合計罰沒金額超23.52億元。其中，有9份罰單罰沒金額均超過1億元。在市場禁入處罰中，還出現(xiàn)了身份類禁入、交易類禁入并用的罰單。

    “年內，操縱市場罰單數(shù)量、力度顯著增加，這是監(jiān)管力度強化、監(jiān)管技術提升、法律法規(guī)完善和投資者保護意識增強的結果。”南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著大數(shù)據(jù)分析、人工智能等先進技術手段的應用，提高了監(jiān)管機構打擊市場操縱的能力。近年來，資本市場相關法律法規(guī)不斷修訂和完善，對操縱市場違法行為處罰力度加大，有助于提高違法成本，形成有效震懾。此外，社會公眾及投資者對于自身權益保護的意識逐漸增強，也推動了對操縱市場行為的舉報和揭露。

    加大打擊力度

    今年以來，監(jiān)管部門緊盯內外勾結型操縱市場，加大查處力度?！秶鴦赵宏P于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質量發(fā)展的若干意見》（以下簡稱：新“國九條”）提出，“依法從嚴打擊以市值管理為名的操縱市場、內幕交易等違法違規(guī)行為”“嚴厲打擊財務造假、操縱市場等惡意規(guī)避退市的違法行為”。

    從操縱品種來看，涉及A股股票（24份）、新三板股票（1份）、期貨合約（2份）、LOF基金（1份）。

    年內處罰金額最高的是針對2023年6月19日至9月28日期間，劉某濤、婁某控制6個證券賬戶，影響新三板公司山西騰茂科技股份有限公司股票價格和交易量，并利用不確定的重大信息，誘導投資者交易，證監(jiān)會予以“沒一罰三”，合計罰沒3.35億元。

    “無論是在哪個細分領域，任何違反市場規(guī)則、損害其他投資者利益的行為都將受到嚴厲懲罰。”田利輝表示，操縱市場的手法具有復雜性和隱蔽性，監(jiān)管機構必須具備跨市場、多維度的監(jiān)控能力，以確保各類金融市場都能在一個公平競爭的環(huán)境中運行。

    從處罰力度來看，除了罰款，在上述新三板股票操縱案中，證監(jiān)會分別對兩人采取身份類禁入和交易類禁入兩種市場禁入措施。除了對劉某濤采取終身證券市場禁入措施，對婁某采取10年證券市場禁入措施外，證監(jiān)會還對劉某濤采取5年證券市場禁止交易措施（即“交易類禁入”），對婁某采取3年證券市場禁止交易措施。

    2021年6月份，證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《證券市場禁入規(guī)定》，新增交易類禁入，禁止交易的持續(xù)時間最長不超過5年。同時，證監(jiān)會明確，交易類禁入適用于嚴重擾亂證券交易秩序或者交易公平的違法行為。此后，在市場禁入的罰單中，交易類禁入處罰較為少見。

    “對于單純的市場交易者而言，交易類禁入可以形成有效威懾。此次監(jiān)管部門將兩類禁入措施互相配合使用，實為罕見。”德恒上海律師事務所合伙人陳波表示。

    立體化追責提高違法成本

    近年來，監(jiān)管部門強化對財務造假、操縱市場、內幕交易等違法行為的立體化追責，提高違法成本，提升監(jiān)管威懾力。操縱市場行政處罰和刑事處罰較為常見，但是由于缺乏配套的司法解釋，民事賠償案例較少。

    今年以來，操縱市場民事賠償案例增多。據(jù)福州市中級人民法院（以下簡稱“福州中院”）9月2日消息，福州中院對8名投資者訴被告王某某操縱證券市場責任糾紛一案作出的一審判決經(jīng)公告送達后生效，王某某被判令向8名原告賠償損失共計65萬余元。9月4日，文峰大世界連鎖發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“文峰股份”）公告稱，南京中院對徐翔、徐長江、文峰股份操縱證券市場責任糾紛一案作出一審判決，要求被告徐翔、徐長江賠償合計損失110.26萬元，文峰股份承擔連帶責任。此后，文峰股份向江蘇省高級人民法院提起上訴。

    “由于缺乏配套的司法解釋，投資者向操縱人索賠的案例并不多見。”陳波表示，在文峰股份案件中，各被告使用的操縱手法較為典型，同時涉及上市公司大股東減持，交易金額和利益分成的比例較高，二審判決后將產生較強的示范效果，對市場各方均將有較大的參考價值。

    新“國九條”提出，推動出臺背信損害上市公司利益罪的司法解釋、內幕交易和操縱市場等民事賠償?shù)乃痉ń忉尅?/p>

    “建立健全法律責任體系，有助于提升資本市場的法治化水平，增強市場參與者的信心，促進資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展，通過對操縱市場的嚴厲打擊，可以凈化市場環(huán)境，吸引更多中長期資金入市。”田利輝表示。