金銀銅價格走高 資源類上市公司存貨漲幅引關注

    本報記者 賀王娟

    2024年上半年金、銀、銅價格齊飛，成為資本市場關注的焦點。伴隨著半年報業(yè)績密集披露，黃金、白銀貴金屬及銅等有色金屬上市公司業(yè)績也備受矚目。投資者除了關注這些上市公司營收、歸屬于上市公司股東的凈利潤等業(yè)績數(shù)據(jù)外，存貨價值也成為他們關注的重點。

    據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，已有25家主營產(chǎn)品為金、銀、銅的資源類上市公司披露半年報，其中，有12家公司歸屬于上市公司股東的凈利潤實現(xiàn)同比增長，4家上市公司實現(xiàn)扭虧為盈。

    在整體業(yè)績趨勢向好的背景下，投資者對于上市公司的存貨價值也十分關注，并有投資者表示這些上市公司存貨價值高，預期后市利潤持續(xù)增長也較為可觀。

    黑崎資本首席投資官劉宇奇在接受《證券日報》記者采訪時表示：“投資者對金銀銅資源類上市公司的存貨價值指標關注，主要是因為存貨價值的變動可以反映公司資源儲備和市場預期的變化。”

    “存貨價值確實是財務報表中的一個重要指標，關系到公司的運營效率和未來的銷售前景。”巨豐投顧高級投資顧問游曉剛在接受《證券日報》記者采訪時表示，對于金銀銅資源類上市公司而言，存貨價值的高低大多數(shù)時候預示著公司未來的盈利潛力，但是投資者對于公司經(jīng)營情況應該是多方面來看待，不能只注重存貨價值這個指標。

    具體從存貨價值來看，據(jù)記者梳理，金、銀資源上市公司中，同比存貨價值下滑的僅有玉龍股份、四川黃金、曉程科技3家上市公司，環(huán)比來看，僅四川黃金、玉龍股份、山金國際、湖南白銀4家上市公司存貨價值下滑。此外，同比漲幅亮眼的為西部黃金與山東黃金，分別上漲73.9%、69%，環(huán)比漲幅亮眼的為湖南黃金與中金黃金，分別上漲54.32%、27.33%。

    銅資源上市公司中，存貨價值同比漲幅最大的為北方銅業(yè)，同比上漲了164.15%，其次是云南銅業(yè)，同比上漲了99.41%；此外，存貨價值環(huán)比漲幅最大的為云南銅業(yè)，環(huán)比上漲漲59.50%，江西銅業(yè)、銅陵有色、金田股份漲幅緊隨其后，分別環(huán)比上漲26.34%、22.46%、21.72%。

    此外，中金黃金145.14億元、云南銅業(yè)172.10億元、紫金礦業(yè)336.97億元、江西銅業(yè)512億元的存貨價值頗為亮眼。

    對于存貨價值大幅提升，中金黃金解釋原因稱“產(chǎn)品市場價格上漲影響價值上升”。山東黃金則表示，公司存貨價值大幅提升主要原因是并購山金國際增加所致。此外，存貨作為較為敏感的商業(yè)機密，多家上市公司并未對公司存貨情況進行具體描述，也不少投資者則猜測是否“捂貨惜售”。

    然而游曉剛對《證券日報》記者表示：“存貨價值提升可能是因多方面因素構成，捂貨惜售只是其中之一，也有可能是市場需求不旺賣不掉或是售價低于提煉成本，不想賣等等。”

    劉宇奇也對《證券日報》記者表示，存貨價值提升并不一定意味著企業(yè)擁有更多的礦產(chǎn)資源，也不一定代表捂貨惜售。投資者應理性看待這一數(shù)據(jù)指標，結合公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況、市場環(huán)境等多方面因素進行綜合分析。

    而值得一提的是，前述存貨價值漲幅較為明顯的企業(yè)中，西部黃金實現(xiàn)扭虧為盈，整體業(yè)績表現(xiàn)十分不錯，山東黃金實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長57.24%。但銅資源上市公司整體表現(xiàn)平平，金田股份業(yè)績下滑，其余3家銅企業(yè)績漲幅均在個位數(shù)徘徊。

    “投資者關注存貨價值是一個很好的切入點，但需要配搭上企業(yè)另外一些數(shù)據(jù)或者指標，在判斷公司未來經(jīng)營潛力的時候會更加精準。”游曉剛提示，例如在看存貨價值的同時，還應該關注像存貨周轉率來判定是否可以迅速售出或者關注毛利率，看是公司主動決策“捂貨”還是想減少虧損抑或者關注行業(yè)未來動向，看看這些存貨未來是能轉化成更好的業(yè)績還是會計提一些損失等。

（編輯 才山丹）