四季度以來323家公司涉并購重組事項 詳解休閑服務等三大重組多發(fā)地投資潛力

    編者按：近期，監(jiān)管部門出臺了一系列優(yōu)化并購重組的政策，分析人士認為，并購重組有回暖趨勢。《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，10月份以來，共有323家上市公司發(fā)生并購重組事項，從行業(yè)占比來看，休閑服務、計算機、電子等三類申萬一級行業(yè)并購重組事件頻發(fā)。今日本報特對上述三行業(yè)進行分析梳理，以饗讀者。

    休閑服務云南旅游等2家公司年報業(yè)績預喜

    《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，10月份以來，共有5家休閑服務行業(yè)上市公布了并購重組公告，占行業(yè)內成份股總數(shù)比例達16.13%，位居28類申萬一級行業(yè)中首位，涉及公司分別為云南旅游、西安飲食、西安旅游、騰邦國際、*ST云網(wǎng)。

    其中，云南旅游10月25日發(fā)布并購重組公告稱，公司購買深圳華僑城文化旅游科技股份有限公司100%股權獲國務院國資委批準。標的資產(chǎn)交易作價金額為20.17億元，根據(jù)本次重組的交易方式，上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的股份發(fā)行數(shù)量為2.79億股，此外現(xiàn)金支付金額為1.61億元。本次交易標的資產(chǎn)文旅科技100%股權的評估價值為20.17億元，發(fā)行股份價格不低于6.65元/股。通過置入文旅科技，公司將在文化旅游領域進一步發(fā)揮資源優(yōu)勢，再將業(yè)務延伸至旅游園區(qū)策劃設計、高科技游樂設備研發(fā)生產(chǎn)、工程代建等的同時，利用文旅科技的科技創(chuàng)新能力，以科技為支持，對景區(qū)進行優(yōu)化和改造，實現(xiàn)云南旅游傳統(tǒng)旅游模式的轉型升級，加速推進公司實現(xiàn)全域旅游綜合服務商的戰(zhàn)略目標。

    對此，市場人士指出，云南旅游公司的股東資源雄厚，在資產(chǎn)注入整合的趨勢下，公司未來盈利能力將得到有力提升，業(yè)務范圍與資源整合將得到進一步的拓展與完善，公司盈利能力有望再上新臺階。

    事實上，上述5家上市公司2018年年報業(yè)績表現(xiàn)有望進一步改善，截至目前，已有3家公司率先披露了2018年年報業(yè)績預告，云南旅游、西安飲食等兩家公司2018年全年業(yè)績預喜。值得一提的是，云南旅游今年前三季度業(yè)績出現(xiàn)大幅下降逾九成，而2018年年報業(yè)績預告顯示卻出現(xiàn)大幅增長，具體來看，公司預計2018年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為：46000萬元至49000萬元，與上年同期相比變動幅度為：542.95%至584.88%。業(yè)績變動原因：2018年，公司經(jīng)營狀況正常，部分子公司業(yè)務轉型導致營業(yè)收入和利潤總額較上年同期下降；為聚焦旅游主營業(yè)務，公司目前正在籌劃轉讓世博興云55%股權事宜，經(jīng)公司初步測算，本次交易產(chǎn)生的凈利潤可能占公司最近一個會計年度經(jīng)審計凈利潤的100%以上（最終凈利潤以審計認定金額為準）。

    與此同時，西安飲食今年1月份至9月份凈利潤虧損417.46萬元，同比下降4.74%，預計2018年全年凈利潤為-1125.29萬元至1150萬元，可能實現(xiàn)扭虧為盈，同比增長率則為202.20%至231.52%。對此，西安飲食解釋為，報告期公司將完成所屬分公司桃李村飯店房屋的拆遷補償工作。

    對此，分析人士指出，隨著管理層10月份以來對并購重組監(jiān)管政策的松綁與支持，市場并購重組熱情將有顯著回升，預計并購重組規(guī)模也將明顯上升，并購重組對于業(yè)績虧損企業(yè)扭虧為盈，以及大中型企業(yè)維持較高盈利增速有著重要意義，政策松綁有助于中小創(chuàng)企業(yè)估值重塑。在政策大力支持下，推動休閑服務行業(yè)上市公司并購重組進一步做優(yōu)做大做強，促進相關上市公司改善盈利能力，利好相關企業(yè)估值抬升，部分有明確重組預期的個股有望迎來布局機會。

    二級市場方面，上述5只個股，除騰邦國際停牌之外，其余4只個股11月份以來股價全部實現(xiàn)上漲，分別為西安旅游、*ST云網(wǎng)、西安飲食和云南旅游。

    對于板塊的后市投資機會方面，國聯(lián)證券表示，國內旅游市場增長平穩(wěn)，將迎來結構化投資機會。回顧2018年，國內旅游市場整體增長相對穩(wěn)定，上半年國內旅游人次達到了28.26億人次，同比增長11.4%，實現(xiàn)旅游收入2.45萬億元，同比增長12.5%。出境旅游復蘇態(tài)勢明朗，2018年上半年出境旅游人次達到了7131萬人次，同比增長15%。在目前宏觀背景下，各個子板塊逐步出現(xiàn)分化，演藝、酒店依舊是行業(yè)增長的主要動力，其中，酒店行業(yè)調整升級持續(xù)，中端依舊是發(fā)展主方向。目前酒店行業(yè)外延并購暫告一段落，內生增長力量在中端酒店領域蓄勢待發(fā)。建議關注：宋城演藝、錦江股份、中國國旅等龍頭標的。（吳珊任小雨）

    計算機機構看好三大細分領域

    《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，四季度以來，共有29家計算機行業(yè)上市公司發(fā)布了類型為“進行中”和“已完成”的并購重組相關公告，占行業(yè)上市公司總數(shù)的比例達到13.68%，在28類申萬一級行業(yè)中排名第二。

    市場表現(xiàn)方面，上述29只并購重組概念股中，共有12只個股期間股價累計實現(xiàn)上漲，其中，朗新科技、天夏智慧兩只個股期間累計漲幅居前，均達到15%以上，立思辰、天津磁卡、南天信息、金證股份、大智慧、御銀股份等6只個股緊隨其后，期間也均累計上漲超過5%。

    資金面上，10月份以來，上述29只個股中，僅有5只個股期間累計實現(xiàn)大單資金凈流入。其中，朗新科技（1759.81萬元）、金證股份（1672.32萬元）兩只個股均累計受到1000萬元以上大單資金搶籌，大智慧（870.55萬元）、運達科技（558.56萬元）、數(shù)字認證（179.53萬元）等3只個股期間累計大單資金凈流入也均超過100萬元。

    對于四季度以來累計大單資金凈流入居首的朗新科技，中信建投證券指出，公司是一家專注于公用事業(yè)領域業(yè)務信息化系統(tǒng)的技術與服務提供商。公司自成立以來，一直把電力行業(yè)信息化建設作為企業(yè)最重要的發(fā)展戰(zhàn)略，公司服務于國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)共計22個網(wǎng)省，承建了12個網(wǎng)省的營銷系統(tǒng)平臺項目，目前市場覆蓋全國約40%電力用戶。公司業(yè)務主要集中于電力信息化行業(yè)的用電領域，目前縱向上覆蓋輸電、配電及電力調度智能化業(yè)務領域；橫向上已進入燃氣、水務及其他公用事業(yè)領域。在全國電力行業(yè)信息化投資規(guī)模保持增長，電力行業(yè)IT解決方案市場廣闊的前提下，首次覆蓋，給予“增持”評級。

    業(yè)績方面，上述29家上市公司中，共有14家公司三季報凈利潤實現(xiàn)同比增長，金證股份報告期內凈利潤實現(xiàn)同比翻番，中海達、依米康、中新賽克、證通電子等4家公司三季報凈利潤也均同比增長超過50%。

    從年報業(yè)績預告來看，已有7家上市公司披露了2018年年報業(yè)績預告，其中6家公司業(yè)績預喜，中新賽克、易華錄、證通電子等3家公司年報凈利潤均有望在三季報的良好基礎上繼續(xù)實現(xiàn)同比增長。

    機構評級方面，近30日內，上述29只個股中，共有10只個股受到機構推薦，其中中新賽克、航天信息（9家）、易華錄（5家）等3只個股期間均受到5家及以上機構給予“買入”或“增持”等看好評級，太極股份（4家）、久遠銀海（3家）、立思辰（2家）等3只個股期間機構看好評級家數(shù)也均達到或超過2家，上述6只個股近期受到機構集體青睞，后市表現(xiàn)值得關注。

    對于計算機板塊未來投資策略，華創(chuàng)證券表示，尋找IT需求較為旺盛的細分領域。主要看好三大細分領域：一是特定部門的政務信息化。機構改革給政務信息化帶來新機會，隨著中央及地方機構設置的撤并整合和職能調整陸續(xù)完成，政務信息化的新增需求和升級需求有望逐漸釋放；二是醫(yī)療信息化。在國家政策的強力推動下，醫(yī)療信息化正迎來新一輪景氣周期。三是云計算。盡管從最新財報數(shù)據(jù)觀察到亞馬遜AWS、微軟Azure云、阿里云業(yè)務增速均略有放緩，但仍保持相對高速增長，認為云計算的趨勢并沒有發(fā)生變化，在“企業(yè)上云”政策推動下，國內云計算市場有望保持持續(xù)快速增長，建議將云計算領域作為投資方向加以關注。（王珂）

    電子六成并購重組概念股跑贏同期大盤

    日前，中國證監(jiān)會副主席方星海表示，將持續(xù)推進并購重組市場化改革，發(fā)揮上市公司兼并重組對經(jīng)濟邁向高質量發(fā)展的引領作用。并表示以“同行業(yè)、上下游”資產(chǎn)為目標的產(chǎn)業(yè)并購占比不斷上升，占已審結并購重組申請的71.88%，已成為市場主流。

    分析人士指出，近期一系列有關政策的落地，核心是繼續(xù)深化并購重組市場化改革，激發(fā)和提升市場活力，支持上市公司依托并購重組做優(yōu)做大做強，后市重組概念股或將迎來機遇，尤其是中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司，有望提升外延發(fā)展的機會，進而優(yōu)化改變市場生態(tài)。

    《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，10月份以來，共有323家上市公司發(fā)布了并購重組完成或正在進行的相關公告，其中涉及電子行業(yè)的公司家數(shù)達25家，占行業(yè)內成份股總數(shù)比例達11.06%，位居28類申萬一級行業(yè)中第三名。進一步梳理發(fā)現(xiàn)，行業(yè)內25家公司中，涉及主板上市公司5家，中小板上市公司9家，創(chuàng)業(yè)板上市公司11家。

    二級市場方面，上述電子行業(yè)25只并購重組概念股中，共有15只個股10月份以來市場表現(xiàn)跑贏同期大盤（滬指期間累計下跌8.57%），占比60.00%。其中，弘信電子、共達電聲、春興精工、光韻達等4只個股實現(xiàn)逆市上漲，期間累計漲幅逾3%。

    資金面上，僅有光韻達、易德龍兩只個股10月份以來呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，期間累計大單凈額分別為：534.97萬元、512.70萬元。

    業(yè)績方面，已有11家上市公司披露了2018年年報業(yè)績預告，業(yè)績預喜公司家數(shù)達6家。其中，歐菲科技、春興精工、共達電聲3家公司報告期內凈利潤有望實現(xiàn)同比翻番。

    對于歐菲科技，公司預計2018年1月份至12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為：180000萬元至205000萬元，與上年同期相比變動幅度為：120%至150%。業(yè)績變動原因說明：1.公司光學影像業(yè)務的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢繼續(xù)擴大，業(yè)績增長迅速，雙攝/三攝模組出貨占比顯著提升，產(chǎn)品結構進一步優(yōu)化；2.國際大客戶相關業(yè)務盈利能力提升，新項目順利導入帶動公司利潤水平持續(xù)改善。

    機構評級方面，共有10只并購重組概念股近30日內被機構給予“買入”或“增持”等看好評級。其中，億緯鋰能、歐菲科技、歌爾股份3只個股被機構集中看好，機構看好評級家數(shù)分別為：10家、6家、5家。

    對于億緯鋰能，國海證券表示，預計公司2018年至2020年實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤分別為4.9億元、6.4億元、8.3億元。公司在鋰原電池、消費鋰電以及電子煙等領域具有堅實的業(yè)績基礎，同時在動力電池方面快速推進，未來成果值得期待，綜合考慮公司成長性以及當前估值，上調至“買入”評級。

    華泰證券對于電子行業(yè)的未來發(fā)展方向則表示，全球半導體在人工智能、汽車電子等應用的持續(xù)推動下銷售額屢創(chuàng)新高。受益于全球產(chǎn)業(yè)轉移、國產(chǎn)政策等因素，半導體行業(yè)將誕生一批優(yōu)秀的公司。同時半導體產(chǎn)業(yè)鏈布局日趨完善，展望2019年，國內廠商會不斷投資建設，國家政策仍然會利好電子行業(yè)，建議關注技術領先、持續(xù)研發(fā)的公司。推薦相關標的：利亞德、?？低暋＃ㄐ煲圾Q）