春節(jié)氣氛漸濃 超調(diào)過后四類消費板塊布局價值顯現(xiàn)

    7家公司業(yè)績有望連續(xù)五年增長

    得益于我國居民可支配收入的持續(xù)增長及國產(chǎn)電影制作水平的整體提升，近年來我國影視動漫產(chǎn)業(yè)保持著紅火的增長態(tài)勢。而分析人士也認為，產(chǎn)業(yè)良好的基本面與相關上市公司當前整體相對較低的估值，使得影視動漫板塊的投資價值已逐漸顯現(xiàn)，特別是在春節(jié)檔臨近的利好推動下，短期內(nèi)影視動漫龍頭股具備較為強勁的反彈預期，后市表現(xiàn)值得關注。

    據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017年我國電影市場總票房達到559.11億元，實現(xiàn)同比增長13.45%，較2011年的131億元累計增長326.8%。在票房數(shù)據(jù)逐漸快速增長的同時，國產(chǎn)電影整體質量也出現(xiàn)大幅提升，近3年來（2015年-2017年）年度票房冠軍均由國產(chǎn)電影摘得，且單片票房也在不斷刷新歷史新高，其中，2017年的票房冠軍《戰(zhàn)狼2》便以56.83億元票房和1.6億觀影人次的成績創(chuàng)造了多項市場紀錄，成為當年電影市場的突出亮點。

    近年來行業(yè)基本面持續(xù)上行的良好態(tài)勢也在相關上市公司的業(yè)績中得到反映。《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在20家已披露年報業(yè)績預告的影視動漫相關上市公司中，有16家公司均實現(xiàn)業(yè)績預喜，其中，中南文化有望實現(xiàn)凈利潤同比翻番，此外，歡瑞世紀、中廣天擇、慈文傳媒、印紀傳媒等公司也有望實現(xiàn)凈利潤同比增長超過50%。

    值得一提的是，上述2017年年報業(yè)績預喜的公司中，中廣天擇、萬達電影、中南文化、新文化、華策影視、唐德影視、光線傳媒等7家公司在2013年至2016年業(yè)績均逐年實現(xiàn)同比增長，即有望實現(xiàn)年報業(yè)績五連增。

    從估值的角度來看，目前影視動漫板塊整體市盈率（TTM，整體法）為33.79倍，其中，北京文化（15.23倍）、驊威文化（16.03倍）、新文化（18.11倍）、長城影視（19.26倍）等個股最新動態(tài)市盈率均在20倍以下，此外，完美世界、金逸影視、華錄百納、中廣天擇、印紀傳媒等個股最新動態(tài)市盈率也均在30倍以下，分別為25.65倍、26.02倍、26.94倍、28.26倍、28.39倍。

    市場表現(xiàn)上，本周影視動漫概念股表現(xiàn)相對抗跌，其中，中南文化、完美世界兩只個股在市場回調(diào)的背景下實現(xiàn)逆市上漲，漲幅分別為2.92%、1.36%，此外，跌幅小于同期上證指數(shù)的個股還包括視覺中國、金逸影視、歡瑞世紀、奧飛娛樂、橫店影視等多只個股。

    事實上，今年1年份國內(nèi)電影市場再創(chuàng)佳績，據(jù)貓眼數(shù)據(jù)顯示，1月份全國總票房累計為49.46億元，較去年增長1.1%。對此，分析人士表示，由于缺少了春節(jié)檔對票房的拉動，今年1月份電影市場的開門紅顯得尤為可貴，據(jù)去年數(shù)據(jù)顯示，受春節(jié)檔的帶動，2017年1月28日-31日的4天中全國總計實現(xiàn)了超過24億元的票房，接近當月票房總數(shù)的五成。

    對于近期的投資機會，中信建投表示，電影春節(jié)檔票房有望超預期，一季度票房增速有望達到40%以上，春節(jié)檔有《捉妖記2》、《紅海行動》、《唐人街探案2》、《祖宗十九代》等多部值得期待的電影，票房及國產(chǎn)內(nèi)容崛起的最受益標的為線上票務和頭部內(nèi)容公司；游戲板塊《戀與制作人》《旅行青蛙》等女性偏愛游戲近日爆棚，手游收入上半年仍將維持高增長。個股方面，重點看好華策影視、三七互娛、唐德影視等投資機會，建議關注華策影視、華誼兄弟、驊威文化、閱文集團、掌閱科技、分眾傳媒、吉比特、快樂購等個股。（莫遲）