年報(bào)問(wèn)詢激增 公司業(yè)績(jī)成色被刨根問(wèn)底

    上周（4月16日-4月20日），滬深交易所發(fā)出各類(lèi)問(wèn)詢函件78封（已披露部分，下同）、監(jiān)管函件16封，數(shù)量上較往周大幅增加。其中，深交所發(fā)出48封，上交所30封。由于進(jìn)入年報(bào)披露的密集期，有關(guān)年報(bào)審核的“刨根問(wèn)底”出現(xiàn)最多，上周年報(bào)問(wèn)詢函集中，其中深市15封，滬市23封。

    截至4月20日，兩交易所發(fā)出的年報(bào)問(wèn)詢函合計(jì)有85份，明顯多于去年同期。其中上交所方面，已發(fā)出的年報(bào)審核問(wèn)詢函有41份，去年同期是26份，增加幅度逾60%。深交所方面，已發(fā)出年報(bào)問(wèn)詢函44份，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板分別有18份、14份和12份。

    體現(xiàn)到年報(bào)問(wèn)詢中，“刨根問(wèn)底”監(jiān)管是一封封扎實(shí)專(zhuān)業(yè)的問(wèn)詢函件，其中4月13日晚上交所對(duì)華夏幸福2017年年報(bào)連發(fā)十八問(wèn)，該股在其后一交易日股價(jià)跌停。

    4月20日晚，華夏幸福回復(fù)問(wèn)詢，從產(chǎn)業(yè)新城是否具有可復(fù)制性和推廣性、產(chǎn)業(yè)新城模式、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)以及融資和資金情況等，逐一進(jìn)行了解答。

    就應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)，華夏幸福表示這是因?yàn)楣緲I(yè)務(wù)特點(diǎn)、模式以及公司規(guī)模擴(kuò)張發(fā)展的階段性差異造成，屬于公司業(yè)務(wù)開(kāi)展的階段性現(xiàn)象。此前有投資者基于對(duì)政府信用的不同認(rèn)識(shí)，也對(duì)華夏幸福應(yīng)收賬款表示擔(dān)憂。但華夏幸福方面表示，在公司業(yè)務(wù)鏈條中，應(yīng)收賬款變成壞賬的可能性不大。華夏幸福在與地方政府十幾年的合作中已創(chuàng)造性地引入了一套合作共贏機(jī)制，為區(qū)域提供可持續(xù)發(fā)展的全流程綜合解決方案。

    從目前來(lái)看，年報(bào)問(wèn)詢還關(guān)注業(yè)績(jī)承諾履行情況和置入資產(chǎn)質(zhì)量，即監(jiān)管關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)及利潤(rùn)承諾實(shí)現(xiàn)情況，并判斷是否存在盈余管理。監(jiān)管還要求公司進(jìn)一步披露信息，用以預(yù)判利潤(rùn)承諾期之后，標(biāo)的資產(chǎn)的管控情況和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及商譽(yù)減值情況。

    其中，現(xiàn)代制藥去年6項(xiàng)并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期就引來(lái)問(wèn)詢?，F(xiàn)代制藥2017年報(bào)披露了重組標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)問(wèn)題，公司2016年重大資產(chǎn)重組時(shí)就9項(xiàng)交易標(biāo)的簽署了盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議。其中國(guó)藥威奇達(dá)、中抗制藥、國(guó)藥一心、國(guó)藥致君、致君坪山和青海制藥廠6項(xiàng)交易標(biāo)的未能完成2017年業(yè)績(jī)承諾。

    上交所在隨后的年報(bào)問(wèn)詢函中，要求現(xiàn)代制藥補(bǔ)充披露6家標(biāo)的公司的主營(yíng)產(chǎn)品及其所處細(xì)分行業(yè)，并詳細(xì)披露6家公司近五年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等。

    隨著年報(bào)披露的密集增加，按照以往經(jīng)驗(yàn)，越是臨近年報(bào)披露截止日拋出年報(bào)的公司，業(yè)績(jī)“炸雷”的機(jī)會(huì)越大，投資者也要更加注意。而監(jiān)管層的問(wèn)詢也需更加“給力”，將問(wèn)題公司的癥結(jié)通過(guò)刨根問(wèn)底的監(jiān)管向市場(chǎng)曝光。