基金經(jīng)理談中航京能光伏REIT上市一周年：底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健 實(shí)現(xiàn)首年高比例分紅

    本報(bào)記者 昌校宇

    2024年3月29日，全國(guó)首批新能源類公募REITs項(xiàng)目之一的中航京能光伏REIT迎來(lái)“周歲生日”。為詳細(xì)了解項(xiàng)目收益情況、分紅金額、擴(kuò)募進(jìn)展等，《證券日?qǐng)?bào)》于近日專訪了中航京能光伏REIT基金經(jīng)理張為，聽當(dāng)事人復(fù)盤這一年。

    張為介紹，上市一年來(lái)，中航京能光伏REIT底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健，整體表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期；同時(shí)，該產(chǎn)品完成了首年首次高比例分紅，以豐厚可觀的回報(bào)積極回饋投資者。此外，近期中航京能光伏REIT擬通過(guò)擴(kuò)募擴(kuò)大基金規(guī)模，分散資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)集中度，或?qū)⒃龊窕鹫w收益。

    具體來(lái)看，中航京能光伏REIT首發(fā)持有的底層資產(chǎn)是榆林光伏項(xiàng)目和隨州光伏項(xiàng)目，兩個(gè)項(xiàng)目均享受國(guó)家可再生能源補(bǔ)貼，所發(fā)電量主要通過(guò)升壓站和高壓輸電線路輸送上網(wǎng)，并最終將清潔電力傳送至終端電力用戶。據(jù)張為介紹，上市一年來(lái)，中航京能光伏REIT底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健，自中航京能光伏REIT成立至2023年底，項(xiàng)目收入3.28億元，凈利潤(rùn)1.25億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2.52億元，可供分配金額達(dá)3.28億元。

    除了底層資產(chǎn)擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，中航京能光伏REIT也展現(xiàn)了高標(biāo)準(zhǔn)的分派水平。2023年11月，中航京能光伏REIT以2023年9月30日為基準(zhǔn)日完成了上市首年的首次分紅，分紅金額3.216億元，占收益分配基準(zhǔn)日可供分配金額的99.93%。按初始發(fā)行價(jià)格9.782元／份計(jì)算，首次分紅現(xiàn)金分派率達(dá)10.96%。

    談及實(shí)現(xiàn)首年高比例分紅的原因，張為解釋稱：“得益于中航京能光伏REIT創(chuàng)造性地采取保理方式打通國(guó)補(bǔ)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)渠道，實(shí)現(xiàn)了平滑項(xiàng)目現(xiàn)金流的良好效果。底層資產(chǎn)項(xiàng)目公司與華夏銀行辦理國(guó)內(nèi)保理業(yè)務(wù)，將2022年已形成但尚未收到的國(guó)補(bǔ)應(yīng)收賬款債權(quán)平價(jià)轉(zhuǎn)讓，提前回收資金，從而有力保障了現(xiàn)金流的穩(wěn)定。此外，中航基金為更好地保護(hù)投資者權(quán)益，在中航京能光伏REIT各相關(guān)方的共同努力下，實(shí)現(xiàn)融資利率進(jìn)一步壓降20個(gè)基點(diǎn)的目標(biāo)。”

    同時(shí)，為提振市場(chǎng)信心、保障投資者權(quán)益，中航京能光伏REIT的基金管理人與原始權(quán)益人在市場(chǎng)波動(dòng)、解禁等關(guān)鍵時(shí)刻主動(dòng)作為，向市場(chǎng)傳遞明確信號(hào)。

    2023年上半年，REITs二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)低迷，二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性偏弱。為支持產(chǎn)品持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展，且基于對(duì)中航京能光伏REIT長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可，基金管理人中航基金于2023年6月7日發(fā)布公告實(shí)施增持計(jì)劃，且增持份額持有期限不少于6個(gè)月。在上市一周年戰(zhàn)略配售份額解禁之際，基于對(duì)中航京能光伏REIT及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目未來(lái)發(fā)展前景的信心，原始權(quán)益人京能國(guó)際能源發(fā)展（北京）有限公司于2024年3月22日起增持該基金基金份額，且增持份額持有期限不少于6個(gè)月。

    基于穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)、主動(dòng)作為的考量，投資者也給予正反饋。截至2024年3月28日，中航京能光伏REIT二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)9.980元/份，復(fù)權(quán)后較發(fā)行價(jià)9.782元/份漲幅12.98%。張為認(rèn)為，該基金在二級(jí)市場(chǎng)的平穩(wěn)表現(xiàn)，側(cè)面反映出中長(zhǎng)期投資者對(duì)其投資價(jià)值的認(rèn)可。

    “創(chuàng)新”除了體現(xiàn)在首批項(xiàng)目上，也體現(xiàn)在光伏加水電資產(chǎn)擴(kuò)募上。2024年3月15日，中航基金發(fā)布公告稱，中航京能光伏REIT擬擴(kuò)募并購(gòu)入位于云南省保山市騰沖市的蘇家河口水電站項(xiàng)目和松山河口水電站項(xiàng)目，與首發(fā)資產(chǎn)同為可再生能源發(fā)電類項(xiàng)目。本次擴(kuò)募購(gòu)入的水電資產(chǎn)將與原有光伏項(xiàng)目形成有力互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)分散化，穩(wěn)定基金整體現(xiàn)金流。

    張為表示：“中航京能光伏REIT通過(guò)并入不同類型的清潔能源發(fā)電資產(chǎn)，不但能豐富資產(chǎn)種類并擴(kuò)大區(qū)域分布，與原有光伏發(fā)電資產(chǎn)形成有力互補(bǔ)；而且有效降低極端天氣、氣候條件等因素導(dǎo)致單一資產(chǎn)收益大幅下降對(duì)基金整體收益的影響，有利于分散風(fēng)險(xiǎn)集中度，起到優(yōu)化投資組合、平滑現(xiàn)金流的作用。”

    “基金整體規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)容將能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，不僅有利于提升基金管理人的管理效率，還能夠吸引更多資金和投資者入場(chǎng)，將一定程度提升產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定起到積極作用。同時(shí)，基金產(chǎn)品存續(xù)期限的延長(zhǎng)，還有利于吸引長(zhǎng)期投資者的參與，有效引導(dǎo)二級(jí)市場(chǎng)長(zhǎng)期、價(jià)值、理性投資。”張為如是說(shuō)。

（編輯 孫倩）