人民幣中長(zhǎng)期將在波動(dòng)中趨向升值 北上資金年內(nèi)凈買(mǎi)入1307.69億元

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 見(jiàn)習(xí)記者 楚麗君

    自2020年5月底以來(lái)，人民幣匯率持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲。近期人民幣對(duì)美元匯率繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行，11月9日，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率以及人民幣對(duì)美元中間價(jià)均創(chuàng)出兩年多來(lái)新高，離岸人民幣當(dāng)天一度突破6.55關(guān)口，刷新2018年6月份以來(lái)新高。11月10日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)較上日調(diào)升226點(diǎn)至6.5897，中間價(jià)升至2018年6月27日以來(lái)最高。

    關(guān)于人民幣匯率的走強(qiáng)，中銀證券認(rèn)為中國(guó)當(dāng)前持續(xù)復(fù)蘇的基本面和克制的貨幣政策是支撐人民幣匯率的兩大支柱。

    對(duì)于后續(xù)人民幣匯率走勢(shì)，市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì)人民幣中長(zhǎng)期將在波動(dòng)中趨向升值。浙商證券表示，后續(xù)人民幣匯率仍有升值空間，繼續(xù)調(diào)高今年末至明年匯率波動(dòng)中樞至6.5，波動(dòng)區(qū)間為6.3-6.7。

    關(guān)于人民幣的持續(xù)升值對(duì)于A股市場(chǎng)的影響，私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，人民幣升值體現(xiàn)了人民幣在國(guó)際市場(chǎng)的認(rèn)可度，有利于人民幣走向國(guó)際化，雖然波動(dòng)較大，但是目前尚在正常價(jià)格區(qū)間波動(dòng)。對(duì)于股市的影響，需要具體分析，對(duì)于某些進(jìn)口類的公司或者行業(yè)來(lái)說(shuō)，則進(jìn)口的成本更低，利潤(rùn)率會(huì)相對(duì)提升；而對(duì)于某些依靠出口型企業(yè)，則國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)大幅下降。而對(duì)于整個(gè)A股資本市場(chǎng)而言，正常區(qū)域的波動(dòng)，對(duì)股市影響不大。此外，人民幣大幅升值已經(jīng)成為事實(shí)，目前匯率背景下，再次大幅升值的概率不大，所以如果只是單純的選擇人民幣升值概念股去投資的話，實(shí)際上并不可取。

    奶酪基金基金經(jīng)理莊宏?yáng)|則從北上資金角度分析了人民幣升值帶來(lái)的影響，他對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，人民幣升值增加了人民幣資產(chǎn)的吸引力，推動(dòng)外資資金持續(xù)流入，提升A股的流動(dòng)性。我們看到，自11月份以來(lái)，外資一直呈持續(xù)凈流入的狀態(tài)，近期凈買(mǎi)入量持續(xù)放大。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Choice數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，截至11月10日收盤(pán)，今年初至今北上資金凈買(mǎi)入1307.69億元。雖然今日北上資金有所流出，凈賣(mài)出41.10億元，但進(jìn)入11月份，北上資金曾經(jīng)連續(xù)6個(gè)交易日凈買(mǎi)入，在11月9日，北上資金更是創(chuàng)年內(nèi)單日凈買(mǎi)入額新高，凈買(mǎi)入196.99億元，總體來(lái)看，11月份以來(lái)北上資金凈買(mǎi)入370.05億元。

    此外，招商證券也表示了人民幣升值勢(shì)頭對(duì)國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)整體來(lái)說(shuō)是有利的，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：第一，人民幣兌美元升值直接有利于一些受益于匯率升值的行業(yè)。比如說(shuō)，我們一般認(rèn)為航空業(yè)會(huì)受益。第二，人民幣升值、國(guó)際資金流入會(huì)形成一種階段性的“正反饋”，也就是升值會(huì)帶來(lái)更多資金流入，而資金流入增加又進(jìn)一步推動(dòng)人民幣升值。這種正反饋有利于大盤(pán)藍(lán)籌股的估值修復(fù)。第三，在美元回落、人民幣上升這樣一個(gè)大背景下，整體新興市場(chǎng)會(huì)受到國(guó)際投資者青睞。中國(guó)又是新興市場(chǎng)的代表，所以中國(guó)股票市場(chǎng)整體上會(huì)受益。

    關(guān)于人民幣升值后，A股投資機(jī)會(huì)的把握，莊宏?yáng)|認(rèn)為，在投資方面，外資比較青睞于藍(lán)籌核心資產(chǎn)，這些資產(chǎn)中長(zhǎng)期確定性強(qiáng)，也具備一定的稀缺屬性。從行業(yè)來(lái)看，人民幣升值不利于出口，因?yàn)槌杀旧撸瑢?duì)航空業(yè)的利好則較為顯著。一是燃油以外幣計(jì)價(jià)，進(jìn)口燃料成本降低，二是航空公司的負(fù)債都是以美元計(jì)價(jià)，美元貶值會(huì)減少負(fù)債數(shù)額。需要指出的是，人民幣帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)更多是偏中短期的，投資者需要理性對(duì)待這類機(jī)會(huì)，重點(diǎn)布局的話，還是建議選擇長(zhǎng)期邏輯和短期邏輯俱佳的板塊和行業(yè)。

（編輯 上官夢(mèng)露）