統(tǒng)一債券市場對外開放外匯管理政策 持續(xù)提升債市深度廣度

    本報記者 包興安

    隨著我國債券市場對外開放不斷提速，境外投資者入市的便利度顯著提升，吸引了境外資金持續(xù)增持中國債券。

    8月3日，中國人民銀行召開2020年下半年工作電視會議。會議提出，下半年，堅定不移推動金融業(yè)穩(wěn)妥有序開放。積極穩(wěn)妥推進人民幣國際化和資本項目可兌換，統(tǒng)一債券市場對外開放外匯管理政策。

    中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示，積極穩(wěn)妥推進人民幣國際化和資本項目可兌換，意味著要提供更便利的資本可兌換渠道。杜絕不同政策帶來的套利行為，需要統(tǒng)一債券市場對外開放的外匯管理政策，即放寬資本項目可兌換的條件，同時還要統(tǒng)一外匯管理政策以防范相關(guān)風(fēng)險。

    蘇寧金融研究院高級研究員陶金對《證券日報》記者表示，統(tǒng)一債券市場對外開放外匯管理政策，一方面是將外匯市場和債券市場的監(jiān)管規(guī)則相統(tǒng)一，進一步便利境外投資者通過外匯兌換等手段投資債市，提供更多外匯對沖渠道；另一方面，外匯市場的培育、推進人民幣資本項目可兌換，也有賴于股票、債券等市場的開放。

    近年來，我國推出了一系列擴大債券市場開放的舉措，包括進一步便利境外機構(gòu)投資者投資銀行間債券市場、允許外資機構(gòu)獲得銀行間債券市場A類主承銷牌照、取消QFII和RQFII投資額度限制、銀行間與交易所債券市場相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施機構(gòu)開展互聯(lián)互通合作等。

    7月17日，國家外匯局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，境外投資者凈增持境內(nèi)債券596億美元。截至今年6月末，境外投資者持有的境內(nèi)債券余額3691億美元，比2019年年末上升了13%；央行7月3日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月末，共有近900家境外法人機構(gòu)進入銀行間債券市場，覆蓋全球60多個國家和地區(qū)，持有人民幣債券規(guī)模約2.6萬億元。

    劉向東表示，外資持續(xù)增持中國債券意味著中國的資本產(chǎn)品被外資看好，也反映出中國企業(yè)經(jīng)營的基本面向好，特別是我國債券市場更加開放透明并走向成熟，對外資吸引力進一步增強，反映出中國經(jīng)濟發(fā)展的韌性和長期向好的趨勢。

    央行相關(guān)負責(zé)人曾表示，下一步，將與有關(guān)部門一起，繼續(xù)加強金融市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，持續(xù)提升債券市場深度廣度，完善風(fēng)險對沖機制和評級、稅收等配套制度安排，進一步提高國際投資者入市便利度，更好地滿足其對人民幣資產(chǎn)的配置需求，高質(zhì)量深化市場開放發(fā)展。

    陶金認為，下一步，推進債券市場開放，需要進一步擴大債券投資便利程度，減少投資資金進入的阻礙。相比發(fā)達債券市場，目前境外機構(gòu)持有中國債券的總體比例仍然較低，這與我國債券的較高收益率和較高利率水平并不相符。同時，債券市場國內(nèi)層面的改革需要持續(xù)。

    劉向東表示，未來債券市場開放的重點除了債券資金流動的便利性，還包括支持境內(nèi)外機構(gòu)發(fā)行多幣種的債券，優(yōu)質(zhì)債券品種的獲得性和多樣性，以及與境外債券市場的聯(lián)動等。