有效拓展客戶群體 銀行公募理財門檻降低

    ■本報記者 傅蘇穎

    銀保監(jiān)會7月20日發(fā)布《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》）。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《辦法》在大方向和主要精神方面和資管新規(guī)保持一致，堅持了政策執(zhí)行的穩(wěn)定性和嚴(yán)肅性。

    交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健昨日對《證券日報》記者表示，整體來看，《辦法》充分考慮了執(zhí)行中可能面臨的問題，對部分規(guī)定予以緩沖，有助于緩解未到期存量資產(chǎn)提前贖回風(fēng)險的壓力，避免理財規(guī)模大幅萎縮。

    《辦法》將單只公募理財產(chǎn)品的銷售起點由目前的5萬元降至1萬元。對此，中信證券固定收益首席分析師明明昨日對《證券日報》記者表示，銷售公募理財產(chǎn)品的門檻降低到1萬元，是比較大的突破。自去年年底以來，銀行非保本理財余額出現(xiàn)了一定程度的下滑。在未來資管產(chǎn)品公平準(zhǔn)入，全市場競爭的趨勢下，理財產(chǎn)品購買門檻的下調(diào)對于低風(fēng)險偏好的普通投資者更具有吸引力。通過理財產(chǎn)品銷售門檻的降低，其客戶群體將會進(jìn)一步拓展，對于銀行理財產(chǎn)品的規(guī)模具有積極的正面影響，同時也為后續(xù)的銀行理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)型提供重要的支撐。

    《辦法》允許部分產(chǎn)品采用攤余成本法進(jìn)行估值。對此，鄂永健認(rèn)為，在要求理財產(chǎn)品實行凈值化管理方面，《辦法》并未一刀切地要求所有資管產(chǎn)品使用市值法計價，而是允許符合條件的封閉式理財產(chǎn)品采用攤余成本計量，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品在過渡期內(nèi)也參照貨幣市場基金估值核算規(guī)則進(jìn)行估值。

    另外，《辦法》對非標(biāo)投資仍較為嚴(yán)格。對此，鄂永健表示，《辦法》對非標(biāo)投資仍嚴(yán)格要求期限匹配，并延續(xù)了現(xiàn)有的限額和集中度管理規(guī)定，表明監(jiān)管層嚴(yán)格規(guī)范非標(biāo)投資的態(tài)度。

    《辦法》還允許理財產(chǎn)品投資各類公募證券投資基金，可以發(fā)行老產(chǎn)品對接未到期資產(chǎn)等。

    明明表示，總體來看，《辦法》的出臺，對于龐大的理財市場而言，重要意義不言而喻。首先，可以改善商業(yè)銀行對于理財業(yè)務(wù)開展的預(yù)期，降低市場的不確定性，穩(wěn)定市場情緒。其次，在一定程度上反映出監(jiān)管的邊際放松態(tài)度，特別是在過渡期允許商業(yè)銀行自主性安排，對于商業(yè)銀行根據(jù)自身業(yè)態(tài)調(diào)整理財業(yè)務(wù)的努力具有積極意義。再者，公募產(chǎn)品銷售門檻的降低有助于理財產(chǎn)品的規(guī)模調(diào)整和轉(zhuǎn)型。最后，對于公募投資基金和權(quán)益類產(chǎn)品的放松趨勢，將會對銀行理財產(chǎn)品在未來的競爭力提供有力支撐。