中小企業(yè)需要更具包容性的環(huán)境探索普惠金融新路

    “深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所”的宣告，在資本市場(chǎng)引發(fā)強(qiáng)烈反響。市場(chǎng)主體熱議，定位于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的“主陣地”，北京證券交易所將彌補(bǔ)當(dāng)下資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)的不足，是資本市場(chǎng)對(duì)普惠金融新路的積極探索。

    植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，融資難、融資貴一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要阻礙。相比傳統(tǒng)商業(yè)銀行貸款等間接融資，在資本市場(chǎng)通過(guò)發(fā)行股票和債券進(jìn)行直接融資相對(duì)門檻更低、機(jī)制也較靈活，發(fā)展空間很大，能夠更好地解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題。

    對(duì)于“能辦大事、能辦成大事”的中小企業(yè)而言，其在成長(zhǎng)壯大過(guò)程中，需要更具包容性的環(huán)境、更大力度的引導(dǎo)支持。

    “設(shè)立北京證券交易所，將與滬深交易所錯(cuò)位發(fā)展，為更多創(chuàng)新型中小企業(yè)提供好于新三板的融資和交易服務(wù)。”知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明表示，盡管科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板主要面向科技創(chuàng)新類企業(yè)，但門檻仍然較高，不能滿足廣大創(chuàng)新型企業(yè)的融資需求。新三板分層雖試圖解決掛牌企業(yè)的融資和交易要求，但效果有限。

    多年以來(lái)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直致力于發(fā)展中小企業(yè)在資本市場(chǎng)的融資渠道。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，北京證券交易所的設(shè)立，是針對(duì)中小企業(yè)當(dāng)下發(fā)展中面臨的“痛點(diǎn)”，量身打造的、具有戰(zhàn)略意義的探索。

    趙慶明表示，宏觀上講，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)轉(zhuǎn)為主要依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式。這一模式下，傳統(tǒng)的間接融資及直接上市融資模式不能適應(yīng)創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資需要。而創(chuàng)建新型證券交易所是具有戰(zhàn)略意義的大膽嘗試與創(chuàng)新。

    中航基金首席投資官鄧海清認(rèn)為，國(guó)內(nèi)需要一個(gè)聚焦服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)、承擔(dān)培育一批專精特新中小企業(yè)使命的交易所。在新三板精選層進(jìn)行了一年多試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，以精選層為基礎(chǔ)組建北京證券交易所，可謂水到渠成。

    從北京產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向來(lái)看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新是重要支撐。鄧海清認(rèn)為，北京證券交易所的設(shè)立對(duì)于北京建設(shè)具有全球影響力的金融中心、科技創(chuàng)新中心亦具有重大意義。

    中小企業(yè)融資有望迎來(lái)新氣象。“機(jī)構(gòu)投資者將會(huì)有更多資產(chǎn)配置于中小企業(yè)。”恒生中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王丹表示，北京證券交易所將為中小企業(yè)的科技創(chuàng)新融資和科技成果轉(zhuǎn)化提供巨大資金支持。

    連平表示，發(fā)展初期，北京證券交易所可能是當(dāng)前新三板精選層的“升級(jí)版”，在市場(chǎng)體系建設(shè)方面將參照滬深兩市的成熟經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)更為完善的交易機(jī)制，吸引公募基金、私募基金、保險(xiǎn)資管等更多機(jī)構(gòu)投資者加入。

    “放眼長(zhǎng)期，北京證券交易所的主要看點(diǎn)或?qū)⒃谟谄浜蜏罱灰姿酥料愀凼袌?chǎng)的定位關(guān)系。”連平表示，考慮到北京證券交易所“服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”的目標(biāo)定位，未來(lái)有望依托北京及周邊科研院所方面的優(yōu)勢(shì)，在服務(wù)科技成果轉(zhuǎn)化等科技創(chuàng)新方面走出一條新路。