資金緣何追逐“小而美”？

    今年以來，中小盤股走勢總體強于大盤股。體現(xiàn)在指數(shù)上，代表中小盤股的中證1000指數(shù)、中證500指數(shù)一路上漲，而代表大盤股的中證100指數(shù)、滬深300指數(shù)分別下跌11.12%、5.09%。體現(xiàn)在個股上，去年領(lǐng)漲A股的主要是核心龍頭“大白馬”，但今年以來，一些市值在100億元至500億元之間的中小盤股一路領(lǐng)漲。

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，扣除今年以來上市的新股，年初至今漲幅前50的個股中，總市值低于500億元的占九成以上。今年以來，聯(lián)創(chuàng)股份以542.91%的漲幅排在首位，截至昨日收盤其總市值為215億元。聯(lián)絡(luò)互動、鞍重股份、百川股份等多只翻倍股市值均不超過200億元。

    中小市值疊加高景氣賽道，是資金追捧上述個股的重要原因。以聯(lián)創(chuàng)股份為例，其股價上漲的主要原因還是與“鋰”相關(guān)，市場對其尚未投產(chǎn)的聚偏氟乙烯PVDF生產(chǎn)線較為關(guān)注。據(jù)了解，PVDF應(yīng)用主要集中在石油化工、電子電氣和氟碳涂料三大領(lǐng)域，是應(yīng)用在鋰電池上的重要材料。

    百川股份自7月2日至今，短短一個多月的時間，股價翻了兩倍。究其原因，主要是沾上了近期火爆的儲能概念。公開資料顯示，百川股份持有?；履茉?2.27%的股份。?；履茉词菄鴥?nèi)儲能第一梯隊的企業(yè)，?；鶅δ茼椖?020年新增裝機量排名第三。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月13日，A股有4437家公司，其中市值在500億元以下的上市公司約4129家，占比高達93%。東方證券策略首席薛俊認為，中小市值股票不受關(guān)注的原因主要是被大市值股票所遮蓋，細分領(lǐng)域多、研究成本高。據(jù)其統(tǒng)計，2019年至今，每年有500家以上的中小市值股票漲幅超過50%，中小市值公司中蘊含大量投資機會。

    薛俊認為，對于成長行業(yè)中小市值公司，應(yīng)該對其未來不確定性給予更高的容忍度，關(guān)注其在成長期內(nèi)是否可以享受到行業(yè)紅利。而對處于成熟行業(yè)的中小市值公司，則需要用更嚴苛的標準來選擇，關(guān)注其是否有獨特的競爭優(yōu)勢。

    如何在中小市值企業(yè)中挖掘優(yōu)質(zhì)潛力股？安信證券給出了如下建議：

    一是，對于不到50億元市值的企業(yè)，優(yōu)秀的產(chǎn)品是最好的體現(xiàn)。在此基礎(chǔ)上，通過管理層的運營業(yè)績與持股信心進行二次驗證，挑選出商業(yè)模式逐漸穩(wěn)定的潛力股。

    二是，針對50億元至200億元市值公司，其商業(yè)模式已較為固定，要選擇那些處于成長態(tài)勢、財務(wù)風(fēng)險可控、保持資金運營效率的企業(yè)。

    三是，針對200億元至500億元市值公司，要找到穩(wěn)中有進、逐漸釋放規(guī)模效應(yīng)的企業(yè)，所選擇企業(yè)需要擁有穩(wěn)定回報率，且凈利潤含金量高。