開盤：滬指跌0.04%、創(chuàng)業(yè)板指跌0.08%，CRO概念股多數(shù)走高

    周四市場(chǎng)窄幅震蕩，A股三大指數(shù)小幅上漲，兩市全天成交額1.5萬億，全市場(chǎng)超3800只個(gè)股上漲，逾150股漲?；驖q超10%。周一A股集體低開，滬指跌0.04%，深證成指跌0.1%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.08%；CRO概念股開漲，德展健康漲停，睿智醫(yī)藥漲超13%，百花醫(yī)藥，藥明康德、康龍化成、博騰股份、凱萊英等集體高開l多只高位股大跌跨境通等多股跌停

    截至發(fā)稿，上證綜指下跌1.45點(diǎn)，跌幅0.04%報(bào)3402.63點(diǎn)；深證成指下跌10.35點(diǎn)，跌幅0.1%報(bào)10780.98點(diǎn)；滬深300指數(shù)下跌2.48點(diǎn)，跌幅0.06%報(bào)3970.66點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.88點(diǎn)，跌幅0.08%報(bào)2265.19點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)下跌1.57點(diǎn)，跌幅0.15%報(bào)1012.88點(diǎn)。

    公司新聞

    哪吒汽車：近期，外界關(guān)于哪吒汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO張勇離職的消息不斷。哪吒汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，因哪吒汽車戰(zhàn)略調(diào)整，張勇不再擔(dān)任CEO，轉(zhuǎn)任公司顧問，繼續(xù)為公司的發(fā)展貢獻(xiàn)力量。哪吒汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)方運(yùn)舟兼任公司CEO。

    國(guó)信證券：公司擬通過發(fā)行A股股份的方式購買深圳資本、鯤鵬投資、深業(yè)集團(tuán)、深創(chuàng)投、遠(yuǎn)致富海十號(hào)、成都交子、海口金控合計(jì)持有的萬和證券96.08%的股份，交易價(jià)格確定為51.92億元。

    陜西煤業(yè)：公司將通過非公開協(xié)議方式現(xiàn)金收購陜煤集團(tuán)持有的陜煤電力集團(tuán)88.6525%股權(quán)。陜煤電力集團(tuán)于2016年7月21日注冊(cè)成立，經(jīng)營(yíng)范圍包括電力項(xiàng)目的建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、運(yùn)維和檢修等。

    云維股份：公司與控股股東云南能投集團(tuán)正在籌劃由公司發(fā)行A股股票并支付現(xiàn)金的方式購買云南電投控股子公司云南能投紅河發(fā)電有限公司若干股權(quán)。云南電投系云南能投集團(tuán)控股子公司，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，本次交易不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人變更。公司股票自2024年12月9日開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過10個(gè)交易日。

    匯頂科技：公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買云英谷科技100%股份，同時(shí)上市公司擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，公司股票將于12月9日起復(fù)牌。本次交易完成后，公司將布局AMOLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片及MicroOLED顯示驅(qū)動(dòng)背板芯片，擴(kuò)寬產(chǎn)品布局。

    玉龍股份：全資子公司NQM公司與催騰礦業(yè)全資子公司催騰管理公司及催騰聯(lián)合公司簽署《股份購買協(xié)議》，公司擬通過NQM公司收購Grafex Limited和KweKwe GraphiteLimited 70%股權(quán)，以獲得莫桑比克安夸貝石墨項(xiàng)目采礦特許權(quán)、眼鏡蛇平原石墨項(xiàng)目采礦特許權(quán)、尼坎達(dá)山和尼坎達(dá)西石墨項(xiàng)目相關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和鉆探巖心資產(chǎn)，交易價(jià)格為1700萬澳元。

    生益電子：擬在公司東莞制造基地現(xiàn)有廠房投資智能算力中心高多層高密互連電路板項(xiàng)目。本項(xiàng)目計(jì)劃投資金額約14億元，計(jì)劃年產(chǎn)25萬平方米的高多層高密互連印制線路板，其中第一期計(jì)劃年產(chǎn)15萬平方米，第二期計(jì)劃年產(chǎn)10萬平方米。

    中鹽化工：公司擬以5000萬元—1億元回購股份，其中用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)的資金不高于資金總額的50%，用于維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益的資金不低于資金總額的50%?；刭弮r(jià)格不超過12.60元/股。

    中國(guó)巨石：控股股東中國(guó)建材擬增持公司股份，本次增持不設(shè)定價(jià)格區(qū)間，增持總金額不低于5億元，不超過10億元。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行向中國(guó)建材出具《貸款承諾函》，同意為中國(guó)建材增持本公司A股股份提供專項(xiàng)貸款支持，貸款金額最高不超過9億元，承諾函有效期自簽發(fā)之日起1年。

    領(lǐng)益智造：公司擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金的方式向8名交易對(duì)方購買其合計(jì)持有的江蘇科達(dá)66.46%股權(quán)并募集配套資金。本次交易完成后，公司將快速切入具備廣闊市場(chǎng)前景的汽車飾件行業(yè)，獲得汽車內(nèi)外飾件系統(tǒng)零部件及模具的設(shè)計(jì)、制造及銷售能力，深化在汽車產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局，豐富并完善在汽車領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣。

    機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

    華泰證券：市場(chǎng)短期或“上有頂、下有底”，把握后續(xù)市場(chǎng)演繹的“錨點(diǎn)”

    華泰證券表示，對(duì)政策及降息降準(zhǔn)的期待構(gòu)成了上周市場(chǎng)反彈的基底，市場(chǎng)短期或呈現(xiàn)“上有頂、下有底”的狀態(tài)，交易上需警惕高位板塊。交易性資金熱度仍較高，且對(duì)市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)形成一定支撐，但考慮其消耗屬性與反身性，對(duì)反彈支撐的持續(xù)性有賴于是否有新催化因素出現(xiàn)，配置型資金倉位暫未顯著回暖，仍在尋找經(jīng)濟(jì)與企業(yè)盈利的預(yù)期錨，關(guān)鍵錨點(diǎn)建議關(guān)注：

    1）本周或召開中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，關(guān)注對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的定調(diào)與政策表態(tài)，在通脹及匯率方面是否有新的提法、是否有新的產(chǎn)業(yè)方向提出；2）明年初美國(guó)新政府正式上臺(tái)后關(guān)稅、中美關(guān)系等新進(jìn)展；3）明年3月政府兩會(huì)對(duì)增長(zhǎng)目標(biāo)和赤字率的最終定調(diào)等。

    中金公司：A股市場(chǎng)未來面臨從估值驅(qū)動(dòng)到盈利驅(qū)動(dòng)的切換

    中金公司表示，股票價(jià)格（P）為每股收益（EPS）和市盈率（P/E）的乘積，即P=EPS*P/E，盈利和估值是股價(jià)最為基本的兩個(gè)驅(qū)動(dòng)因素。在市場(chǎng)周期不同階段，二者對(duì)于股價(jià)的影響存在差異：

    1）低迷階段，估值的影響可能大于盈利，股價(jià)調(diào)整更多受估值因素影響。在此階段投資者信心不足，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升，估值處于歷史低位。

    2）回升階段，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示市場(chǎng)觸底回升階段往往伴隨估值先行修復(fù)。盈利環(huán)境恢復(fù)進(jìn)程可能尚不明朗，投資者在積極因素提振下信心回穩(wěn)，估值上升，此階段市場(chǎng)上漲可能仍主要由估值驅(qū)動(dòng)。

    3）增長(zhǎng)階段，市場(chǎng)在回穩(wěn)后，后市表現(xiàn)可能更多需要依賴盈利驅(qū)動(dòng)。估值逐步接近合理區(qū)間，基本面不斷改善帶來投資機(jī)遇。

    4）泡沫階段，估值影響可能再次超越盈利，資產(chǎn)價(jià)格或隱含過于樂觀預(yù)期，帶來風(fēng)險(xiǎn)逐步累積。

    當(dāng)前A股市場(chǎng)可能處于第二階段到第三階段的過渡期，中金公司認(rèn)為，明年估值驅(qū)動(dòng)能否順利實(shí)現(xiàn)向盈利驅(qū)動(dòng)切換對(duì)中期市場(chǎng)表現(xiàn)及節(jié)奏至關(guān)重要。

    銀河證券中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議前瞻：以確定性擁抱不確定性

    銀河證券指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開在即，將全面總結(jié)2024年經(jīng)濟(jì)工作，并對(duì)2025年經(jīng)濟(jì)工作做系統(tǒng)部署。銀河證券認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議有望延續(xù)9月政治局會(huì)議對(duì)于經(jīng)濟(jì)工作的要求，正視困難、主動(dòng)作為，把穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預(yù)期放到更加突出的位置，集中精力辦好自己的事情，以確定性擁抱不確定性。