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偏股基金上半年業(yè)績(jī)收官戰(zhàn)白熱化

2019-06-18 05:53  來(lái)源:證券時(shí)報(bào)

    距離上半年業(yè)績(jī)收官不足兩周,主動(dòng)偏股基金的業(yè)績(jī)差距非常接近,主動(dòng)偏股基金冠軍花落誰(shuí)家再度吸引了公募行業(yè)的視線。目前,銀華、寶盈、前海開(kāi)源旗下皆有主動(dòng)偏股基金業(yè)績(jī)超過(guò)50%,成為上半年的奪冠熱門(mén)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,鑒于6月以來(lái)股市輪動(dòng)較快,前十名基金業(yè)績(jī)非常接近,預(yù)計(jì)最后兩周業(yè)績(jī)收官戰(zhàn)將更加白熱化。

    首尾相差不足5%

    前十名基金業(yè)績(jī)接近

    Wind數(shù)據(jù)顯示,截至6月14日收盤(pán),今年以來(lái)銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)暫以51%的收益率位居主動(dòng)偏股基金首位,寶盈新銳、前海開(kāi)源中國(guó)稀缺資產(chǎn)A兩只基金分別以50.77%、50.13%收益率位居二、三名,與目前頭名的收益率差距僅僅只有0.23、0.87個(gè)百分點(diǎn),一個(gè)交易日的漲跌幅足以改變現(xiàn)有名次。

    值得注意的是,主動(dòng)偏股基金前十名之間業(yè)績(jī)差距非常小,目前排名第十位的景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)今年以來(lái)收益率為46.43%,與目前排頭名的銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)收益率差距僅有4.57個(gè)百分點(diǎn),這也意味著在不足5%的業(yè)績(jī)差距中就有10只產(chǎn)品排列其中,上半年的業(yè)績(jī)收官戰(zhàn)也將因此存在較大的變數(shù)。

    從公司層面看,銀華、寶盈、前海開(kāi)源旗下各有主動(dòng)偏股基金產(chǎn)品躋身前三名,劉彥春管理的景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)、景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)3只產(chǎn)品目前皆位居業(yè)績(jī)前十,收益率在46%-49%之間,景順長(zhǎng)城基金或?qū)⒊蔀槿雵鷺I(yè)績(jī)前十產(chǎn)品最多的基金公司。

    北京一家大型公募績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理表示,今年主動(dòng)權(quán)益基金的收益率排名比較接近,這具有一定偶然因素。

    該基金經(jīng)理分析,從今年市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看,A股市場(chǎng)的貝塔特征比較明顯,市場(chǎng)是一季度大漲,二季度調(diào)整的格局,多數(shù)績(jī)優(yōu)基金都是跟隨大盤(pán)漲跌而起伏;另一方面,市場(chǎng)的阿爾法主要集中在農(nóng)業(yè)、食品飲料等強(qiáng)勢(shì)板塊,但這兩大板塊漲跌幅也比較接近,這導(dǎo)致即便獲得超額收益的績(jī)優(yōu)基金,在獲取阿爾法能力上的差異也不大。

    從中信一級(jí)行業(yè)看,截至6月17日收盤(pán),食品飲料板塊今年以來(lái)漲幅為47.57%,而農(nóng)林牧漁板塊漲幅為47.26%,板塊間的收益差距并不大。

    上半年業(yè)績(jī)排名

    仍存較大變數(shù)

    多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,目前績(jī)優(yōu)基金可能皆處于相對(duì)較高倉(cāng)位,基金的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)成為決勝業(yè)績(jī)“收官戰(zhàn)”的關(guān)鍵因素。

    北京一家大型公募績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理表示,在一季度春季行情中,高倉(cāng)位是基金凈值跟上市場(chǎng)的主要策略,二季度股市出現(xiàn)震蕩可能會(huì)讓部分基金倉(cāng)位發(fā)生調(diào)整。

    該基金經(jīng)理稱(chēng):“針對(duì)二季度以來(lái)的股市調(diào)整,有的基金經(jīng)理實(shí)施了降低倉(cāng)位、調(diào)整結(jié)構(gòu)的操作,有的則依靠精選個(gè)股獲取阿爾法。不過(guò),鑒于相對(duì)收益考核的機(jī)制,基金經(jīng)理倉(cāng)位調(diào)整的空間并不大。”

    從今年一季度披露的持股倉(cāng)位看,目前業(yè)績(jī)前十名持股倉(cāng)位區(qū)間為86%-95%,皆處于高倉(cāng)位運(yùn)行狀態(tài)。

    北京一家大型公募投資總監(jiān)表示,除了風(fēng)格過(guò)于靈活的靈活配置型基金外,一般主動(dòng)偏股基金都有倉(cāng)位上下限限制,他所管理的混合基金在股市調(diào)整中減輕了10個(gè)百分點(diǎn)倉(cāng)位,但多數(shù)基金倉(cāng)位調(diào)整的空間并不大。

    在這位投資總監(jiān)看來(lái),在績(jī)優(yōu)基金倉(cāng)位調(diào)整有限的條件下,持股結(jié)構(gòu)的變化就成了基金凈值變動(dòng)最重要的影響因素。

    該投資總監(jiān)認(rèn)為,主要還是看前十大重倉(cāng)股的表現(xiàn),目前前十名基金業(yè)績(jī)差異很小,進(jìn)入6月份以來(lái),市場(chǎng)變化也比較大,板塊之間輪動(dòng)較快,有色、醫(yī)藥等板塊發(fā)力,農(nóng)業(yè)、食品飲料行業(yè)高位震蕩,可能對(duì)相關(guān)重倉(cāng)此類(lèi)板塊的基金產(chǎn)生不利影響,預(yù)計(jì)上半年基金業(yè)績(jī)排名還會(huì)有較大的變化。

    談及主動(dòng)偏股基金業(yè)績(jī)的重要性,北京一位中型公募市場(chǎng)總監(jiān)認(rèn)為,之所以公募基金比較看重主動(dòng)偏股基金排名,是因?yàn)榕琶麄?cè)面反映了公司的主動(dòng)投資管理能力,各家公募都希望打造明星產(chǎn)品,提升公司的知名度和品牌效應(yīng),進(jìn)而帶來(lái)基金管理規(guī)模的增長(zhǎng)。

    該市場(chǎng)總監(jiān)稱(chēng):“部分公募依靠押對(duì)板塊博取短期業(yè)績(jī)排名的行為,很難帶來(lái)很明顯的效果,業(yè)績(jī)的持續(xù)性才是投資者最關(guān)心的。”

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