加快推進投資端改革 年內險資、銀行理財資金加碼入市

    本報記者 劉琪

    “加快推進投資端改革，壯大理性成熟的中長期投資力量，不斷拓展市場深度、增強發(fā)展韌性。”在日前舉行的中國資本市場建立30周年座談會上，證監(jiān)會主席易會滿如是說。

    近年來，引導中長期資金入市被監(jiān)管層反復提及。與此同時，監(jiān)管層也持續(xù)為以保險資金和銀行理財資金為代表的中長期資金入市創(chuàng)造條件。

    從今年來看，2月15日，證監(jiān)會副主席閻慶民在國務院聯防聯控機制新聞發(fā)布會上表示，鼓勵和支持社保、保險、養(yǎng)老金等中長期資金入市。6月18日，銀保監(jiān)會主席郭樹清在2020年陸家嘴論壇上表示，銀保監(jiān)會擬推出六項舉措支持資本市場發(fā)展。其中包括加大權益類資管產品發(fā)行力度，支持理財子公司提高權益類產品比重；支持保險公司通過直接投資等渠道，增加資本市場投資；對保險公司權益類資產配置實行差異化比例監(jiān)管，引導保險機構將更多資金配置于權益類資產等。

    7月17日，為進一步引導保險資金服務實體經濟，提升保險公司資金運用的自主決策空間，銀保監(jiān)會發(fā)布《關于優(yōu)化保險公司權益類資產配置監(jiān)管有關事項的通知》（下稱《通知》）。銀保監(jiān)會有關部門負責人表示，《通知》發(fā)布后，保險公司的自主運作空間將得以加大，配置權益類資產的彈性和靈活性不斷增強?？傮w來看，《通知》可以為實體經濟和資本市場帶來更多資本性資金，對市場的影響是積極正面的。

    值得關注的是，易會滿在題為《提高直接融資比重》的署名文章中指出，大力推動長期資金入市，充沛直接融資源頭活水。長期資金占比是影響資本市場穩(wěn)定的重要因素，也是決定直接融資比重高低的核心變量之一。要加快構建長期資金“愿意來、留得住”的市場環(huán)境，壯大專業(yè)資產管理機構力量，大力發(fā)展權益類基金產品，持續(xù)推動各類中長期資金積極配置資本市場。

    目前，中長期資金入市情況如何？從保險資金來看，據銀保監(jiān)會12月25日公布的11月份保險經營情況表顯示，截至11月末，保險資金運用余額為212072億元，其中股票和證券投資基金余額為28226億元。而據銀保監(jiān)會此前發(fā)布的數據顯示，截至2019年12月末，保險資金運用余額為185271億元，其中股票和證券投資基金余額為24365億元。也就是說，年內保險資金運用余額增長26801億元，增幅14.47%；用于股票和證券投資基金的保險資金年內增長3861億元，增幅15.85%?？梢钥吹?，今年以來保險資金權益類投資的增幅明顯高于整體保險資金運用余額的增幅。

    就銀行理財資金而言，據普益標準數據顯示，截至目前，共有9家銀行的理財子公司發(fā)行權益類產品合計100款（含移行產品）。2019年共發(fā)行47款，其中43款均為母行遷移產品；2020年發(fā)行53款，其中僅有4款為母行遷移產品，另外49款均為理財子公司新發(fā)的權益類產品。

    此外，據銀保監(jiān)會副主席曹宇近期在深圳先行示范區(qū)首屆金融峰會暨中國財富管理50人論壇2020年會上表示，銀行業(yè)、保險業(yè)機構參與資本市場建設的制度體系逐漸形成。其中，在銀行理財方面，支持銀行理財公司提高權益類產品比重，鼓勵將更多符合條件的基金管理人納入銀行理財合作機構名單。據介紹，截至今年10月末，理財資金投資股票、債券近17萬億元，市場規(guī)模占比長期保持穩(wěn)定。保險資金將上市公司作為重要的投資標的，直接或間接投資各類股票、債券約10萬億元。

    “中長期看，銀行理財資金、保險資金等將成為資本市場的重要資金來源。”交通銀行蕪湖分行總經理助理何斌在接受《證券日報》記者采訪時認為，引導中長期資金入市對市場穩(wěn)定健康發(fā)展有益，中長期資金不會謀求短期收益，更看重中長期收益。這類資金大量入市對優(yōu)化市場結構、引導價值投資具有示范作用，也會間接促進實體經濟發(fā)展。隨著經濟增長和上市公司業(yè)績提升，預計未來中長期資金投資還會進一步增加。