專家稱央行直接買股票無(wú)異于“直升機(jī)撒錢” 此舉更加不符合我國(guó)當(dāng)前貨幣政策取向

    ■本報(bào)記者 蘇詩(shī)鈺

    近日，央行購(gòu)買股票或ETF是否可行引起了市場(chǎng)的關(guān)注和熱議，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，較多機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，央行直接購(gòu)買股票理由不成立。

    根據(jù)《中國(guó)人民銀行法》第四章第二十三條規(guī)定，中國(guó)人民銀行可以在公開市場(chǎng)上買賣國(guó)債、其他政府債券和金融債券及外匯。法無(wú)禁止即可為，理論上，《中國(guó)人民銀行法》并沒(méi)有明令禁止央行購(gòu)買股票或股票ETF的行為。

    但是，中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院常務(wù)副院長(zhǎng)、中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成和東北證券首席宏觀分析師沈新鳳昨日均表示，從各個(gè)方面考慮，央行都沒(méi)有必要直接購(gòu)買股票。第一，目前中國(guó)金融體系總體穩(wěn)定，央行沒(méi)有必要進(jìn)入股票市場(chǎng)；第二，央行購(gòu)買股票容易加大股價(jià)波動(dòng)性，很可能擾亂市場(chǎng)定價(jià)功能；第三，央行貨幣政策工具箱里儲(chǔ)備工具較多，目前仍應(yīng)該堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策；第四，央行進(jìn)入股票市場(chǎng)，將出現(xiàn)監(jiān)管難題，并且容易影響央行貨幣政策的獨(dú)立性；第五，健康的股票市場(chǎng)決定于上市公司和證券市場(chǎng)制度改革。

    盛松成表示，通過(guò)央行購(gòu)買股票來(lái)施行貨幣政策不現(xiàn)實(shí)，容易使得市場(chǎng)將股票漲跌和央行貨幣政策綁架起來(lái)，這是不理性的。2019年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及央行工作會(huì)議均提出貨幣政策保持穩(wěn)健，而非大水漫灌。而央行直接在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買股票無(wú)異于“直升機(jī)撒錢”。考慮到由此而新增的貨幣供應(yīng)首先是由二級(jí)市場(chǎng)的投資者獲得，而不是直接進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，此舉更加不符合我國(guó)當(dāng)前貨幣政策取向。

    中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從《中國(guó)人民銀行法》里看，并沒(méi)有明確禁止央行投資股市或者ETF，但是從央行的職能定位來(lái)看，不應(yīng)該直接參與股市的投資。在央行投資范圍內(nèi)，可通過(guò)公開市場(chǎng)投資國(guó)債、政府金融債等，通過(guò)債券的買賣調(diào)節(jié)市場(chǎng)的流動(dòng)性，這是貨幣政策操作的一種工具。如果央行直接購(gòu)買股市，很容易在市場(chǎng)帶來(lái)示范效應(yīng)，不利于資本市場(chǎng)穩(wěn)定，會(huì)引起市場(chǎng)波動(dòng)性，不利于市場(chǎng)價(jià)格的發(fā)現(xiàn)，也不利于央行貨幣政策目標(biāo)實(shí)施和執(zhí)行。

    盛松成表示，上市公司要有好的經(jīng)營(yíng)意識(shí)，真正努力做成好公司，做成“百年老店”，做成具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大企業(yè)。資本市場(chǎng)改革任重道遠(yuǎn)，如何從上市、交易、退市等多個(gè)方面深化改革，構(gòu)建健康的資本市場(chǎng)，才是我們應(yīng)該考慮的問(wèn)題。