車企外資股比放開首單落地 寶馬290億“加鞭”搶得頭籌

    國內(nèi)汽車公司外資股比放開的政策有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，寶馬嘗得頭啖湯。

    10月11日晚間，華晨汽車在港上市平臺(tái)BRILLIANCECHI（01114.HK）公告稱，公司擬作價(jià)290億元向?qū)汃R出售華晨寶馬汽車25%的股權(quán)，這意味著華晨寶馬整體估值達(dá)1158億元。該交易完成后，寶馬將持有華晨寶馬75%股權(quán)。與此同時(shí)，雙方約定華晨寶馬經(jīng)營期限將延長至2040年，寶馬還將對(duì)X5及BEV汽車進(jìn)行本地化及投產(chǎn)。

    當(dāng)日稍早時(shí)候，寶馬已與華晨簽訂協(xié)議，寶馬將對(duì)華晨寶馬增加30億歐元投資，用于未來幾年沈陽生產(chǎn)基地的改擴(kuò)建項(xiàng)目；未來3到5年內(nèi)，華晨寶馬年產(chǎn)能將增加至65萬輛；BMWiX3純電動(dòng)汽車將于2020年在沈陽生產(chǎn)。

    有汽車行業(yè)分析人士對(duì)記者表示，寶馬提升對(duì)華晨寶馬持股比例，并大手筆強(qiáng)化在華投入，將對(duì)行業(yè)內(nèi)其他車企形成示范效應(yīng)，未來或有更多品牌效仿寶馬，更加重視中國汽車市場。

    控股“下金蛋的雞”

    在此次交易中，由華晨汽車間接全資附屬公司沈陽金杯汽車和寶馬分別擁有50%出資額的中外合資企業(yè)——華晨寶馬估值為1158億元，以此為參考調(diào)整后，25%股權(quán)的交易作價(jià)為290億元。

    該股權(quán)預(yù)計(jì)交易日期將不晚于2022年，交易完成后，華晨寶馬將分別由沈陽金杯汽車及寶馬持有25%、75%的股權(quán)。華晨寶馬董事會(huì)將由8名董事組成，其中寶馬委派6名，沈陽金杯廠委派2名，董事長由寶馬委派，副董事長由沈陽金杯廠委派。除財(cái)務(wù)和人事的副總外，其他高管將均由寶馬提名。

    作為整體交易不可或缺的部分，寶馬同意引入新車型在中國進(jìn)行本地化，包括X5及未來的BEV型號(hào)。不僅如此，華晨寶馬還將擴(kuò)建廠房、新建工廠，以提升產(chǎn)能并推出新型號(hào)產(chǎn)品。

    高達(dá)1158億元的估值與華晨寶馬良好的盈利能力不無關(guān)系。資料顯示，華晨寶馬2016年、2017年及2018年上半年分別實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤78.07億元、100.98億元和71.83億元。

    根據(jù)當(dāng)日稍早時(shí)候華晨與寶馬簽訂的協(xié)議，寶馬將對(duì)華晨寶馬增加30億歐元的投資，用于未來幾年沈陽生產(chǎn)基地的改擴(kuò)建項(xiàng)目：位于鐵西的新廠區(qū)建成后將使鐵西工廠現(xiàn)有產(chǎn)能翻倍。未來3到5年內(nèi)，華晨寶馬的年產(chǎn)能將逐漸增加到65萬臺(tái)/年，并將創(chuàng)造5000個(gè)新的工作機(jī)會(huì)。

    在當(dāng)日舉行的華晨寶馬鐵西新工廠開工儀式上，寶馬董事長克魯格表示，中國將成寶馬新能源汽車的全球生產(chǎn)基地。新的合資協(xié)議將雙方合作延長至2040年。據(jù)了解，隨著新工廠建設(shè)的推進(jìn)，預(yù)計(jì)到2020年，寶馬品牌核心產(chǎn)品系列的首款純電動(dòng)汽車將在沈陽生產(chǎn)，這款產(chǎn)品不僅在中國銷售，還將出口到全球市場。

    觸動(dòng)新能源汽車格局

    寶馬飲得汽車外資股比放開“頭啖湯”，對(duì)中國汽車產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，而隨之配套的一系列擴(kuò)大產(chǎn)能、投放新車型本地化等措施，也有望成為后續(xù)合資品牌深化合作的重要范本。

    今年4月，發(fā)改委針對(duì)外界關(guān)注的汽車企業(yè)外資股比放開問題表態(tài)稱：汽車行業(yè)將分類型實(shí)行過渡期開放，2018年取消專用車、新能源汽車外資股比限制；2020年取消商用車外資股比限制；2022年取消乘用車外資股比限制，同時(shí)取消合資企業(yè)不超過兩家的限制。通過5年過渡期，汽車行業(yè)將全部取消限制。

    彼時(shí)，市場曾對(duì)合資品牌的中方企業(yè)有所擔(dān)憂，甚至擔(dān)心外資品牌將在中國設(shè)立獨(dú)資工廠。從華晨寶馬這一方案來看，此前擔(dān)憂并無必要，為了提升對(duì)華晨寶馬的持股比例，寶馬方面除了支付相應(yīng)的對(duì)價(jià)，還斥巨資擴(kuò)大產(chǎn)能、投產(chǎn)新車型，依托現(xiàn)有合作方進(jìn)一步做大市場份額。

    有業(yè)內(nèi)人士表示，在國內(nèi)運(yùn)營較好的合資品牌中，華晨寶馬是中外股東實(shí)力懸殊最大的車企之一，其成為首個(gè)股比放開案例也在情理之中。即使如此，寶馬有意將華晨寶馬打造成為其新能源汽車的全球生產(chǎn)基地，并承諾投產(chǎn)類似X5這樣的高端車型。

    對(duì)于市場追捧較多的新能源汽車產(chǎn)業(yè)，寶馬此番表態(tài)也將傳遞出更多信號(hào)，在國內(nèi)政策持續(xù)鼓勵(lì)新能源汽車發(fā)展的情況下，合資品牌有意愿投入更多資源重點(diǎn)發(fā)展新能源車型。

    有研究人士表示，外資品牌入場將加劇國內(nèi)新能源汽車市場競爭，使得已經(jīng)擁有自主品牌、造車新勢力的市場更加擁擠。不過，合資品牌新能源車型投產(chǎn)也需要時(shí)間，例如，寶馬品牌核心產(chǎn)品系列的首款純電動(dòng)汽車預(yù)計(jì)到2020年投產(chǎn)，這將為自主品牌、造車新勢力留出一定的緩沖空間。