三地“股王”攜手創(chuàng)新高 機(jī)構(gòu)繼續(xù)擁抱龍頭股

    去年龍頭股“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的格局在今年全球股市得以延續(xù)。近期，A股、港股和美股三地市場(chǎng)的“股王”——貴州茅臺(tái)、騰訊控股和巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋A類股再度攜手創(chuàng)下歷史新高。

    在多位基金經(jīng)理看來(lái)，股價(jià)高低并不能作為一只股票是否有投資價(jià)值的判斷標(biāo)準(zhǔn)，選股時(shí)會(huì)綜合考慮上市公司的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力以及業(yè)績(jī)確定性，行業(yè)龍頭公司在這些方面往往更具優(yōu)勢(shì)。

    三地龍頭同創(chuàng)歷史新高

    15日，A股“股王”貴州茅臺(tái)盤(pán)中創(chuàng)出799.06元的歷史新高。同日，港股“股王”騰訊控股也在盤(pán)中創(chuàng)下448.8港元的歷史新高，股價(jià)逼近450港元。

    美股市場(chǎng)上呈現(xiàn)龍頭股攜手創(chuàng)新高的景象。美國(guó)時(shí)間1月12日，美股第一高價(jià)股、“股神”巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋A類股收漲1.7%，報(bào)31.5225萬(wàn)美元，連續(xù)8天創(chuàng)收盤(pán)紀(jì)錄高位。此外，谷歌母公司收漲1.67%，刷新收盤(pán)紀(jì)錄高位至1130.65美元；亞馬遜收漲2.23%，報(bào)1305.20美元，最近8個(gè)交易日持續(xù)刷新收盤(pán)紀(jì)錄高位；蘋(píng)果收漲1.03%，刷新收盤(pán)紀(jì)錄高位至177.09美元；微軟收漲1.7%，刷新收盤(pán)紀(jì)錄高位至89.58美元；奈飛收漲1.84%，報(bào)221.23美元，連續(xù)3天創(chuàng)收盤(pán)紀(jì)錄新高。

    盡管股價(jià)屢創(chuàng)新高，但基于良好的發(fā)展前景，上述公司仍獲得了多家機(jī)構(gòu)的持續(xù)看好。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月以來(lái)，貴州茅臺(tái)共獲得18家券商買(mǎi)入、增持和推薦的評(píng)級(jí)；摩根士丹利在近期發(fā)表的2018年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)展望報(bào)告中，將騰訊控股的目標(biāo)價(jià)由480港元上調(diào)至500港元，并表示在最牛情境下目標(biāo)價(jià)有望達(dá)到653港元；摩根士丹利表示，對(duì)FAANG股票（Facebook、蘋(píng)果、亞馬遜、奈飛和谷歌母公司Alphabet）的評(píng)級(jí)還是增持，因?yàn)檫@些公司都享有“實(shí)質(zhì)性的競(jìng)爭(zhēng)壕溝”，可以幫助它們維持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

    在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中，擁抱龍頭股已成為全球機(jī)構(gòu)投資者的共識(shí)。以A股市場(chǎng)上的貴州茅臺(tái)為例，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至去年三季度末，該股共獲得118只偏股基金重倉(cāng)持有，合計(jì)持股市值達(dá)到167.56億元；再如騰訊控股，截至去年三季度末，在78只滬港深主題基金中，共有35只基金將騰訊控股列入其十大重倉(cāng)股。有58只QDII基金的十大重倉(cāng)股中出現(xiàn)了騰訊控股，其中有24只基金將其列為第一重倉(cāng)股。

    強(qiáng)者恒強(qiáng)格局仍將延續(xù)

    在多家機(jī)構(gòu)投資者看來(lái)，龍頭公司往往資金實(shí)力雄厚，且具有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，令它們能夠較好地控制成本和擴(kuò)大銷(xiāo)售，從而使得盈利能力超越市場(chǎng)整體水平，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)。

    “從業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性來(lái)看，一些有代表性的白馬公司的成長(zhǎng)周期還沒(méi)有結(jié)束，尤其是行業(yè)龍頭公司，只要其市占率是在提升的，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間其實(shí)才剛開(kāi)始。”廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)混合的基金經(jīng)理劉格崧表示。

    建信基金權(quán)益投資部總經(jīng)理、建信龍頭企業(yè)股票基金擬任基金經(jīng)理姚錦認(rèn)為，從整體上看，預(yù)計(jì)2018年A股將繼續(xù)按照經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向演繹結(jié)構(gòu)性牛市，持續(xù)看好龍頭企業(yè)的表現(xiàn)。行業(yè)龍頭公司依靠自身內(nèi)生動(dòng)力增長(zhǎng)的同時(shí)，在接下來(lái)有質(zhì)量的宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境中將更加受益。

    “如果市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好依舊沒(méi)有得到改善，對(duì)確定性的追逐大概率會(huì)強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)績(jī)優(yōu)股的追逐。如果經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型意味著龍頭地位進(jìn)一步鞏固，那么，2017年你經(jīng)常聽(tīng)到的這些股票名稱可能仍將是2018年的熱門(mén)詞。”富國(guó)基金的基金經(jīng)理蔡卡爾在致投資者的信中寫(xiě)道。

    滬上一位滬港深基金經(jīng)理表示，在香港或美國(guó)上市的部分科技股目前價(jià)格較高，但從長(zhǎng)期投資角度看，上市公司內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、業(yè)績(jī)確定性更為重要，不能單純從股價(jià)絕對(duì)值的高低來(lái)判斷是否具備投資價(jià)值。