陽春三月 機(jī)構(gòu)調(diào)研路徑孕育兩“生機(jī)”

    當(dāng)下，科技股行情如火如荼，市場對機(jī)構(gòu)密集調(diào)研TMT行業(yè)的高漲熱情已司空見慣，然而拋開行業(yè)看個股，在3月以來機(jī)構(gòu)調(diào)研的293只個股中仍有不少亮點(diǎn)。

    隨著春季躁動進(jìn)入尾聲，在市場風(fēng)險偏好提升背景下，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，作為市場情緒的風(fēng)向標(biāo)，具有機(jī)構(gòu)廣泛調(diào)研“背書”、估值相對合理，具備業(yè)績高成長性的優(yōu)質(zhì)次新股，后續(xù)行情值得期待。

    38家公司受持續(xù)關(guān)注

    據(jù)數(shù)據(jù)顯示，3月份以來機(jī)構(gòu)密集調(diào)研的293家上市公司分布在除采掘業(yè)之外的27個申萬一級行業(yè)之中。其中，有38家上市公司此前2個月均有機(jī)構(gòu)調(diào)研記錄，即38家上市公司連續(xù)3個月都受到機(jī)構(gòu)調(diào)研。

    從市場表現(xiàn)看，上述38只個股，3月份以來，晶盛機(jī)電、康泰生物、中國長城、和而泰、創(chuàng)意信息、埃斯頓、中航機(jī)電、生意寶、蘇寧易購、高新興、視覺中國累計漲幅均在10%以上，分別達(dá)到：33.67%、29.07%、25.19%、23.94%、20.22%、19.38%、19.18%、17.93%、12.56%、12.47%、11.7%。華菱鋼鐵、閏土股份、柳工、索菲亞、長安汽車?yán)塾嫷^大，依次為，-26.39%、-9.16%、-7.58%、-6.49%、-6.42%。

    晶盛機(jī)電漲幅最高，公司為國內(nèi)領(lǐng)先的半導(dǎo)體級晶體生長設(shè)備供應(yīng)商，3月份受到了包括公募、私募、證券公司、險資在內(nèi)的54家機(jī)構(gòu)調(diào)研，關(guān)心問題主要有公司目前在手訂單、設(shè)備產(chǎn)能、藍(lán)寶石業(yè)務(wù)進(jìn)展等情況如何以及公司重點(diǎn)回答了會通過與國內(nèi)領(lǐng)先材料企業(yè)、裝備企業(yè)及地方優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)平臺的通力合作來切入到半導(dǎo)體大硅片開發(fā)領(lǐng)域的問題。

    閏土股份雖然3月份跌幅較大，但機(jī)構(gòu)對其調(diào)研力度逐月增加：1月份24家機(jī)構(gòu)、2月份36家、3月份102家。公司為染料行業(yè)龍頭企業(yè)，機(jī)構(gòu)對2018年染料行業(yè)環(huán)保形勢重點(diǎn)關(guān)注，公司表示，全國及行業(yè)環(huán)保形勢，今后只會越來越嚴(yán)。2月初，環(huán)保部提出了下一階段“全面啟動打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年計劃，明確治理思路和具體任務(wù)”。染料行業(yè)環(huán)保趨嚴(yán)是大趨勢，利好行業(yè)龍頭。產(chǎn)能方面，目前公司產(chǎn)品年產(chǎn)能規(guī)模如下：分散染料產(chǎn)能11萬噸，活性染料產(chǎn)能6萬噸，其他染料近2萬噸，燒堿產(chǎn)能16萬噸，雙氧水產(chǎn)能9萬噸，氯化苯4萬噸，硝基氯苯3萬噸，保險粉產(chǎn)能5萬噸，關(guān)鍵中間體方面公司已有H酸產(chǎn)能2萬噸（其中1萬噸仍在技改中），對位酯產(chǎn)能2萬噸，并已有還原物產(chǎn)能，目前還沒有間苯二胺產(chǎn)能。

    此外，公司預(yù)計2018年一季度歸母凈利潤為為3億-3.52億元，相對于2017年同期的1.6億元，同比增長87.6%-120.1%；環(huán)比增長0-17.3%（2017年四季度為3億元），超出市場預(yù)期。

    除閏土股份外，天虹股份、康泰生物、高新興、拓日新能等4家上市公司機(jī)構(gòu)今年1-3月份的調(diào)研力度也在逐月增加。

    這38家上市公司在業(yè)績方面均可圈可點(diǎn)，要么業(yè)績增速連年保持穩(wěn)定，如和而泰、奧佳華等，要業(yè)績增速超預(yù)期，如大族激光、中航機(jī)電等。

    優(yōu)質(zhì)次新股有望成黑馬

    醫(yī)藥股在今年1月-2月開始受到機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注，從市場表現(xiàn)看，醫(yī)藥板塊經(jīng)過2月份的預(yù)熱后，在3月份迎來爆發(fā)式上漲，其中單日不乏2%以上的長陽。那么機(jī)構(gòu)在3月份的調(diào)研活動是否對4月份的行情具有借鑒價值？

    今年以來尤其是3月份，機(jī)構(gòu)加大對上市未滿2年次新股的調(diào)研力度。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在3月份機(jī)構(gòu)調(diào)研的293家上市公司中，包含了54家上市不滿2年次新股，其中，調(diào)研家數(shù)在10家以上的有23家上市公司。

    機(jī)構(gòu)調(diào)研關(guān)注較高的有：兆易創(chuàng)新、星網(wǎng)宇達(dá)、康泰生物、尚品宅配、視源股份、和仁科技、智能自控、御家匯，調(diào)研機(jī)構(gòu)家數(shù)分別為：100家、62家、52家、44家、41家、36家、33家、28家、23家。

    2月份調(diào)研家數(shù)在10家以上的兩年次新股有7只，分別為：辰安科技、盈趣科技、康泰生物、金逸影視、科順股份、裕同科技、帝王潔具，調(diào)研機(jī)構(gòu)家數(shù)分別為：62家、61家、43家、31家、20家、17家、14家。

    1月份調(diào)研家數(shù)在10家以上的兩年次新股有21只，帝王潔具、艾德生物、德賽西威、尚品宅配、華陽集團(tuán)、拓斯達(dá)、裕同科技、歐普照明、崇達(dá)技術(shù)、中新賽克、榮泰健康、蒙娜麗莎機(jī)構(gòu)關(guān)注度較高，分別為：92家、71家、56家、47家、43家、37家、34家、31家、23家、22家、22家、20家。

    市場人士表示，機(jī)構(gòu)開始加大對次新股的調(diào)研力度基于以下四方面原因：

    其一，部分市值低于合理區(qū)間的次新股，可能受到前期板塊行情下跌影響而被“錯殺”。

    其二，或因市場關(guān)注度不高而被低估，其中業(yè)績出現(xiàn)拐點(diǎn)的公司尤為值得關(guān)注，如辰安科技，公司預(yù)計，2018年1月至3月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利700萬元-1000萬元；同比增長152.88%-175.54%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。華創(chuàng)證券表示，公司海外業(yè)務(wù)在手訂單飽滿，為后續(xù)業(yè)績高增長提供充足動力。公司在與機(jī)構(gòu)交流時表示，2017年6月，公司簽約安哥拉公共安全一體化平臺項(xiàng)目，合同金額逾6200萬美元，主要內(nèi)容為軟件及技術(shù)服務(wù)；2017年7月，中標(biāo)合肥市城市生命線工程安全運(yùn)行監(jiān)測系統(tǒng)二期項(xiàng)目設(shè)計施工總承包項(xiàng)目，金額逾9.2億人民幣；2017年11月，和紫光簽約非洲地區(qū)某國海關(guān)管理信息系統(tǒng)項(xiàng)目，合同金額逾8300萬美元，主要內(nèi)容為軟件及技術(shù)服務(wù)。2017年，辰安科技實(shí)現(xiàn)合同存量約逾19億元，按照合同要求會在2018年-2020年逐步實(shí)施完成，公司未來兩年的發(fā)展具備巨大潛力。

    其三，在A股市場上，對于主營業(yè)務(wù)存在稀缺性的次新股，往往會享受一定程度的溢價。如有著面膜第一股之稱的“御家匯”，公司在與機(jī)構(gòu)交流時表示，其主要從事護(hù)膚品行業(yè)中的面膜細(xì)分行業(yè)，據(jù)Euromonitor的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年-2016年面膜市場的年均復(fù)合增長率達(dá)到15.50%，增速高于護(hù)膚品的整體增速。同時，公司多品牌、多渠道、多品類的戰(zhàn)略也將為公司的快速發(fā)展不斷提供新的動力。除此還有存儲器芯片設(shè)計龍頭兆易創(chuàng)新、全屋定制龍頭尚品宅配等。

    其四，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，在市場風(fēng)險偏好提升背景下，作為市場情緒的風(fēng)向標(biāo)，次新股整體存在流動性溢價。數(shù)據(jù)顯示，上述機(jī)構(gòu)廣泛調(diào)研個股中，3月份以來，僅5只個股下跌，除去受事件驅(qū)動而大漲112.5%的智能自控外，辰安科技、東尼電子、和仁科技、御家匯、安車檢測、開立醫(yī)療、康泰生物、尚品宅配累計漲幅顯著，分別為：46.88%、37.44%、37.11%、36.24%、34.55%、29.58%、29.07%、27.85%。

    總的看，具有機(jī)構(gòu)廣泛調(diào)研“背書”、估值相對合理，具備業(yè)績高成長性的優(yōu)質(zhì)次新股，后續(xù)行情值得期待。