年內67只分級基金退場 轉為LOF型指基成主流

    ■本報見習記者 王明山

    隨著整改期限臨近、近期市場行情表現(xiàn)不佳，分級基金開始加速退場。

    近年來，為防范金融行業(yè)系統(tǒng)性風險，監(jiān)管層一直在有力地推進金融去杠桿，目前已取得了顯著成效。對于公募基金產品而言，采用杠桿策略運行的分級基金自然成為整改的重點對象，轉型或清盤成為存量分級基金僅有的兩條出路。

    今年以來，A股市場震蕩調整，眾多采用杠桿策略的分級B基金面臨較大虧損，也不斷有分級B基金進入到下折“雷區(qū)”?！蹲C券日報》記者注意到，為有效保護基金持有人利益，各基金公司也在積極開展對旗下分級基金的轉型：截至今年12月10日，已經(jīng)有60只分級基金啟動或完成轉型、7只分級基金清盤——近四成的分級基金已經(jīng)退場。

    選擇轉型或清盤

    67只分級基金“退群”

    近日，國金上證50指數(shù)分級基金申請變更注冊的資料被證監(jiān)會正式接收，分級基金轉型案例再填一例。目前，在證監(jiān)會的行政許可辦理最新進度中，正在排隊申請變更注冊的分級基金仍有16只，其中，中證1000指數(shù)分級、恒財分級債券型和久兆中小板300指數(shù)分級等10只產品的轉型申請已經(jīng)獲得批復，其余分級產品仍在走變更注冊流程。

    公募基金市場上成立的最后一只分級基金，要追溯到2015年：當年下半年監(jiān)管層叫停審批分級基金，于該年9月底成立的中融中證白酒分級成為公募基金歷史上最后一只發(fā)行的分級基金產品，不過，該分級基金已經(jīng)在2016年5月份清盤。

    隨著監(jiān)管層金融去杠桿的不斷推薦，以及今年4月底“資管新規(guī)”的發(fā)布，基金公司對旗下存量分級基金產品的清理也在加速?！蹲C券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至今年12月10日，已經(jīng)有67只基金產品正在退出或已經(jīng)退出：具體來看，有60只分級基金啟動或完成轉型，7只分級基金清盤，占公募基金市場上分級基金總數(shù)量的比例近四成。

    對于基金公司而言，分級基金的轉型工作也并非易事：一方面，分級基金轉型轉型議案提出后需要召開基金持有人大會，對于那些散戶持有較多的基金，會議召開難度很大；另一方面，分級B基金的估值問題尚沒有統(tǒng)一的解決方案，如果投資者只持有分級A基金或只持有B基金，其基金凈值和交易價格之間就存在著一定的差異。

    在此背景下，基金公司對旗下基金規(guī)模較小的分級基金干脆選擇了清盤處理。今年11月3日，銀河基金公告了銀河滬深300成長增強指數(shù)分級的最新進展，根據(jù)銀行基金此前發(fā)布的該基金持有人大會表決結果及該基金相關終止上市的公告，該基金的最后運作日為2018年8月30日，目前清算程序已經(jīng)接近尾聲。

    轉型為LOF型指基

    成眾多分級基金選擇

    從分級基金整改情況來看，除了選擇直接清盤的部分基金外，轉型為LOF型指數(shù)基金成為了多家基金公司的共同選擇。

    《證券日報》記者根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來截至12月10日，已經(jīng)完成轉型或正處在轉型過程中的60只分級基金（不同份額分開算）中，其中47只轉型為指數(shù)基金，有39只轉型成為LOF型指基（LOF是指數(shù)基金的一種），其余轉型為靈活配置型基金和債券型基金。

    此外，在目前正在申請變更注冊的16只分級基金中，也有11只選擇轉型為指數(shù)基金。譬如華寶中證1000指數(shù)分級申請變更為中證1000指數(shù)基金（LOF），博時中證800證券保險指數(shù)分級申請變更為中證全指證券指數(shù)基金等。

    《證券日報》記者注意到，對于原本就是指數(shù)分級的產品而言，在已經(jīng)明確提出轉型方案的分級基金中，大部分基金仍保留了指數(shù)基金的本質，但是對于其跟蹤的標的進行了一定的調整，在投資策略和表現(xiàn)上也會有較大的變化：如已完成轉型的鵬華滬深300增強，其轉型的前身是鵬華新絲路基金；工銀瑞信深證100基金，在完成轉型后跟蹤標的由深證100指數(shù)改為中證京津冀協(xié)同發(fā)展主題指數(shù)。

    這也就意味著，部分指數(shù)分級轉型成為LOF型指基后，仍保留著指數(shù)基金的運行規(guī)則，也將具備LOF基金的特點：投資者既可以在指定網(wǎng)點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金；其流通份額變化將更加透明，投資者可以關注到該基金在每一個交易日內流通份額的變化。

    臨近年底，《證券日報》記者也向多家基金公司致電，詢問其分級基金的轉型進展，從多家基金公司的最新回復來看，基金公司對旗下分級基金的轉型比較從容：規(guī)模較小的分級基金已基本完成轉型，規(guī)模較大的分級基金由于有過渡期（3億元規(guī)模以上的分級基金，可以將轉型期限放寬到資管新規(guī)過渡期結束）的存在，也有足夠的時間做轉型前的準備工作。