逾九成債基跑輸指數(shù) 公募密集申報(bào)債券指數(shù)基金

    債牛行情下，各類型的債券型基金細(xì)分品種輪番受到資金的追逐，在債券指數(shù)基金的賺錢效應(yīng)下，該類型產(chǎn)品近期也是配置需求旺盛，爆款基金頻發(fā)，同樣引發(fā)公募機(jī)構(gòu)申報(bào)產(chǎn)品的熱情，今年也將成為債券指數(shù)基金擴(kuò)容的大年。

    多數(shù)債基年內(nèi)業(yè)績(jī)

    跑輸債券指數(shù)

    數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，中債總財(cái)富指數(shù)年內(nèi)上漲8.44%，2018年之前成立的30只被動(dòng)型的債券指數(shù)基金平均收益率為5.73%，雖然由于跟蹤標(biāo)的不同，被動(dòng)債基指數(shù)沒能趕上債市大盤指數(shù)，但這一收益率也遠(yuǎn)超同期中長(zhǎng)期純債基金、短債基金平均4.64%、2.59%的收益率，成為今年最具賺錢效應(yīng)的債券投資品種。

    從收益率數(shù)據(jù)看，年內(nèi)有1327只債券型基金收益率跑輸中債總財(cái)富指數(shù)年內(nèi)漲幅，基金數(shù)量占比高達(dá)97.72%，這也意味著絕大多數(shù)債基收益率沒能跑贏債券大盤指數(shù)。

    在賺錢效應(yīng)的吸引下，債券指數(shù)基金也引發(fā)了資金的追捧。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，全市場(chǎng)36只債券指數(shù)基金的規(guī)模為234.85億元，比去年末新增32.36億元，規(guī)模增幅達(dá)到15.98%；考慮到今年新成立的債券指數(shù)基金首募規(guī)模高達(dá)431.02元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過存量債基的規(guī)模，今年債券指數(shù)基金無論在數(shù)量還是規(guī)模上，都是大擴(kuò)容的態(tài)勢(shì)。

    北京一位大型公募FOF投資經(jīng)理分析，今年債券指數(shù)漲勢(shì)如虹，超越了絕大多數(shù)的債券型基金，一方面是因?yàn)槎鄶?shù)債券型基金年初久期較短，沒能賺取長(zhǎng)期債券相對(duì)較高的票息收益；另一方面，部分債基信用下沉導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)，不僅沒能跟上指數(shù)，反而造成了凈值的大幅回撤。

    該投資經(jīng)理認(rèn)為，從估值的角度來看，去年四季度末或者今年年初，債券的相對(duì)估值已經(jīng)處在歷史上特別優(yōu)的水平，但由于當(dāng)時(shí)正處于去杠桿時(shí)期，對(duì)債市多是偏謹(jǐn)慎的態(tài)度，因此也錯(cuò)過了債市啟動(dòng)的行情。

    該投資經(jīng)理向記者透露，“我們管理的FOF去年沒有配置債券產(chǎn)品，我們今年2月初發(fā)現(xiàn)，今年1月份債券表現(xiàn)就超過了去年全年的行情，基于長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和短期的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，今年上半年一次性配置了30個(gè)百分點(diǎn)的債券產(chǎn)品，取得了不錯(cuò)的正收益。”

    年內(nèi)新申報(bào)

    債券指數(shù)基金達(dá)到19只從證監(jiān)會(huì)最新公示的基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)進(jìn)度看，10月下旬以來，共有興銀、南方、浦銀安盛、永贏、招商等5家公募基金申請(qǐng)?jiān)O(shè)立5只債券指數(shù)基金，這一數(shù)據(jù)也讓今年設(shè)立債券指數(shù)基金的數(shù)量攀升至19只，成為債券指數(shù)基金數(shù)量擴(kuò)容的大年。

    其中，興銀基金申報(bào)的興銀上海清算所3-5年中高等級(jí)優(yōu)選信用債指數(shù)基金，南方基金申報(bào)的南方中債7-10年國開行債券指數(shù)基金皆在10月31日上報(bào)，并在11月7日獲得受理。

    從基金募集的熱情看，債券指數(shù)基金也成為資金追捧的爆款產(chǎn)品。今年以來，廣發(fā)1-3年國開債、海富通上證10年期地方政府債ETF、廣發(fā)中債1-3年農(nóng)發(fā)行、南方1-3年國開債、中銀中債3-5年期農(nóng)發(fā)行等5只債券指數(shù)基金首募規(guī)模皆超過40億元，廣發(fā)1-3年國開債更是以單日213.7億元的募集成績(jī)單暫列今年債券指數(shù)基金首募規(guī)模冠軍，一度成為市場(chǎng)上耀眼的明星產(chǎn)品。

    針對(duì)債基指數(shù)產(chǎn)品發(fā)行火爆的現(xiàn)象，華寶證券研報(bào)認(rèn)為，首先，國開債享有國家準(zhǔn)主權(quán)信用，具有無風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模大、流動(dòng)性好、收益合理的特點(diǎn)；其次，指數(shù)基金風(fēng)格明晰，重點(diǎn)投資國開債指數(shù)的成分券，實(shí)現(xiàn)底層資產(chǎn)穿透。“最主要的原因在于伴隨著監(jiān)管新規(guī)落地，理財(cái)產(chǎn)品凈值化，銀行對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)尤其是債券指數(shù)基金的配置需求提升。”

    北京上述大型公募FOF投資經(jīng)理分析，從資金的配置需求看，風(fēng)格清晰、風(fēng)險(xiǎn)特定的被動(dòng)型產(chǎn)品更受機(jī)構(gòu)資金和FOF產(chǎn)品的青睞，今年的債牛行情也體現(xiàn)了指數(shù)債基的配置價(jià)值。

    “從公募配置債券指數(shù)基金的節(jié)奏看，一般是首先布局跟蹤十年期國開債、5年期金融債等主流指數(shù)，之后會(huì)增加地方債、高等級(jí)信用債、政策性金融債等細(xì)分領(lǐng)域指數(shù)，未來更加豐富的債基指數(shù)產(chǎn)品線將為機(jī)構(gòu)資金或FOF產(chǎn)品布局提供更好的標(biāo)的選擇，并有效提升跟蹤細(xì)分市場(chǎng)的投資效率。”該FOF投資經(jīng)理稱。