哪吒汽車(chē)港交所IPO旨在拓展海外市場(chǎng)

    目前公司已提交了上市申請(qǐng)。一旦IPO成功，哪吒汽車(chē)有望成為第5家在港上市的中國(guó)新勢(shì)力車(chē)企

    本報(bào)記者 劉釗

    6月26日，哪吒汽車(chē)母公司合眾新能源汽車(chē)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“哪吒汽車(chē)”）向港交所提交了上市申請(qǐng)。此前，小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)、零跑汽車(chē)以及蔚來(lái)已先后登陸港交所，哪吒汽車(chē)有望成為第5家在港上市的中國(guó)新勢(shì)力車(chē)企。

    “哪吒汽車(chē)近年來(lái)銷(xiāo)量不斷下滑，知名度也遠(yuǎn)不及‘蔚小理’等造車(chē)新勢(shì)力，對(duì)公司持續(xù)融資帶來(lái)不利影響。”北方工業(yè)大學(xué)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心研究員張翔在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“當(dāng)前各車(chē)企都在拼實(shí)力拼資本，誰(shuí)能堅(jiān)持到最后，誰(shuí)就能成功。”

    海外市場(chǎng)持續(xù)領(lǐng)先

    哪吒汽車(chē)創(chuàng)立于2014年，在浙江桐鄉(xiāng)擁有1家整車(chē)工廠，并在國(guó)內(nèi)擁有多家汽車(chē)零部件工廠，在泰國(guó)和印度尼西亞的工廠已經(jīng)分別于2024年3月份和5月份投產(chǎn)，在馬來(lái)西亞的工廠已經(jīng)于2024年1月份動(dòng)工。目前，哪吒汽車(chē)已建成四大研發(fā)中心，分別位于上海、嘉興、北京和中國(guó)香港。截至2023年12月31日，公司有2132名員工從事研發(fā)工作，占總體員工數(shù)的26.9%。

    哪吒汽車(chē)目前推出5款智能新能源汽車(chē)，產(chǎn)品定位1.5萬(wàn)美元至4.5萬(wàn)美元（約合10.9萬(wàn)元至32.7萬(wàn)元人民幣），正是新能源電動(dòng)汽車(chē)競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的細(xì)分市場(chǎng)。哪吒汽車(chē)稱(chēng)，任何車(chē)企一旦在該市場(chǎng)中取得領(lǐng)先地位，即可掌握未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。

    汽車(chē)交付量是衡量車(chē)企經(jīng)營(yíng)情況的重要指標(biāo)。2022年，哪吒汽車(chē)曾超越“蔚小理”等，成為造車(chē)新勢(shì)力年度交付量冠軍。然而，2023年以來(lái)，哪吒汽車(chē)的交付量排名持續(xù)走低。且今年前5個(gè)月的交付量與2023年同期相比明顯下滑，累計(jì)約4.36萬(wàn)輛，未達(dá)到全年目標(biāo)銷(xiāo)量的20%。

    值得注意的是，相較于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的表現(xiàn)平平，哪吒汽車(chē)在海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)突破。數(shù)據(jù)顯示，2023年，哪吒汽車(chē)實(shí)現(xiàn)出口17019輛，占總銷(xiāo)量的13.7%，貢獻(xiàn)了12.0%的年度銷(xiāo)售收入。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，以上險(xiǎn)量計(jì)算，2023年，哪吒汽車(chē)是東南亞新能源乘用車(chē)排名前三的品牌。

    2024年，哪吒汽車(chē)“出海”勢(shì)頭延續(xù)，成為最快在泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞建立起三大海外工廠的造車(chē)新勢(shì)力，同步推進(jìn)南亞地區(qū)的首個(gè)本地化組裝項(xiàng)目，連續(xù)擴(kuò)展本土化、多元化的“出海”布局縱深。目前，哪吒汽車(chē)在東南亞、南美洲、西亞和南亞等市場(chǎng)銷(xiāo)量穩(wěn)步提升，且已于6月份正式登陸非洲，還將持續(xù)在拉美、中東等潛力市場(chǎng)開(kāi)疆拓土。數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，哪吒汽車(chē)海外出口仍維持較好態(tài)勢(shì)，共出口汽車(chē)16458輛，位列新勢(shì)力車(chē)企出口量第一。

    截至5月底，哪吒汽車(chē)在全球擁有超42萬(wàn)位用戶、覆蓋30個(gè)國(guó)家及地區(qū)，自2022年8月份至今出口累計(jì)3.5萬(wàn)輛，全球化布局加速落地。哪吒汽車(chē)稱(chēng)，目前已延伸至利潤(rùn)率更高的中高端市場(chǎng)，并將在中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)深化到海外市場(chǎng)，未來(lái)將大力發(fā)展拉丁美洲、中東和非洲，適時(shí)向歐洲拓展。

    經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)長(zhǎng)期虧損

    從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，哪吒汽車(chē)2021年、2022年以及2023年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收50.87億元、130.50億元和135.55億元；虧損分別為48.40億元、66.66億元和68.67億元；毛利率分別為-34.4%、-22.5%和-14.9%。2021年、2022年以及2023年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)，分別為-29.91億元、-54.08億元和-43.54億元。

    哪吒汽車(chē)將銷(xiāo)量和交付下滑的主要原因歸結(jié)為正花更多精力推進(jìn)海外市場(chǎng)。公司表示，正努力合理化及簡(jiǎn)化國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力及全球供應(yīng)架構(gòu)，以進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)際舉措，因此暫時(shí)影響汽車(chē)生產(chǎn)。

    哪吒汽車(chē)表示，2024年隨著哪吒L、哪吒S新款車(chē)型等多款產(chǎn)品發(fā)布，海外市場(chǎng)的持續(xù)深耕，哪吒汽車(chē)勢(shì)必帶動(dòng)產(chǎn)能、技術(shù)等利用率提升，費(fèi)用攤薄，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)年毛利提升，持續(xù)增強(qiáng)盈利能力。

    雖然經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，但哪吒汽車(chē)頗受資本青睞。自2017年以來(lái)，哪吒汽車(chē)已獲得多輪融資，以支持業(yè)務(wù)發(fā)展及運(yùn)營(yíng)。首次公開(kāi)發(fā)售前投資者包括私募股權(quán)基金、政府基金及其他專(zhuān)業(yè)投資公司和戰(zhàn)略投資者。其中，不乏寧德時(shí)代、三六零等行業(yè)巨頭。

    此前4月15日，桐鄉(xiāng)市國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司、宜春市金合股權(quán)投資有限公司、南寧民生新能源產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）三方與哪吒汽車(chē)共同簽署協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，簽約各方共同向哪吒汽車(chē)提供總額不少于50億元人民幣投資；協(xié)調(diào)相關(guān)資源，支持公司盡快實(shí)現(xiàn)IPO。根據(jù)招股書(shū)披露的交叉輪投資，四名投資人以人民幣34.26億元的代價(jià)獲取哪吒汽車(chē)8.08%的股權(quán)，以此計(jì)算，哪吒汽車(chē)的估值已經(jīng)達(dá)到了424億元。

    對(duì)于本次港交所上市募資用途，哪吒汽車(chē)表示，將主要用于海外市場(chǎng)的戰(zhàn)略性擴(kuò)展，以提升哪吒品牌的全球影響力、豐富公司的產(chǎn)品組合及提升智能汽車(chē)軟硬體技術(shù)、擴(kuò)大公司在中國(guó)的銷(xiāo)售、服務(wù)及充電基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)以及為數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)及營(yíng)運(yùn)用戶社群提供資金等。

    對(duì)于公司擬在港上市的考量及公司海外融資具體規(guī)劃，哪吒汽車(chē)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前公司已進(jìn)入上市信息緘默期，具體內(nèi)容以招股書(shū)內(nèi)容為準(zhǔn)。

    業(yè)內(nèi)人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，哪吒汽車(chē)作為第二梯隊(duì)的造車(chē)新勢(shì)力品牌，各方面條件相對(duì)良好，公司如能在港交所成功上市，將極大提高知名度和聲譽(yù)，也有助于幫助公司更好地開(kāi)拓海外市場(chǎng)。