9家公司敲響面值退市警鐘 有公司拋增持計(jì)劃“臨時(shí)抱佛腳”收關(guān)注函

    本報(bào)記者 桂小筍

    5月5日晚間，*ST藍(lán)光發(fā)布了公司股票可能被終止上市的第十次風(fēng)險(xiǎn)提示，由于公司股票已經(jīng)連續(xù)18個(gè)交易日收盤(pán)低于1元，公司股票可能被交易所終止上市。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，以5月5日的收盤(pán)價(jià)來(lái)看，*ST藍(lán)光、*ST中天、*ST搜特、*ST龐大、*ST宏圖、*ST泛海、*ST嘉凱、ST美置、*ST新海9家公司的股價(jià)低于1元，敲響了面值退市的警鐘。

    從公開(kāi)信息來(lái)看，為了護(hù)盤(pán)，也有一些上市公司發(fā)布了實(shí)際控制人的增持計(jì)劃，嘗試給市場(chǎng)更多信心，但考慮到目前這些公司的基本面狀況，監(jiān)管部門(mén)也及時(shí)下發(fā)了關(guān)注函，要求公司解釋增持資金來(lái)源、是否有“忽悠式”增持等事項(xiàng)。

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專家認(rèn)為，要關(guān)注相關(guān)公司增持計(jì)劃披露后涉及的細(xì)節(jié)事項(xiàng)，例如增持節(jié)點(diǎn)、增持資金來(lái)源、執(zhí)行完成度等，此外，對(duì)于已經(jīng)觸及面值退市紅線的公司，“與其用增持等方式揚(yáng)湯止沸，不如關(guān)注改善持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力釜底抽薪”。

    增持計(jì)劃細(xì)節(jié)受關(guān)注

    5月4日晚間，*ST新海發(fā)布公告，稱實(shí)際控制人張亦斌、馬玲芝及其一致行動(dòng)人張栗滔、海競(jìng)集團(tuán)基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心及價(jià)值的認(rèn)可，擬自本公告披露之日起六個(gè)月內(nèi)增持2500萬(wàn)股至3000萬(wàn)股。在此前，*ST新海股價(jià)也曾出現(xiàn)低于1元的現(xiàn)象，此后公司發(fā)布了增持計(jì)劃的公告，*ST新海的股價(jià)隨之上漲至1元以上。不過(guò)，5月4日晚間的增持計(jì)劃發(fā)布后，公司即收到了關(guān)注函。

    關(guān)注函要求*ST新海認(rèn)真核查增持主體增持公司股份資金具體來(lái)源，是否存在上市公司向增持主體提供資金的情況，請(qǐng)獨(dú)立董事核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。而根據(jù)2023年第一季度報(bào)告，截至2023年3月末，張亦斌、馬玲芝合計(jì)持有*ST新?？偣杀?5.78%股份，其中95.10%處于質(zhì)押狀態(tài)、95.48%處于凍結(jié)狀態(tài)。基于此，關(guān)注函要求公司認(rèn)真核查張亦斌、馬玲芝所持股份被凍結(jié)涉及的具體事項(xiàng)、最新進(jìn)展情況，相關(guān)股份近期是否存在被司法拍賣(mài)、強(qiáng)制執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)。

    上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，上市公司的增持計(jì)劃，后續(xù)執(zhí)行狀況及執(zhí)行細(xì)節(jié)更重要，“*ST新海在今年屢屢出現(xiàn)股價(jià)跌破面值的現(xiàn)象，這種時(shí)候的增持計(jì)劃，護(hù)盤(pán)的意味濃，股價(jià)如果因此造成波動(dòng)，更要關(guān)注增持執(zhí)行狀況、增持人員的資金來(lái)源等事項(xiàng)。”

    浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“從市值維護(hù)的角度來(lái)看，增持、回購(gòu)、承諾不減持、呼吁企業(yè)員工增持等都是上市公司維護(hù)市值的常用方法，但只喊口號(hào)沒(méi)有參考意義，關(guān)鍵在于后續(xù)這些計(jì)劃是否執(zhí)行到位。”

    盤(pán)和林解釋稱，實(shí)際控制人、董監(jiān)高等重要股東投入真金白銀增持公司股份，雖然能在一定程度上傳達(dá)出公司未被放棄的信號(hào)，但對(duì)于一家屢屢跌破面值的上市公司而言，擁有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力才是關(guān)鍵事項(xiàng)，而不是增持計(jì)劃。

    對(duì)于*ST新海而言，即使通過(guò)增持計(jì)劃能夠讓公司規(guī)避面值退市，當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)狀況也不容樂(lè)觀。“目前的政策和法規(guī)的核心觀念在于讓上市公司保持可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，進(jìn)入良性發(fā)展循環(huán)中，通過(guò)重要股東增持短期維護(hù)股價(jià)不低于1元是否可行尚待驗(yàn)證，而當(dāng)前投資者要判斷公司的價(jià)值，還是要從基本面分析。”王智斌告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

    警惕“忽悠式”增持

    梳理上述9家公司的公開(kāi)信息可知，發(fā)布了增持的相關(guān)信息后收到交易所關(guān)注函并不是只有*ST新海一家，*ST泛海也收到關(guān)注函，要求說(shuō)明本次增持是否存在公司及其關(guān)聯(lián)方向增持主體提供資金的情況，增持主體是否具備相應(yīng)的資金實(shí)力，增持計(jì)劃是否具備可實(shí)現(xiàn)性、可操作性，以及是否存在“忽悠式”增持的情形。

    對(duì)于這種現(xiàn)象，王智斌解釋，“忽悠式”增持的本質(zhì)是相關(guān)方主動(dòng)利用不公平信息帶動(dòng)股價(jià)異動(dòng)，如果有這種狀況，則嫌疑信息的虛假披露，“如果造成股價(jià)異動(dòng)，中小投資者會(huì)因此受到損害。此前資本市場(chǎng)也有類似的案例，相關(guān)責(zé)任人被記入誠(chéng)信檔案。”

    需要注意的是，上述9家公司的公開(kāi)信息顯示，除了面值退市之外，一些公司還存在觸及其他退市風(fēng)險(xiǎn)的狀況。

    對(duì)此，盤(pán)和林告訴記者，無(wú)論是哪種方式退市，其實(shí)透露出的是三重信號(hào)：“嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，讓投資者用腳投票，將劣幣淘汰出資本市場(chǎng)；給其他上市公司敲響警鐘，上市公司要積極主動(dòng)和市場(chǎng)溝通，給予投資者信心；讓資本市場(chǎng)形成‘有進(jìn)有出’的新常態(tài)，更好地踐行價(jià)值投資理念。”

（編輯 袁元）